La reciente escalada de precios en el mercado libre de cambios y la inflación que superó el 25% en diciembre, presionan a la cotización del dólar oficial, más allá de la fuerte devaluación de 120% que hubo en diciembre. En este escenario, se publicó un relevamiento internacional que indica nuevas proyecciones respecto al valor en el que se ubicará el tipo de cambio a fin de año, donde advierte una nueva tendencia alcista.

Se trata de la encuesta que confecciona la FocusEconomics entre más de 40 economistas de bancos y consultoras nacionales y extranjeras, con los pronósticos para el precio de dólar oficial, inflación y niveles de actividad para fin de diciembre que viene.

Más allá de las variables que intenta sincerar a los datos de la realidad el recién asumido gobierno de Javier Milei, los analistas internacionales realizan un diagnóstico sobre las distintas medidas anunciadas y la coyuntura que se enfrenta en este 2024.

En especial, el consenso de los expertos considera que el tipo de cambio oficial finalizará el año en $1.700, un incremento de 110% desde el cierre del 2023 hasta fin de diciembre que viene.

Inflación y actividad proyectadas

Para los analistas, recién en el 2025 volvería a crecer la actividad, y por el lado de la inflación se pronostica una caída en para los próximos meses.

"Se prevé que el PBI se contraiga este año, afectado por la consolidación fiscal y la creciente inflación en medio de la devaluación del peso y la eliminación de los controles de precios. Dicho esto, la actividad debería volver a crecer en 2025 a medida que el programa de reformas de Milei brinde sus frutos. Los riesgos a la baja los plantea la oposición parlamentaria y popular a esas reformas", resume el informe de FocusEconomics.

El precio del dólar oficial pegó un salto en diciembre pasado y se estima que se duplicará hasta el final del año.

En resumen, el consenso de los panelistas es que el PBI se contraerá un 2% en 2024, 0,6 punto porcentual menos que en el informe del mes pasado.

Por el lado de la inflación, la misma fue de 211,4% en todo el año pasado, la más alta de América Latina.

"Este año se prevé que la inflación se duplicará con respecto a 2023, debido a la eliminación de los controles de precios y a la reducción de la brecha entre los tipos de cambio oficiales y paralelos. El ajuste fiscal, la oferta monetaria y los cambios en el régimen cambiario son los factores clave a vigilar", resumen los expertos.

En conclusión, los economistas encuestados por FocusEconomics consideran que los precios al consumidor aumentarán 280,1% en promedio en 2024, unos 57,7 puntos porcentuales más que los proyectados hace un mes.

Precio del dólar para fin de 2024

Tras la fuerte devaluación del tipo de cambio oficial de diciembre, que en todo ese mes fue de 120%, el nuevo precio del dólar mayorista hoy supera los $818. En este contexto, el Banco Central comenzó a aplicar un crawling peg (depreciación lenta) de 2% mensual.

De esta manera, y en base al movimiento del resto de las variables, los economistas nacionales y del extranjero relevados por FocusEconomics indican que el dólar mayorista costará a fines de diciembre de 2024 un consenso de $1.700,4. Una cifra que representa un incremento de $230 respecto a las estimaciones realizadas en el informe de diciembre ($1.469,5).

Por lo tanto, la devaluación prevista para el tipo de cambio mayorista para todo el 2024 se ubica en torno al 110%, un nivel que igual se encuentra muy por debajo de las proyecciones de inflación, que son de 280% para este año.

El consenso de los analistas relevados por FocusEconomics considera que en diciembre el dólar mayorista estará en $1.700.

Los pronósticos de los economistas para fin de año publicados por FocusEconomics van en línea con el Relevamiento de Expectativas del Mercado (REM) que realiza el Banco Central, donde para fin de año se espera también un dólar mayorista de $1.700.

Incluso, en la actualidad se está convalidando este dato en el mercado de futuros y opciones del Matba-Rofex, ya que se negocia un tipo de cambio mayorista para fines de diciembre de $1.915. Es decir, unos 217 pesos más en comparación a las previsiones de los analistas.

Economista por economista, precio de dólar proyectado

Más allá de la tendencia al alza del consenso generalizado previsto por los expertos, en los pronósticos puntuales de cada economista para el tipo de cambio mayorista se observa cierta dispersión en los precios esperados. 

Las proyecciones de cotización más altas para el dólar oficial mayorista para fines de diciembre del 2024 están encabezadas por la consultora nacional Equilibra ($3.070), seguida por la consultora LCG, fundada por Martín Lousteau, con una estimación de $2.902. Luego, se ubican Banco Supervielle ($2.490), Santander ($2.393) y Fitch Ratings, con $2.375.

"Estamos esperando un nivel de $2.100 para fin de año, asumiendo que el gobierno estabiliza el tipo de cambio real en lo que hubieran sido los 650 pesos de los que se hablaba en diciembre pasado. Es un tipo de cambio real alto acorde a la necesidad de divisas que requiere el Banco Central para ir fortaleciendo su patrimonio", detalla a iProfesional Pablo Repetto, jefe de Research en Aurum.

Por el lado de Fernando Marull, economista de FMyA, proyecta $1670 para el dólar mayorista a fines de diciembre porque "se va a ir acomodando a la inflación, que va a ser de cerca de 192% en 2024".

"Básicamente, lo vemos atrasándose en términos reales respecto de enero al tipo de cambio oficial, pero se deprecia en el orden del 40% en términos reales previo a la devaluación de diciembre. En principio es un escenario de estabilización que se profundiza en el segundo semestre. En consecuencia, el dólar oficial acompaña bajo esos parámetros", concluye a iProfesional Fernando Baer, economista de Quantum, con un cálculo de $1.568 para fines de diciembre que viene.

Finalmente, en la misma línea, Claudio Caprarulo, economista principal de Analytica Consultores, finaliza a iProfesional: "Esperamos que la inflación continúe siendo elevada en la primera mitad del año, obligando al Gobierno a aumentar la tasa de devaluación para evitar que la pérdida de competitividad cambiaria erosione las exportaciones e incentive la demanda de dólares".-