04.12.2021

Martín Guzmán captó fondos por el triple de lo que necesitaba para cubrir vencimientos

Martín Guzmán captó fondos por el triple de lo que necesitaba para cubrir vencimientos
El Ministerio de Economía recibió ofertas por arriba de lo que necesitaba para cubrir los vencimientos de deuda de la semana. ¿Cómo leer los resultados?
Por Pilar Wolffelt
18.11.2021 18.48hs Finanzas

Economía realizó la segunda licitación de deuda del mes en la que recibió 527 ofertas, que representaron un total de VNO$141.868 millones y se adjudicó un valor efectivo de $126.063 millones.

Este monto representa casi el triple (180% más, exactamente) de los vencimientos de esta semana, que eran $44.950 millones. Y, así, en lo que va de noviembre, lleva acumulados fondos por $149.388 millones, mientras que, en el año, captó un financiamiento neto positivo de $592.645 millones, lo que implica una tasa de refinanciamiento del 120% anual.

El Tesoro recibió tres veces lo que necesitaba para cubrir vencimientos.
El Tesoro recibió tres veces lo que necesitaba para cubrir vencimientos.

Una buena noticia

Esta es una buena noticia, según aseguran en la city. ¿Por qué? "Globalmente, puede analizarse como una señal de respaldo del mercado para colocar los pesos excedentes en instrumentos locales", señala el economista Federico Glustein a iProfesional. En tanto, que advierte que, a la par, se sigue inflando la bola de LELIQs.

Según reveló el Ministerio de Economía, del total de financiamiento obtenido, el 10% correspondió a la LELITE, el 78% a instrumentos con vencimiento en 2022 y el 12 % restante en 2023. Asimismo, el 63% del monto adjudicado fue en instrumentos a tasa fija y el 37% restante en instrumentos ajustables por CER. Dado que el menú de ofrecido estuvo conformado por 5 títulos:

  • Una nueva LELITE con vencimiento el 15 de diciembre de 2021.

Y se reabrieron:

  • La Letra a Descuento (LEDE) con vencimiento 31 de enero de 2022,
  • La LECER, con vencimiento el 30 de junio de 2022,
  • Los bonos TY22P a tasa fija, con vencimiento el 21 de mayo de 2022 y
  • El bono en pesos ajustable por CER, con vencimiento el 25 de marzo de 2023 (TX23).

La próxima licitación del mes, que será la última de noviembre, se realizará el viernes 26 y los vencimientos a afrontar suman $225.700 millones.

Tras observar este desgloce, Glustein señala que, según su opinión, esta noticia tiene 2 aristas: una positiva y una negativa.

"La positiva es porque logró el triple de lo que se vencía que era poco más de $45.000 millones y es una señal para el vencimiento grande de $220.000 millones que vendrá a fin de mes, ya que el 63% se logró a una tasa fija (22% los TY22P) que es menor a la inflación actual y a la esperada, además de prorrogar vencimientos para 2022 y 2023". explica.

En tanto, advierte que la negativa, desde su punto de vista, es que "el restante 37% se ajusta por CER, lo cual puede llegar a ser un problema porque no permite 'licuar' esa deuda creciente".

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