Desde "Las claves de la semana" intentaremos acercar los datos a tener en cuenta en la semana que comienza, en pocas líneas y de forma concreta las principales variables que afectan al inversor. Lo que el mercado observa y espera para los próximos 5 días.

• BANCO NACIÓN $195 +1.43% semanal
• BLUE $379 -1.81% semanal
• MEP $356.14 -0.50% semanal
• CCL $366.11 -0.89% semanal

Brecha con el dólar oficial

• BLUE 94%
• MEP 83%
• CCL 88%

La semana pasada habíamos dicho que el objetivo del BCRA era evitar que el MEP supere los $360 y con eso también intentar suavizar el movimiento del BLUE, y por lo visto lo ha logrado. Fue una semana con mayor tranquilidad en los dólares alternativos luego de mucho tiempo donde la escalada se hizo de forma continua.

Para la semana que comienza el objetivo es lograr estabilizar estos valores cuanta a su favor con la intervención en el mercado de bonos por la recompra de deuda nacional, el pure que volvió (comprar a $322 para vender a $375 con una ganancia superior a los $10.000) y las tarjetas vendiendo en el dólar mep para mejorar la cotización de los turistas.

2 - Tasas

 

• Plazo fijo tradicional 6.25% TEM
• Plazo fijo UVA: 5.1% para el mes en curso, 5.6%y 5.5% estimado para los siguientes meses según el REM que salió la semana pasada
• Tasa 10 años USA 3.52 +1 pbs 

Se mantienen las tasas para los depósitos en plazo fijo tanto tradicional como ajustados por inflación. La inflación no desacelera como se pretende y por lo tanto el BCRA optaría por mantener el nivel actual de tasas. Aún así el número daría por debajo de la tasa del plazo fijo tradicional por lo que sigue siendo preferente este frente a los plazos fijos UVA.

3- Acciones

 

• Merval  239.369,95 -5.87% semanal
• Merval en u$s 667.80 -2.73% semanal
• S&P 500 4.136.48 +1.62% semanal

Mercado local: Llegó la toma de ganancias, dentro de un mercado que ha mostrado una fuerte tendencia alcista en los últimos meses vemos que la semana pasada se tomó un lógico y saludable descanso. El mismo podría extenderse más en el tiempo y sería tanto en el índice en moneda local como en dólares

Mercado americano: Continúa la volatilidad en el mercado americano pero sumando un poco más en la recuperación. Datos mixtos de la economía, se aleja la posibilidad de recesión pero se pone en duda que la FED pueda repetir otra suba de solamente 25pb para la próxima reunión.

4- Bonos

 

• Riesgo país 1.845 +19 pb

Bonos en dólares:  Sigue la recompra de bonos por parte del gobierno pero luego de un rebote de 70% en los últimos 7 meses los bonos también muestran señales de agotamiento, la gran duda del mercado hoy es que pasará cuando se retire el gobierno de la punta compradora.  

Bonos en peso: El gobierno logra colocar deuda en el mercado y recibe ofertas muy por encima de lo que sale a buscar pero los bonos en el mercado secundario siguen con altos rendimientos. Bonos a tasa fija como el TO23 con TIR de 115.90%, T2X4 inflación +13.50% y letras que vencen en abril también con TIR de 115% lucen tal vez altas frente al contexto actual.

5-Stock de pesos vs CCL

 

En el mes de enero el stock de pesos creció $ 623.012 millones un 4.07% para ubicarse en $ 15.91 billones. Así vemos que, según el promedio entre el stock de pesos y el valor del CCL desde la vuelta del cepo, al 31 de enero el valor de referencia del CCL se ubicaría en $412.92