Desde "Las claves de la semana" intentaremos acercar los datos a tener en cuenta en la semana que comienza, en pocas líneas y de forma concreta las principales variables que afectan al inversor. Lo que el mercado observa y espera para los próximos 5 días.

1 - Dólar

• BLUE $293 +7.33% semanal
• MEP $291.30 +2.21% semanal
• CCL $305.40 +1.11% semanal

El mercado no recibió las señales necesarias para calmar su incertidumbre. Medidas como el incremento de 10 puntos porcentuales en el dólar tarjeta no solo no solucionan el problema de la balanza turística sino que da el mensaje de estar tocando fondo.

La calma en los precios del dólar lo da la estabilidad en la cantidad de pesos. El BCRA comenzó a retirar pesos del mercado vendiendo los bonos en moneda nacional comprados anteriormente y colocando más leliqs, son medidas necesarias para estabilizar nuestra moneda, veremos si el mercado las considera suficientes.

El precio del CCL según su valor promedio vs el stock de pesos se encuentra en $299,21.

2 -Tasas

Conocido el dato de inflación de Junio (5.3%)  el BCRA no subió las tasas de política monetaria ni de plazos fijos, creó un nuevo corredor de tasas donde la tasa positiva deja de ser liderada por la tasa de política monetaria y pasa a manos del Tesoro con sus letras. Frente a una nueva aceleración de la inflación los plazos fijos tradicionales seguirán perdiendo frente a los plazos fijos UVA como lo hicieron 10 de los últimos 12 meses.

3 - Acciones

• Merval 104.222,92   -1.54% semanal
• Merval en u$s 345.69 -1.73% semanal

Las acciones en pesos siguen funcionando como cobertura cambiaria, si el dólar recorta parte de la suba vivida en las últimas semanas los papeles argentinos también mostrarán bajas.

El contexto internacional tampoco ayuda, en caso que los mercados internaciones retomen el sendero bajista también impactará acá.

4 - Bonos

Riesgo país cierra en 2.754 puntos básicos +82pb semanales.

Los bonos soberanos en dólares parecen no encontrar piso, la mayoría de ellos con precios por debajo de los u$s 20 ya sean de legislación local como extranjera. Sin duda están baratos y son oportunidad de compra pero la desconfianza sobre Argentina no permite asegurar que la semana próxima no estén más baratos.

Bonos en pesos encontraron cierta estabilidad, el BCRA ya comenzó a vender lo comprado semanas atrás. El Tesoro realizó nueva licitación convalidando incremento en las tasas. La aceleración de la inflación generará demanda en los bonos y letras CER.  

5 - Fondos Comunes de Inversión

De la mano de la estabilidad en los bonos en pesos se comienza a revertir la salida de dinero de los fondos de renta fija, es importante seguir esta semana su evolución, en caso de confirmarse este cambio de tendencia podemos pensar que lo peor del sell-off sobre la deuda local en pesos ya pasó, por lo menos hasta la próxima crisis.

El BCRA revierte su decisión de no aceptar leliqs y eso mejorará el rendimiento de los fondos money market.