¿Frenó el rally alcista del dólar blue hasta las elecciones?: este es el diagnóstico de los analistas
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El dólar blue cerró el miércoles estable en $1.010 pero exhibió durante la jornada grandes fluctuaciones, llegó a tocar $1.030. Luego, en la apertura del jueves bajó a $965, y los analistas auguran que el dólar informal exhibirá volatilidad en las cinco ruedas hábiles que quedan hasta las elecciones.
Y es que los especialistas advierten que las mayores restricciones que impuso el miércoles la Comisión Nacional de Valores a la operatoria de los dólares financieros, Contado con Liquidación y MEP, pueden terminar presionando al alza al blue.
Para los analistas, estas mayores trabas son un "parche" que pueden atenuar transitoriamente la cotización de las divisas financieras pero alegan que en un contexto de escasez de reservas e incertidumbre electoral el efecto será efímero.
En el frente cambiario, el BCRA siguió perdiendo divisas al registrar el miércoles un saldo neto vendedor de u$s130 millones para abastecer la demanda en el mercado cambiario, a pesar de la extensión del dólar soja 4 y la puesta en marcha de otros dólares sectoriales, y acumula en lo que va de octubre un rojo de u$s596 millones.
Con reservas netas negativas en torno a u$s 6.482 millones, según el cálculo de PPI, el gobierno anunció que se activará el segundo tramo del swap de monedas con China, lo que implica un monto de u$s 5.000 dólares que ingresarán al país, para fortalecer las arcas del BCRA.
Dólar blue: ¿habrá tregua en los proximos días?
El dólar blue cortó el miércoles una racha de tres subas consecutivas en medio de mayores operativos de control en cuevas de la city porteña. Sin embargo, el analista financiero Christian Buteler no cree que la divisa informal vaya a mantenerse estable en la recta final hacia las elecciones.
"Vamos a seguir con inestabilidad y altibajos, no creo que esto ya haya pasado, la volatilidad va ser lo que nos va a acompañar en los próximos días", auguró Buteler quien alertó que tanto los operativos de control en las cuevas como las nuevas restricciones de la CNV al CCL y MEP pueden impulsar al blue al alza
"Lo que hacen es que cada vez sea menos fácil operar y el riesgo de eso es que el CCL y el MEP dejen de ser de referencia y (los inversores) se vayan al blue, y que pase a ser el parámetro. Para mí es un error que el gobierno empuje al mercado a ir al blue es lo peor que puede hacer en esta situación porque es un mercado más chico, más volátil, menos transparente", criticó.
Insistió que "meter tanta regulaciones en el MEP y CCL puede hacer que no suban pero porque nadie opera y en ese caso no lo toma en cuenta nadie y se va a volcar todo al blue". Y enfatizó: "si vos queres dolarizarte ninguna regulación podrá evitarlo, siempre habrá un mercado donde puedas conseguir esos dólares y ese precio será el de referencia".
También consideró que los operativos de control en las cuevas pueden ser "contraproducente". Y lamentó que "esta gente no entiende que cuanto más restringen la oferta y la negociación, más sube el precio".
"No tienen muchas herramientas, como el dólar vuela y es tapa en los medios el gobierno dice algo tengo que hacer y entonces sale a la calle a agarrar arbolitos porque dólares no tiene para poder bajarlo. La verdad es que lo que necesitas es traer calma y estos controles para mí son contraproducentes", evaluó.
En este contexto, Buteler vaticinó que el blue "va a seguir subiendo hasta que el mercado crea que está muy caro, será el propio mercado el que diga a este precio no sigo comprando y que ahí baje".
En sintonía, el economista Federico Glustein dijo que "claramente el blue muestra inestabilidad porque fue subiendo y bajando", y juzgó que "la resolución de la CNV es contrario a los tiempos que corren, dado que restringir operaciones hace que ingresen menos divisas, no frena la sangría, va a subir aún más el valor del CCL y arrastrará los otros paralelos".
"La verdad es que post debate presidencial se notó que Milei tiene todas las chances de ganar las elecciones, y con su propuesta dolarizadora motiva el escenario que, junto a la montaña de emisión monetaria y la no renovación de plazo fijo, hay demanda para rato", acotó.
Dólares financieros: ¿qué impacto tendrán las nuevas restricciones?
Para el analista especialista en finanzas Salvador Vitelli afirmó que "la resolución de CNV puede morigerar un poco las cotizaciones pero no cambia la dinámica actual, es otro parche más, a los que ya estamos acostumbrados"
"Este tipo de restricciones se vienen tomando hace tiempo y no impidieron que el dólar termine subiendo, si hay alguna baja es efímera y temporal, y si se da realmente una baja va a ser genuina de mercado y no por esta medida", alegó.
De igual visión, el analista Fernando Baer, economista jefe de Quantum Finanzas aseguró que estas trabas "pueden ser efectiva transitoriamente porque retrasa la demanda en 5 días, pero no será efectiva si la demanda de pesos se cae". Y prevé que "habrá corrimientos hacia otros mercados (por ejemplo, MEP) pero la demanda de dólares se sostendrá".
A su vez, el analista financiero Gustavo Ber opinó que "las últimas regulaciones de la CNV buscan amortiguar las tensiones cambiarias en esta la previa electoral, aunque en caso de extenderse la dolarización sólo tendrán efectos de corto plazo".
"Esto se debe a que la elevada nominalidad de la economía continuará empujando al reacomodamiento de los dólares financieros, más en el contexto de elevada incertidumbre acompañado de emisión monetaria y caída en la demanda de dinero".
Por su parte, otro broker del mercado evaluó que "esto es una regulación más, pero si los problemas de fondo no se resuelven, la presión dolarizadora seguirá".
"Este tipo de regulaciones suelen tener efectos de corto plazo, como parches, pero resultan perjudiciales posteriormente, ya que desequilibran aún más al mercado. La forma de frenar esta situación es tratar de anclar las expectativas, y eso depende muchísimo del plano político y de los planes que exhiban sus protagonistas. Sin un plan creíble hacia adelante, y ante la incertidumbre de cara al 22 de octubre, la presión seguirá", pronosticó.
Reservas: BCRA prolonga racha vendedora
El BCRA registró este miércoles un saldo neto vendedor de u$s 130 millones por su intervención en el mercado cambiario oficial, con lo cual extendió la racha negativa por cuarta jornada consecutiva.
Así, la entidad acumula en la semana un resultado negativo de u$s420 millones, en lo que va de octubre suma ventas netas por u$s 596 millones, y en año un rojo en torno a u$s2.300 millones.
El operador Gustavo Quintana, de Pr Cambios señaló que "la demora en la aparición de la oferta genuina y del resultado de la implementación de los renovados planes de estímulo al sector exportador, fuerzan otra vez la necesidad de la intervención del BCRA para subsanar el faltante de divisas en el mercado".
"En lo que va de octubre, acumula ventas por u$s 596 millones, un dato poco auspicioso de cara al resto del mes. No se avizoran cambios significativos en el escenario actual que sigue mostrando una realidad algo preocupante", destacó.
A su vez, Vitelli recalcó que "con las ventas en lo que va de octubre, borra todas las compras realizadas en septiembre" en el marco del dólar soja 4.
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En este contexto de sangría de divisas en el MULC y por la intervención en el mercado de bonos para mantener a raya a los dólares financieros, continuó el deterioro del stock de reservas brutas del BCRA que el miércoles perforó el umbral de los u$s26.000 millones, al quedar en u$s25.771 millones, lo que implica una caída de u$s286 millones frente a la jornada previa.