Desde "Las claves de la semana" intentaremos acercar los datos a tener en cuenta en la semana que comienza, en pocas líneas y de forma concreta las principales variables que afectan al inversor. Lo que el mercado observa y espera para los próximos 5 días.

• BLUE $316 2 +1.28% semanal
• MEP $329.18 +3.43% semanal
• CCL $340.62 +0.76% semanal

Brecha con el dólar oficial

• BLUE 80%
• MEP 87%
• CCL 94%

Los dólares vuelven a retomar el sendero alcista, si bien diciembre es un mes de mayor demanda de pesos por temas estacionales (aguinaldo, vacaciones, gastos de fin de año, etc) el percibirlos baratos más los pesos que llegan a las cuentas de los productores por el plan "soja 2" seguirán presionando al alza a todos los dólares alternativos.

2 - Tasas

 

• Plazo fijo tradicional 6.25% TEM
• Plazo fijo UVA: 6.3% para el mes en curso, 6.1% y 6.3% estimado para los siguientes meses según el REM
• Tasa 10 años USA 3.60  +11pbs 

El jueves se conocerá el dato de inflación y veremos si es menor a 6% como han registrado algunas consultoras. De ser así se abre una pequeña ventana para que el BCRA pueda disminuir, al menos marginalmente, las tasas de interés. De confirmarse la desaceleración de la inflación pero no la baja de las tasas el plazo fijo tradicional pasaría a ser preferible por primera vez en el año.

3- Acciones

 

• Merval  171.177.89 +0.88% semanal
• Merval en u$s 506.31 -2.43% semanal
• S&P 500 3.934,38 -3.37% semanal

Mercado local: Dispar resultado entre la versión en moneda local y en dólares, mientras que en la semana corta en pesos se logró un pequeño avance en dólares terminó a la baja producto del rebote del tipo de cambio. Para la semana tenemos el ajuste de los dos días que cotizaron las acciones argentinas en Wall Street mientras acá el mercado estuvo cerrado por feriado, fueron dos jornadas con saldo negativos para nuestros papeles. 

Mercado americano: Regresó la tendencia bajista que es la principal, esta semana se verá influenciada por los datos económicos y la última reunión de la Fed del año. Año que cerrará en rojo en su índice principal (S&P500) pero lejos de los mínimos alcanzados.

4- Bonos

 

• Riesgo país 2.343 +98pb

Bonos en dólares: Continúa la recuperación de los bonos en dólares ubicándose en paridades superiores a u$s 23 cuando habían llegado a estar en u$s 17, hay margen por lo barato que se encuentran pero debe ser acompañados por mejores datos macro.

Bonos en pesos: Algo mejor la deuda en pesos pero con el BCRA como el comprador sostén de los bonos que vencen en 2024. Lo fundamental será ver qué pasa con la tasa esta semana, una baja de la misma podría ayudar a generar demanda en la deuda en moneda local.

5 - Reservas

 

A puro plan soja 1 y 2 junto a desembolsos de créditos internacionales se logró recomponer las reservas que venían muy castigadas en el año. Probablemente se logre terminar en positivo el año pero será difícil de repetir en el 2023. Las reservas no crecen genuinamente en un contexto de cepo, no lo hicieron entre 2011-2015 y tampoco lo harán ahora.