Un experto en inversiones top de Argentina revela con qué bonos y acciones planea ganar

Los ahorristas están reformulando sus inversiones en acciones y bonos ante el nuevo escenario económico, marcado por la calma en el precio del dólar, la baja en las tasas de interés y una inflación más controlada, además de un marco político más estable tras el triunfo electoral del oficialismo a fines del mes pasado. En la City, se espera el ingreso de divisas por mayores exportaciones, inversiones extranjeras y nuevas colocaciones de deuda de empresas. Mientras tanto, se aguardan diversas reformas estructurales por parte del Gobierno, en un contexto en el que el riesgo país retrocedió hasta los 600 puntos básicos. Estos factores generan un entorno más previsible para los inversores, por lo que las apuestas del mercado comienzan a trasladarse a un plazo más amplio.

En este contexto, uno de los referentes del país en materia de inversiones, Juan Diedrichs, analiza en detalle con iProfesional sus recomendaciones. Diedrichs es analista de Capital Markets Argentina, firma especializada en mercado bursátil desde hace más de 30 años. 

"A partir del resultado de las elecciones, hubo una expansión del mercado de capitales: aumentó el volumen operado y el sector privado realizó colocaciones de deuda por más de u$s3.000 millones. Es decir, hay un mayor interés de los inversores en activos locales", asegura el experto. 

Así, considera que el contexto esperado es "positivo" para el país, debido a que a la tranquilidad de las variables domésticas le suma que es favorable para Argentina el escenario mundial de flujo de fondos a mercados emergentes, buscando mayores rendimientos en renta fija. 

En especial, sostiene que esto es producido por la baja de las tasas de interés de la Fed, y porque los analistas consideran que esta tendencia puede continuar en los próximos meses.

De esta manera, Diedrichs considera que todo este "combo" favorecerá a la recuperación de la actividad económica argentina.

Con todo este panorama, este experto recomienda en qué bonos y acciones invertir en este momento.

Bonos recomendados para invertir

En cuanto a la renta fija, en un escenario estimado de mayor normalización de la economía y de baja del riesgo país, este analista de mercados propone los bonos más largos.

En concreto, selecciona los bonos de deuda en dólares y globales emitidos al 2035 (AL35 y GD35) y al 2041 (AL41 y GD41), ya que son los "mejores posicionados para capturar este upside", dice Diedrichs.

Para las cuentas domesticas en las ALyC, este experto sugiere arbitrar los bonos de legislación extranjera por la doméstica. Es decir, pasar de los globales (GD) a los títulos "AL". 

"Por ejemplo, con niveles de aranceles competitivos, recomienda pasar de un bono como el Global 2030 (GD30) a un título en dólares al 2030 (AL30), manteniendo las misma condiciones (cupones y plazos) y ganar en cantidad de nominales, cobrando mayores renta y amortizaciones. Algo ideal para los inversores interesados en los cupones que pagan estos bonos (´cuponeros´)", indica Diedrichs.

Y agrega: "Nuestra recomendación, para quienes quieran subir unos peldaños en la escala de riesgo/volatilidad, es pasar de la parte corta de la curva de rendimientos a la parte media". 

Es decir, arbitrar los bonos en dólares emitidos a los años 2029 (GD29 y AL29) y al 2030 (GD30 y AL30) por los Bonares al 2035 (AL35) y 2038 (AE38), que hoy rinden entre un 13% y 15% de TIR contra menos de 9% de los bonos en la parte corta de la curva.

Acciones recomendadas para invertir

Por el lado de la renta variable, Diedrichs destaca que si se miran las acciones de empresas argentinas que cotizan en Nueva York (ADRs), "vemos que todavía están lejos de sus máximos históricos del 2018".

De esta manera, a pesar de la suba de precios que tuvieron en octubre pasado, "continuamos viendo los ADRs cotizando a múltiplos muy interesantes, a descuento respecto a sus valores históricos", completa. 

Las principales apuestas que recomienda en las acciones argentinas son para el sector energético. De manera puntual, subraya que empresas del sector Oil & Gas, como YPF y Pampa Energía, "tienen alto potencial de apreciación". 

"Para el año próximo, vemos recuperación de sector financiero y construcción. Hay que prestar atención a Mercado Libre con el crecimiento de Mercado Pago. Es que recientemente lanzó la tarjeta de crédito con un despliegue paulatino entre los usuarios de su plataforma", destaca Diedrichs a iProfesional.

Por ende, afirma que las principales empresas de dedicadas al transporte de gas natural por gasoductos troncales, que son TGN y TGS, "tendrán un desarrollo y crecimiento futuro a partir del desarrollo de Vaca Muerta".

Asimismo, observa que otros sectores también tendrán impulso y participación en el crecimiento del país y, por ende, las acciones de esas empresas lucen interesantes como inversión. En especial, de los rubros financiero y construcción.

"Las tasas bajas y la aparición del crédito bancario, como también un mayor desarrollo de productos financieros (securitizacion de créditos y fideicomisos), impulsarán el sector de la construcción", enfatiza Diedrichs a iProfesional.

 Por otro lado, completa: "No olvidemos que el país tiene un gran pasivo en obras públicas, como rutas nacionales y provinciales en todo el país, que son una clara muestra del deterioro y falta de inversión de los últimos 10 años".