Curtidos al fragor de mil batallas, los argentinos viven mirando de reojo la cotización del dólar y la inflación, porque saben que alguna de las disparadas habituales de la divisa norteamericana puede representar que su sueldo quede por el piso, la familia pierda sus vacaciones o el sueño de llegar a la casa propia se transforme en una pesadilla (créditos UVA).

Esa mirada, que se desvía cada tanto hacia un televisor que con una placa roja avisa que el dólar está "pum para arriba", está ahora atenta a qué ocurrirá con el precio de la "lechuga" tras las presidenciales del 22 de octubre próximo, en la que compiten con chances tres fuerzas que buscan captar a un electorado que tiene el ánimo por el suelo, pero al que parece aún quedarle fuerza para hacer sonar el escarmiento contra lo que la política no le pudo resolver, a pesar de las promesas.

El dólar se disparó más de 1.000% en cuatro años

Sobre esa realidad opera un dato devastador: desde que asumió Alberto Fernández el dólar marginal se disparó 1.000%. Quien podía comprar 10 mil dólares a fines del 2019 en el mercado blue necesitaba 695.000 pesos. Ahora, deberá contar con la bonita suma de $8.000.000.

Especialistas explican que la suba del dólar blue no sólo impacta sobre la capacidad de ahorro de la población, sino que genera expectativas inflacionarias, destruye la posibilidad del acceso a la vivienda y vuelve cada vez más pobres a los argentinos. El Producto Bruto per cápita real medido en dólares se desploma a medida que la divisa en el mercado marginal va camino a las nubes.

Este derrotero tiene además un efecto demoledor sobre las expectativas, un concepto clave para la economía, ya que los operadores de mercado y los ciudadanos de a pie actúan en general en función de lo que creen que ocurrirá, y a veces no tanto sobre lo que está pasando. Eso explica, por ejemplo, por qué los bonos perdieron más del 20% desde las PASO, lo que disparó al Riesgo País a la zona de los 2.500 puntos.

Para los fondos de inversión fue un dolor de cabeza: los bonos globales cayeron en Wall Street y licuaron las utilidades obtenidas desde junio, cuando consolidó lo que en la City llaman "trade electoral".

Antes de la asunción de Alberto Fernández en 2019, un argentino compraba 10.000 dólares con 695.000 pesos.

En el mercado explican que, luego del triunfo del libertario Javier Milei en las primarias, hubo una firme salida de fondos posicionados en deuda argentina y también en los ADR. Los bonos soberanos en dólares fueron los más afectados por la salida de fondos, con una caída promedio del 20% para los Globales. Los títulos de más duración, como el Global 2041, fueron los más perjudicados, con un retroceso del 25%.

El temor del mercado si Milei gana en octubre

¿Qué temen los "lobos de Wall Street"? Que si un gobierno quiere usar los pocos dólares que quedan para sostener los pasivos en pesos, no habrá divisas para afrontar la deuda. Es que la prioridad de una dolarización o una bimonetariedad sería atender esos pasivos. Sólo el Banco Central tiene más de 20 billones de pesos en Leliq.

En este escenario, la depreciación de los títulos de deuda se verificó en la suba del riesgo país, el índice elaborado por JP Morgan que mira los fondos de inversión internacionales para decidir colocaciones a gran escala, ya que mide la brecha de tasas de los bonos del Tesoro de los EE.UU. con las emisiones de países como la Argentina. Para analistas como Salvador Vitelli, un riesgo de 2.500 puntos es "más propio de condiciones de default".

Lo concreto es que los bonos argentinos sintieron el efecto. En la Bolsa porteña coinciden en que cuando los títulos soberanos llegan por debajo de una paridad de 30 dólares, la deuda se acerca a precios de "cesación de pagos". Esa aversión al riesgo antes del recambio presidencial impulsa a los fondos de inversión a salir de la renta fija, en un esquema de alta inflación, conflictivo escenario social y convulsionada situación política, que incluyó en los últimos días dos escándalos políticos ("Marbella" y "Chocolate"). A esto se sumó el ‘sell market’ en Wall Street de las últimas dos semanas, como para complicar un poco más una escena intrincada.

En el Gobierno dicen que la sorpresiva ventaja obtenida en las PASO por el libertario Javier Milei, con su propuesta de "dolarizar y dinamitar todo", les jugó en contra a los bonos del canje de deuda. Desde la oposición sostienen lo contrario: consideran que la "emisión monetaria descontrolada" y la decisión de Sergio Massa de "quemar las naves", explican la desconfianza del sistema financiero sobre la magnitud del desafío económico que se viene. Es decir, sobre cuál será la titánica tarea de bajar el gasto público en la Argentina, con el riesgo de conflictos sociales que ello provocaría.

No son los únicos frentes que preocupan. Desde que Milei se instaló como una opción posible para hacerse con la Presidencia, comenzaron las apuestas en la City sobre a qué nivel trataría de encarar una eventual dolarización o, algo más probable, un ajuste cambiario inicial que transparente las principales variables y permita ir, tal vez en el mediano plazo, a una salida del peso. Esas apuestas también representan operar sobre las expectativas. Y meten presión para que la divisa estadounidense se haya recalentado en las últimas semanas.

El mercado demuestra temor ante una eventual dolarización, si Milei triunfa en octubre.

En las cuevas ya empieza a hablarse del ‘dólar Milei’ o del ‘dólar Melco’ (por Carlos Melconian, principal espada económica de Patricia Bullrich). Intentan vaticinar la cotización de la divisa ya sea que se encare una dolarización o un esquema "bimonetario".

Los argentinos y el mercado, ante el temor de un plan Bonex

Los más audaces que sufrieron el Plan Bonex, arriesgan que el que asuma hará flotar el dólar hasta que llegue a los mil pesos, y ahí aplicará una dolarización uno a uno quitándole cuatro ceros a la moneda, o una paridad peso-dólar similar, si es el caso. Cualquiera de los dos audaces vaticinios, de cumplirse, anticipa más escaladas de precios en el horizonte.

Pero en la City saben que el que acierte hasta dónde llegará el "verde" a fin de año, ya con un nuevo "presidente o presidenta" instalado en la Rosada, podría ganar millones.

La gente de a pie, en cambio, sólo quiere saber cómo será su vida, aunque sea a corto plazo, para tener una idea de si podrá seguir haciendo "fideos con tuco" cada tanto, o deberá seguir alimentando a sus hijos con polenta, sopa de lo que se tenga en el momento o tallarines de segunda marca apenas matizados con un poco de margarina y aceite mezcla.