Cierra un mes soñado para las acciones argentinas. Después de haber pasado por el ostracismo financiero, los papeles locales volaron. Tomando los precios en dólares de aquellas compañías que cotizan vía American Depositary Receipts (ADRs) en Nueva York, se vieron subas de hasta casi el 70%. La explicación que más se escucha en la plaza tiene que ver con el denominado "trade electoral", o sea la apuesta a que al oficialismo le vaya mal en las legislativas de noviembre. 

Así las cosas, los papeles que más han sorprendido al alza están siendo los siguientes: Edenor (67%), Francés (45%), Macro (42%), Galicia (40%), Globant (35%) y Pampa (20%). 

Los papeles argentinos en el exterior suben casi 70% en agosto por las apuestas electorales

Subas exponenciales 

Además, el Merval -tomando como índice- está en récord en pesos de 76.329 puntos básicos mientras que medido en dólares ya alcanza los u$s440.

Por otro lado, otro indicio de cambio de tendencia es que ahora se operan más acciones argentinas que Cedears (los papeles de compañías extranjeras que se operan en Buenos Aires y que servían para esquivar el riesgo local). Antes el 70%-80% de lo que se operaban en renta variable eran estos instrumentos pero ahora y hace tres ruedas que las acciones locales negocian más que las extranjeras. 

"Es importante remarcar que la reactivación del volumen en el mercado local está relacionada con el trade electoral, donde las encuestas políticas juegan un rol central. Bajo esta perspectiva, el resultado de las elecciones en Corrientes puede mejorar las expectativas de estos activos. Así, vemos como la plaza local se encuentra más bien centrada en lo que sucede puertas adentro, mientras queel sector externo tiene una menor relevancia previo a la contienda electoral", dice Portfolio Personal Inversiones (PPI). 

El mercado internacional suma apuestas en acciones argentinas antes de los comicios

Escenarios electorales para inversores

En la misma línea, Maximiliano Donzelli, Jefe de Research en IOL invertironline, considera que esta suba puede explicarse en gran medida por un posicionamiento preelectoral por parte de los inversores a dos semanas de las elecciones primarias, abiertas, simultáneas y obligatorias (PASO) "en un contexto de ciertas noticias e indicadores que despertó la atención del mercado" como el caso de Corrientes. 

En términos del análisis político, que es lo que está motorizando las subas, hay dos escenario marcados. Uno en donde el Gobierno sale "indemne" y otro donde hay "contención del impacto".

Alejandro Catterberg, director de Poliarquía Consultores, lo explica así: "El escenario donde hacen una elección aceptable, donde el gobierno logra zafar el proceso electoral. Podría salir del ciclo electoral sin mayores daños, ganar la Provincia de Buenos Aires con lo justo, aumentar un poco los diputados sin mayorías, ganar la mayoría de las provincias chicas del interior, y no tener costos políticos". 

El otro escenario es negativo para el oficialismo y sería una verdadera Caja de Pandora. "Que Cambiemos gane en las principales provincias del pías, ganar en Santa Fe y Entre Ríos, y si da la sorpresa de que gana en PBA ahí el escenario es otro. El costo político para el Gobierno es otro, habría alejamiento de intendentes, se abre un escenario distinto para la Argentina. Hay que combinar el resultado argentino con el acuerdo o no con el FMI. El futuro de la Argentina quedará marcado en los próximos 4 meses", afirmó Catterberg en declaraciones a FM Milenium. 

Sea como fuere, el mercado está lanzado a que haya un traspié electoral por parte del oficialismo. Algo que podría no suceder y pinchar los precios o, por el contrario, confirmar el "trade electoral". Si así fuera, los activos argentinos estarían muy baratos.