El dólar blue cotiza este viernes en $980 en la primera jornada tras el anuncio del Decreto de Necesidad y Urgencia que (DNU) que contempla más de 300 medidas -entre derogación de leyes y reformas específicas- para desregular la economía, y los dichos del presidente Javier Milei quien aseguró que a partir de esa norma "ya no es delito" comprar la divisa informal. Para algunos analistas, esa decisión puede darle más fluidez a ese mercado y contribuir a moderar el precio.

La estabilidad cambiaria puede continuar unos días más por la mayor necesidad de pesos que hay en esta época para cubrir gastos como vacaciones, pagos de aguinaldos, y compras navideñas, pero los analistas prevén que en un contexto de aceleración inflacionaria, y tasas reales negativas tras la reducción en la tasa de interés del plazo fijo, tanto el dólar blue como los financieros a partir de enero podrían registrar mayor presión al alza ante la típica caída en la demanda de dinero que suele darse ese mes y que se acentuará en febrero.Y también incidirá la suerte que corra el DNU.

Dólar blue: ¿qué impacto tendrán los dichos de Milei?

Milei aseguró  que a partir de la sanción del DNU  comercializar dólares "ya no es delito". Y enfatizó en declaraciones en Radio Rivadavia: "Comprar en el blue ya no es delito. El dólar es libre. Nadie te va a perseguir por eso".

Al respecto, el operador Gustavo Quintana, de Pr Cambios, juzgó que "los dichos del presidente no me parecen ajustadas a derecho, toda vez que la ley penal cambiaria sigue vigente, creo que tiene que ver más con el sentido de acompañar la libertad de operaciones entre partes privadas que en fijar posición legal sobre el tema".

No obstante, Quintana consideró que ese mensaje de despenalización de Milei "puede ayudar a tranquilizar el mercado y a que tenga un desarrollo más fluído, con menor tensión, algo que puede contribuir a moderar los ciclos en los precios".

El dólar blue bajó el jueves $5 al cerrar en $990 y este viernes cotiza a $980

En sintonía, el analista financiero Christian Buteler esgrimió que el dólar blue tiene en su precio "un plus justamente por ser prohibido, si hoy lo legitimas ese adicional sale, creo que es una buena medida" .

Para el economista Federico Glustein, "la frase de Milei que no tiene sentido, porque no puede legislar por DNU en materia penal, pero sí facilita la no persecución, y hay más libertad para operar, probablemente los dólares financieros y blue empiecen a valer casi lo mismo, peso más peso menos".

Dólar blue: ¿hasta cuándo seguirá estable?

Quintana sostuvo que "la desregulación de la economía era esperada por gran parte del mercado y generó expectativas positivas en los agentes económicos que en parte se vieron reflejadas en el comportamiento del mercado", en tanto destacó que "las necesidades de pesos siguen justificando las ventas en el blue, algo que puede durar unos días más".

Sin embargo, Quintana cree que el efecto de la baja de tasa de interés del plazo fijo "puede empezar a sentirse partir de la semana que viene" en tanto que advirtió que "enero es un mes en el que estacionalmente el blue retoma sendero alcista" por la caida de la demanda de dinero.

Por su parte, Buteler señaló que "más allá de que es una buena noticia que no vayas a tener en las cuevas inspecciones, ni allanamientos, no hay margen para que el blue baje mucho más". Estimó que el dólar informal "podría bajar $20 o $30" pero aseguró que "no hay margen para caiga mucho más con la baja de la tasa de interés del plazo fijo, y además el dólar oficial le marca un piso".

El experto prevé que "a medida que vayan venciendo los depósitos a plazo fijo no es que espero un salto en el blue inmediato pero si que esta estabilidad se termine" porque "hoy no tenes ningún instrumento, salvo el plazo fijo UVA -pero que les por 90 días- para ganarle a la inflación". 

Prevén que la baja de tasa del plazo fijo hará que a medida que venzan los depósitos no se renueven y presionen al blue

"Con todos los instrumentos el ahorrista pierde. Obviamente eso no ayuda a que el blue siga bajando, en cualquier momento vas a tener un rebote, no un salto fuerte, pero si que empiece a moverse hacia arriba, y esta estabilidad se vaya terminando, puede ser ya la próxima semana o en enero", recalcó.

Dólares financieros: ¿qué rumbo prevén?

Los analistas de PPI indicaron que el CCL Senebi -que se negocia en forma bilateral- rebotó el jueves al pasar de $945 a $968, y consideraron que "parte de los pesos que quedaron fuera de la licitación de deuda y que no fueron al mercado secundario presionaron al alza" a la divisa.

Sobre el comportamiento del CCL, en PPI explicaron que "por el lado de la oferta, los exportadores siguen adhiriéndose masivamente al Programa de Incremento Exportador, que les permite liquidar 20% por esta vía, y adicionalmente, el DNU de desregulación es una muestra clara que Milei está determinado en llevar a cabo un cambio de régimen, reafirmando el compromiso que hay con el plan fiscal y de reordenamiento general de la economía, es decir, se afianza la credibilidad del plan económico, impulsándose la tendencia vendedora del CCL"

Pero vislumbran que "en cuanto a la demanda consideramos que podría haber una cierta presión al alza tras la licitación" dada "la tasa muy poco atractiva de 8,66% mensual (de la LEDE) que se ubicó por debajo de la de plazo fijo de 9%, sumado a los $10,6 billones de valor nominal no adjudicados en la subasta podrían llevar a una recalibración al alza del CCL en el cortísimo plazo".

De igual visión, en Outlier plantearon que "en la previa (a la subasta) se había generado una expectativa de un diferencial de tasa en dólares que finalmente no se verificó en la licitación, y que era uno de los factores que estaba funcionando como ancla de expectativas circunstancial y contribuyendo a la baja del MEP y el CCL". 

"En consecuencia, no sería sorprendente que viéramos una progresiva reversión de esas bajas, aunque no necesariamente abrupta. Pues hay otros factores que actúan: Pico estacional de la demanda de pesos, dolarización y stockeo de transables previo al cambio de gobierno por cobertura, entre los más importantes", argumentaron.

Los pesos que quedaron fuera de la licitación de deuda podrían presionar al alza a los dólares financieros en el corto plazo

Por su parte, el analista Gustavo Ber opinó que "la reacción de los inversores al DNU está siendo positiva a raiz las expectativas que genera una mayor desregulacion sobre las perspectivas de la economía a futuro, y la reacción de los dólares financieros y libre está siendo calma, aún después de la licitación del Tesoro que dejó mucha liquidez huérfana en busca de alternativas para la colocación de los fondos".Pero dijo que "no veo espacio para más descensos en el actual contexto de acelerada inflación, por lo cual no debería descartarse que arranque próximamente un reacomodamiento a medida que las apuestas del "carry-trade" vayan tomándose un respiro".

Dólares paralelos: la suerte del DNU, un factor clave

El rumbo del mercado cambiario y financiero estará condicionado también a la suerte del DNU.Ber sostuvo que la partir de ahora el foco del mercado "se trasladará a evaluar el respaldo político y social para que pueda implementarse (las medidas del DNU) a corto plazo, dado que resultarán claves dentro del decidido proceso de cambio del gobierno". 

Al respecto, el especialista en finanzas, Salvador Vitelli destacó la buena reacción inicial del mercado de bonos y acciones al DNU y evaluó que "una desregulación económica, quita burocrática, y comenzar a dar prioridad a la libertad contractual de los individuos es un sendero auspicioso de la economía argentina, aunque quedan algunas dudas respecto a las formas"

"El mercado cree que las medidas de fondo son correctas, pero con respecto a las formas, el tema de enviarlo por DNU lo hace frágil a este proyecto ambicioso, por el hecho de que se aprueba o se rechaza, es por la totalidad, es blanco o negro, entonces terrmina siendo un punto débil, teniendo en cuenta que debe pasar por algunas instancias para que se consolide esta reforma", razonó.

En ese marco, Vitelli severó que los dólares financieros "están ofertados por el dólar exportador, pero la tensa calma en la medida que haya exceso de pesos podría llegar a ser un disparador con la tasas bajas, veremos qué margen de maniobra tienen para empezar a acomodar la economía sin que esto se desbarande, el sendero es fina, va a depender de los acuerdos políticos que puedan llegar a hacer".

Por su parte, Buteler planteó que "el mercado está a favor de desregular la economía, pero lo que va empezar a evaluar es qué factibilidad tiene de concretarse, porque si empezas a tener cacerolazos, o las voces de los legisladores en contra, y si una ley tan fundamental para el gobierno no termina siendo aprobada, lo deja un poco más debilitado para adelante".

"La reacción inicial positiva es por esa primera visión de que para el mercado una economía desregulada es mejor pero después con las voces de los distintos protagonistas se va viendo que capaz no va a ser tan fácil de salir, y eso puede virar la posición del mercado.Lo político empieza a jugar.Las chances que hay no o no que pueda salir tiene su implicancia, esto es día a día", advirtió.