El Merval extendió las bajas por cuarta rueda consecutiva y el riesgo país no logró perforar el piso de 700 puntos

En una rueda de altos y bajos, el índice Merval cayó un 1% este martes y encadenó su cuarta rueda consecutiva con pérdidas, en una jornada marcada por la cautela del mercado local ante la falta de definiciones sobre el nuevo programa económico. En el panel líder, las caídas más pronunciadas fueron las de Transener (-3,7%), Aluar (-2%), Grupo Financiero Galicia (-1,9%), YPF (-1,6%) y Banco Macro (-1,4%).

Las acciones argentinas que cotizan en Wall Street (ADRs) exhibieron comportamientos mixtos. Entre los papeles con mejor desempeño se destacaron Mercado Libre ( 3,3%), Edenor ( 2,2%), Ternium ( 2,1%), Irsa ( 1,9%) y Telecom ( 0,7%). Por el contrario, los retrocesos más importantes los anotaron Grupo Financiero Galicia (-1,2%), Banco Macro (-1,2%), YPF (-1%), Central Puerto (-0,6%) y Transportadora de Gas del Sur (-0,4%).

En el segmento de renta fija, los bonos soberanos en dólares operaron con tendencia bajista a lo largo de la curva, con caídas de hasta 0,6%, encabezadas por el Bonar 30. Le siguió el Bonar 35, que también perdió un 0,6%. Por su pqrte, los títulos en pesos ajustados por CER mostraron bajas de hasta 0,4%, con el TX26 liderando las pérdidas. En este contexto, el riesgo país se mantiene apenas por encima de los 700 puntos básicos, intentando perforar ese nivel considerado clave por los analistas.

Fuentes del mercado señalaron que el Gobierno avanza con los preparativos para concretar esta semana la compra de letras intransferibles al Banco Central. Según trascendió, los dólares del FMI se utilizarían para cancelar esta deuda, lo que implicaría un cambio de acreedor para el Tesoro. Además, como las letras se adquirirían a valor de mercado, la operación podría generar una leve reducción del stock total de deuda pública, una señal que el equipo económico busca capitalizar frente a los inversores.

La confianza en el Gobierno cae y marca un nuevo retroceso en abril

La Universidad Torcuato Di Tella publicó los resultados del Índice de Confianza en el Gobierno (ICG) correspondiente a abril de 2025, y el panorama vuelve a mostrar señales de desgaste. El indicador se ubicó en 2,33 puntos sobre un máximo de 5, lo que representa una caída del 3,7% en relación con marzo. En la comparación interanual, la baja es del 4,8%, consolidando así una tendencia negativa en la percepción ciudadana de la gestión nacional.

Este descenso marca la quinta caída mensual consecutiva desde diciembre del año pasado, con un retroceso acumulado del 12,4% en ese período. En términos históricos, el nivel de confianza actual se encuentra un 10,7% por debajo del registrado en abril de 2017, durante el segundo año de la presidencia de Mauricio Macri, aunque aún se mantiene un 34,5% por encima del valor medido en abril de 2021, bajo la administración de Alberto Fernández.

A lo largo de los 17 meses de gobierno de Javier Milei, el promedio del ICG se ubica en 2,51 puntos, ligeramente inferior al promedio que tuvo Macri en el mismo período de gestión (2,63 puntos) y superior al que alcanzó Fernández (2,26 puntos).

Caídas en todos los componentes del índice

La baja del ICG en abril se reflejó en todos los componentes que lo integran. La percepción sobre la capacidad para resolver los problemas del país cayó un 3%, mientras que la confianza en la honestidad de los funcionarios retrocedió un 1,5%. También descendieron las valoraciones sobre la eficiencia en el gasto público (-0,2%), la evaluación general del gobierno (-4,9%) y la preocupación del gobierno por el interés general, que mostró la mayor caída del mes con un -9,7%. Estos resultados sugieren un deterioro progresivo en cómo la ciudadanía percibe tanto la orientación ética como la capacidad de gestión del gobierno nacional.

El informe también detecta diferencias significativas según género, edad y lugar de residencia. En abril, la confianza fue más alta entre los hombres (2,61 puntos) que entre las mujeres (2,04 puntos), y en el análisis etario, el segmento más joven (18 a 29 años) registró el nivel más elevado de confianza, con 2,55 puntos.

Geográficamente, quienes residen en el interior del país mostraron mayor respaldo a la gestión (2,51 puntos) en comparación con los habitantes de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires (2,21 puntos) y el Gran Buenos Aires (2,01 puntos).

Finalmente, el ICG fue marcadamente superior entre quienes creen que la situación económica del país mejorará en un año (4,09 puntos), frente a quienes creen que se mantendrá igual (2,53 puntos) o que empeorará (0,45 puntos), lo que refleja que las expectativas sobre el futuro económico siguen siendo un factor decisivo en la percepción del gobierno.

Qué pasa en los mercados del mundo

Las acciones en Wall Street operan con ganancias este martes, en medio de una batería de balances corporativos y a la espera de nuevas señales sobre la política comercial de la administración Trump, particularmente en relación con el sector automotor. 

Así, el S&P 500 ganó 0,58%; el industrial Dow Jones avanzó 0,75%; y el tecnológico Nasdaq sumó 0,55%.

El mercado reaccionó con moderado optimismo ante versiones oficiales que indicaron que el gobierno de Trump planea aliviar el impacto de los aranceles sobre los automóviles, garantizando que los fabricantes estadounidenses que ya tributan por otros insumos, como el acero, no enfrenten una doble carga impositiva. La medida se espera para este mismo martes.

Estas señales se suman a un tono más conciliador del presidente Trump en torno a las negociaciones comerciales, especialmente con China, que el lunes permitieron a los índices bursátiles recuperarse tras una jornada de fuertes pérdidas intradía. Sin embargo, el secretario del Tesoro, Scott Bessent, reforzó este martes que la responsabilidad está del lado de China, asegurando que el esquema de represalias arancelarias no es sostenible para Beijing. Además, evitó confirmar si Trump había mantenido conversaciones recientes con su par chino, Xi Jinping.

En el plano local, los datos económicos volvieron a generar preocupación. La confianza del consumidor en Estados Unidos se deterioró por quinto mes consecutivo. El Índice de Confianza del Consumidor del Conference Board se ubicó en 86 puntos en abril, por debajo de los 88 esperados por los analistas y marcando una fuerte caída desde los 92,9 registrados en marzo.

Además, las ofertas de empleo se redujeron durante marzo, acercándose a su nivel más bajo en más de cuatro años, en una nueva señal de que el mercado laboral continúa enfriándose, lo que podría incidir en las decisiones futuras de la Reserva Federal respecto a la política monetaria.