Ante el megavencimiento del martes de Lebac, por un total de $408.000 millones, el Banco Central comunicó cómo será la estrategia formal para encarar otro desafío financiero en un contexto de mercado hipersensible.

"El mismo se centra en la eliminación gradual del stock existente de Lebac que hoy asciende aproximadamente a $600.000 millones, de los cuales 25% está en poder de entidades bancarias y el resto en manos de entidades no bancarias tales como fondos comunes de inversión, empresas, individuos y no residentes", detalla el comunicado del Central.

La entidad comandada por Luis Caputo señala que culminar este proceso el stock de instrumentos emitidos por el BCRA será "significativamente inferior al actual" y los únicos tenedores de estos instrumentos serán los bancos del sistema financiero local.

"Esto permitirá mejorar la eficacia de la política monetaria para combatir la inflación, fomentar el desarrollo del sistema financiero y fortalecer nuestra economía", suma.

En detalle, hay seis claves para el otro súper martes de las Lebac:

-En la licitación del martes, el Banco Central ofrecerá hasta $150.000 millones de Lebac para ser suscriptas por participantes no bancarios contra un vencimiento estimado de $300.000 millones de pesos en manos de los mismos.

-Nuevamente, las entidades bancarias sólo podrán participar en las licitaciones primarias de Lebac por cuenta y orden de terceros no bancarios

-Para las entidades bancarias el Banco Central ofrecerá Notas del Banco Central (NOBAC) a 1 año de plazo y Letras de Liquidez (LELIQ). Estas últimas se consolidarán como el principal instrumento de esterilización del BCRA.

-Simultáneamente el Ministerio de Hacienda ofrecerá Letras del Tesoro, que servirán como alternativa de inversión en pesos para todos los participantes.

-El BCRA y el FMI han acordado modificaciones al programa que permiten la disponibilidad de recursos adecuados en moneda extranjera para asegurar el buen funcionamiento del mercado de cambios a lo largo de esta operación. En el caso que sea necesario, el BCRA ofrecerá dólares de sus reservas mediante subastas.

-Finalmente, para garantizar un ordenado proceso de reducción de Lebac, el BCRA anuncia el incremento de 5 puntos de los encajes obligatorios a partir del miércoles 19 de septiembre, permitiendo la integración de dicho incremento en Notas y Letras del Banco Central para el caso de los depósitos a plazo.

El BCRA estima que la integración de encajes, tanto nuevos como por re-intermediación bancaria (aproximadamente $150.000 millones de pesos), la colocación de Letras del Tesoro, y la venta de divisas, representarían una absorción monetaria mayor a la cancelación parcial de Lebac, resultando una contracción proyectada de la liquidez del mercado de hasta $100.000 millones.