La mejora en la confianza del consumidor anticipó el rebote financiero y modificó las expectativas
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A pocos días de las elecciones legislativas, no fueron las encuestas políticas, sino una medición académica la que movió el tablero financiero. La Universidad Torcuato Di Tella publicó su Índice de Confianza del Consumidor, que en octubre mostró un repunte del 6,3% tras dos meses de caídas consecutivas.
El dato fue suficiente para modificar el clima entre los inversores, que interpretaron la mejora como una señal anticipada de recuperación en la confianza hacia el Gobierno, indicador que se conocerá oficialmente el lunes, cuando ya hayan pasado las elecciones.
Un rebote que cambió el humor de los inversores
La respuesta del mercado no tardó en llegar: lo que se anticipaba como una sesión defensiva derivó en una marcada preferencia por el dólar. Históricamente, la confianza del consumidor y la confianza en el Gobierno se mueven en la misma dirección, y esta vez no fue la excepción.
Los operadores interpretaron que la suba del índice era una posible antesala de un buen desempeño electoral del oficialismo, lo que llevó a una rápida reconfiguración de carteras.
El "efecto Bessent" y la ayuda silenciosa de Estados Unidos
Entre los analistas también circula otra lectura: el llamado "efecto Bessent", en referencia al financista estadounidense que respalda la asistencia financiera de Estados Unidos a la Argentina. Aunque el tema se evita en público, muchos en el mercado reconocen que la ayuda norteamericana contribuyó al repunte del ánimo financiero.
En privado, admiten que todavía persisten ciertos prejuicios ligados a términos como "imperialismo" o "colonialismo". Algo similar, recuerdan, ocurrió durante la pandemia, cuando se rumoreó que Argentina había rechazado vacunas estadounidenses por exigencias territoriales, un episodio que dejó huella en la percepción pública.
Bonos en alza y caída de los dólares financieros
El cambio de expectativas se tradujo rápidamente en precios. Los inversores vendieron dólares y se posicionaron en bonos y acciones locales.
- El dólar MEP retrocedió $60 (-3,8%) y cerró a $1.533,50.
- El contado con liquidación (CCL) cayó $61 (-3,8%) hasta $1.551,33.
- El dólar blue acompañó la tendencia y bajó $25 (-1,7%) para terminar en $1.525.
En el Mercado Libre de Cambios (MLC) se registró una menor oferta de exportadores, con un volumen de u$s677 millones. La jornada tuvo dos momentos clave de intervención del Tesoro de Estados Unidos, que inyectó unos u$s150 millones para contener la cotización mayorista, logrando que cerrara $10 abajo a $1.479, muy por debajo del esfuerzo de la jornada anterior, cuando fueron necesarios u$s400 millones.
Expectativas en el mercado de futuros
El informe de la consultora F2, dirigida por Andrés Reschini, señaló que "el volumen operado en futuros volvió a crecer y las cotizaciones ajustaron con retrocesos a lo largo de toda la curva", algo que también se reflejó en los bonos dollar linked.
La consultora indicó que:
- Hacia fines de septiembre, la posición del Banco Central en derivados era de –u$s6.844 millones, cifra que actualmente se estima cercana a los – u$s7.000 millones.
- En paralelo, el Tesoro colocó alrededor de u$s4.300 millones en bonos dollar linked en menos de un mes, buscando ampliar la oferta de instrumentos atados al dólar.
- El BCRA realizó un canje por unos u$s7.300 millones en esos mismos bonos, una maniobra destinada a fortalecer su poder de intervención en el mercado cambiario.
Pese a ello, F2 advirtió que "el mercado de futuros parece haberse quedado sin combustible y no se anima a convalidar valores mayores, además de la estabilización de las tasas en pesos".
Movimientos del Banco Central y rebote de bonos
El Banco Central concretó recientemente un canje de bonos dollar linked que vencían a fin de mes por otros títulos con vencimientos escalonados:
- u$s1.300 millones para noviembre,
- u$s1.053 millones para diciembre, y
- u$s873 millones para enero.
- El movimiento se realizó frente al vencimiento de u$s3.232 millones de títulos originales, con el objetivo de extender plazos y ganar margen operativo.
Mientras tanto, los bonos soberanos mostraron una mejora de hasta 2%, lo que redujo el riesgo país en 44 unidades (-3,9%), hasta 1.082 puntos básicos
Acciones en alza y una rueda optimista
El S&P Merval avanzó 1,8% en pesos y 5,5% en dólares, impulsado por el interés renovado de los inversores locales. Las mayores subas correspondieron a Banco Supervielle (+9,2%), Metrogas (+4,9%) e YPF (+4,5%).
En el mercado internacional, el petróleo superó los u$s60 por barril, mientras que los ADR argentinos en Nueva York también se tiñeron de verde: Supervielle subió 13,7%, YPF un 8,7% y Central Puerto un 8%.
Lo que viene: una jornada decisiva
Para este viernes, los operadores esperan una rueda de alta volatilidad, marcada por la proximidad de las elecciones. Con las posiciones ya cubiertas, se prevé una jornada más especulativa que racional: todas las apuestas se juegan al resultado del domingo.