Morgan Stanley y expertos locales revelan sus bonos favoritos antes del apoyo financiero de EE. UU.: ¿cuáles son?

En las próximas horas o días, se espera que Estados Unidos detalle el apoyo anunciado por el secretario del Tesoro, Scott Bessent, a la gestión de Javier Milei. Al mismo tiempo, Morgan Stanley dio a conocer un análisis sobre la deuda argentina, adoptando una posición neutral, sin sugerir operaciones de compra o venta, aunque señaló cuáles son los bonos que considera más interesantes.

Bonos argentinos: demasiado tarde para comprar, pero EE. UU. podría cambiar la estrategia

"Hemos mantenido una posición neutral desde el resultado de las elecciones de la provincia de Buenos Aires", asevera el equipo de research del banco, que antes de los comicios se mostraba comprador.

"Hoy, las condiciones se ven mucho mejor que el viernes, aunque los bonos también están entre 8 y 10 puntos más altos", señaló el estudio publicado el martes por la mañana, antes de que los rendimientos continuaran ajustándose. Y reconocen que, en este momento, por lo tanto, "es demasiado tarde para adoptar una postura más constructiva".

El informe cierra de la siguiente manera: "Si, efectivamente, se produce un anuncio muy positivo desde Estados Unidos, creemos que aún habrá tiempo para que los inversores aumenten sus asignaciones por encima del promedio".

Qué bonos recomienda Morgan Stanley

Según el reporte, si el anuncio estadounidense se centra en asegurar los pagos de 2026, "los dos bonos amortizables deberían tener el mejor desempeño". Con esto, los analistas se refieren al Global 2029 (GD29) y al Global 2030 (GD30), bonos de corto plazo emitidos bajo legislación neoyorquina.

No obstante, "si se trata de un anuncio que parece más sostenible, nuestros cálculos de riesgo/beneficio sugieren que el Global 2038 (GD38) es el bono más recomendable".

Perspectiva de los brokers locales

"Si todo sale bien, las mejores oportunidades las vemos en los bonos globales y, particularmente, los que más nos gustan son el Global 2038 y el Global 2041, por sus características legales", declaró para Bloomberg Línea Pablo Repetto, jefe de research de Aurum Valores.

De forma similar, Tobías Pejkovich, economista de Facimex Valores, señaló: "Con la curva de globales más plana y ante nuestra expectativa de que los spreads de Argentina continúen normalizándose en un contexto global favorable, los bonos más largos serían los más beneficiados; donde destacamos al GD41 y al GD38".

En contraste, algunos analistas consultados por ese medio prefieren los tramos cortos. Un informe de Capital Markets Argentina (CMA) apunta a los bonos con vencimiento próximo, especialmente bajo legislación local: "En términos de estrategia para la deuda hard dollar, el Bonar 2029 (AL29) y el Bonar 2030 (AL30) son los más interesantes por su rápido repago y por su TIR en torno al 20%. Más aún, teniendo en cuenta que amortizan buena parte de su capital antes de las elecciones presidenciales del 2027".

Mercados eufóricos: bonos y ADRs argentinos se disparan hasta 10%

l mercado argentino comienza este miércoles con un marcado optimismo. Tras semanas de tensión y derrumbes pronunciados en los precios de bonos y acciones, los inversores reaccionan con alivio a la confirmación de un paquete de asistencia financiera por parte de Estados Unidos. La noticia llega en un momento de máxima fragilidad económica, cuando la demanda de cobertura se había intensificado y la confianza estaba en mínimos.

El secretario del Tesoro norteamericano, Scott Bessent, confirmó que Washington está dispuesto a desplegar herramientas de respaldo concretas, entre ellas una línea de swap de divisas, la compra de deuda soberana y la habilitación de mecanismos de liquidez. La combinación de estas medidas abre un nuevo frente de expectativas para los operadores locales e internacionales.

La reacción se percibe de inmediato en las pantallas. Apenas abierta la rueda, los bonos soberanos en dólares arrancan con subas generalizadas, mientras los ADRs argentinos en Wall Street exhiben avances de dos dígitos. El movimiento refleja un cambio abrupto en el ánimo del mercado y un voto de confianza hacia el Gobierno argentino tras el espaldarazo externo.

En paralelo, el riesgo país —medido por el índice EMBI+ de JP Morgan— se desploma a 839 unidades. Esta caída implica un descenso de casi 20% en lo que va de la jornada, confirmando que los inversores interpretan el respaldo estadounidense como un factor clave para reducir la percepción de riesgo en el corto plazo.