Martín Redrado: el futuro del dólar dependerá del uso de las reservas y del aval del FMI

El economista y expresidente del Banco Central, Martín Redrado, analizó la escalada del dólar posterior a las elecciones legislativas bonaerenses y planteó que la gran incógnita para el Gobierno será demostrar si cuenta con los recursos necesarios para contener a la divisa dentro de la banda cambiaria.

La "interrogante" del FMI

En una entrevista con LN+, Redrado señaló que la autoridad monetaria necesita probar que tiene "capacidad de fuego" para intervenir en caso de que el dólar se acerque al techo de la banda. Según explicó, esa potencia de intervención podría provenir de los fondos del Fondo Monetario Internacional (FMI), aunque advirtió: "La pregunta es si el FMI los dejará usarlo. El equipo económico me dijo ‘despreocupate’. Habrá que verlo".

El exfuncionario vinculó la suba del dólar -unos $85 en la última semana- y del riesgo país con la falta de reservas. En ese sentido, criticó al Gobierno por no haber aprovechado el ingreso de divisas del agro: recordó que en los primeros ocho meses del año se liquidaron US$ 20.000 millones, y que en el llamado "trimestre de oro" (abril, mayo y julio) se sumaron otros u$s11.000 millones, sin que el Banco Central comprara "ni un dólar". "Fueron dos errores autoinfligidos", sostuvo.

Expectativa por el campo y riesgo cambiario

Redrado advirtió que el período de mayores ingresos de divisas ya terminó y que, en momentos de volatilidad, los productores suelen retener la liquidación a la espera de un mejor precio. "En octubre empiezan a comprar insumos para la próxima cosecha. Si se estabiliza el tipo de cambio, podría haber una liquidación de u$s10.000 millones que alivie la tensión. Pero hasta entonces, los próximos días de septiembre son críticos", afirmó.

El economista insistió en que el Banco Central debe exhibir sus recursos: "En momentos de tensión cambiaria, hay que mostrar el color del dinero. Que el mercado vea que hay billetes suficientes para que no se anime. Hasta ahora, el equipo económico no ha mostrado ese poder de fuego que supuestamente tiene".

Redrado también cuestionó los tiempos: "Hubiera sido mejor mostrarlo antes, nos evitábamos la suba fenomenal de la tasa de interés. Pero está claro que, antes del 26 de octubre -o después, si el resultado electoral es favorable- el mercado va a testear el techo de la banda".

Críticas y propuestas

Consultado sobre cómo reaccionaría el Gobierno si el dólar toca ese límite, recordó que gran parte de la liquidez del BCRA son dólares prestados al Tesoro y provenientes del FMI: "Hay u$s14.000 millones, pero falta saber si podrán usarse".

De cara a la segunda etapa de la gestión de Javier Milei, sugirió un cambio de enfoque: "El equipo económico debe atender al empleo y la producción. No alcanza con equilibrio presupuestario y desregulación. Hay que reducir costos impositivos, logísticos y de exportación, porque con equilibrio fiscal no se llena la heladera".

También apuntó a la oposición, a la que acusó de limitarse a bloquear al oficialismo sin aportar propuestas. Y cerró con un diagnóstico: "Lo que viene son dos pilares fundamentales: equilibrio de las cuentas públicas y un Banco Central que no financie al sector público ni emita papelitos de colores. Sobre eso hay que construir, en un mundo que necesita lo que Argentina tiene para ofrecer".