Conocida sociedad de bolsa avisa: acción de esta empresa argentina puede "volar" hasta 65%

El apetito por los metales industriales cambió el tablero para varias productoras siderúrgicas a nivel internacional. En ese mapa renovado, Ternium Argentina (TXAR) reaparece como una de las compañías mejor posicionadas entre los analistas locales, apoyada en un repunte del mercado del acero, mejores precios internacionales y un balance trimestral que marca un quiebre respecto del desempeño reciente.

Mientras fondos, traders y portfolios institucionales buscan cobertura en commodities ante un escenario internacional volátil, el acero vuelve a convertirse en un activo estratégico. No solo en términos de insumo básico sino también como vehículo indirecto para capturar la expansión de sectores como minería, agro, energía, infraestructura, construcción, oil & gas y la creciente industria del shale en la región.

Ese giro, sumado al cambio de tendencia en los números operativos de Ternium, llevó a Allaria a reiterar su recomendación de Comprar, con un precio objetivo de $1.220 hacia 2026.

Con el valor de mercado actualizado a $770, el potencial de suba es del 65%, un upside que vuelve a colocar a TXAR entre los papeles industriales con mejor recorrido estimado del Merval.

El trimestre que cambió el ánimo

Los resultados del 3° trimestre de 2025 funcionaron como catalizador del renovado entusiasmo. Aunque la compañía cerró el período con pérdida neta de $59.682 millones, la lectura general del mercado fue otra: lo que realmente importó fue la recuperación operativa.

Los ingresos escalaron a $709.850 millones, un 18% más que en el segundo trimestre, impulsados por un repunte consistente en la actividad local.

Los despachos internos aumentaron 5% QoQ, alcanzando 495.000 toneladas, mientras que las exportaciones cedieron por fricciones globales y condiciones menos favorables en algunos destinos.

En paralelo, el EBITDA ajustado se disparó 98% respecto del trimestre previo, hasta $64.896 millones, con un margen del 9,1% (vs. 5,5% en el 2Q25). La combinación de mejor precio promedio del acero (+14%) y costo contenido (+11%) fue determinante.

Este salto permitió quebrar una tendencia de varios trimestres donde la presión sobre los márgenes había sido la norma. Para una compañía de la escala de Ternium, una mejora de esta magnitud suele anticipar un ciclo de estabilización operativa.

El impuesto a las ganancias no ayuda

El deterioro en la línea final del estado de resultados se explica por un impacto extraordinario de impuesto a las ganancias, que distorsionó el dato contable y empujó el resultado neto a terreno negativo.

Sin ese efecto, el balance mostraba una consolidación operativa clara con mayor volumen local, precios en recuperación, costos moderados y EBITDA fortalecido.

Para la City, lo que define la tendencia no es el número final, sino la estructura de márgenes y el comportamiento de las toneladas despachadas. En ese sentido, la foto del 3Q25 fue la más robusta del año.

El riesgo: China y las distorsiones por sobreoferta

El menor consumo interno de China -el mayor productor de acero del planeta- generó un aumento de las exportaciones del gigante asiático.

Eso presionó los precios regionales y complicó a varias siderúrgicas globales, sobre todo a aquellas más expuestas al comercio internacional.

En paralelo, Estados Unidos, la Unión Europea y México reforzaron barreras para limitar el ingreso de acero chino, lo que alteró los flujos comerciales y elevó la volatilidad del mercado. Ternium, sin embargo, opera con un mix donde predomina el mercado interno, lo cual amortigua buena parte de este impacto externo.

Los fundamentales que entusiasman a los analistas

Para evaluar empresas siderúrgicas, uno de los indicadores más relevantes es el EBITDA por tonelada. Allaria estima que esta métrica pasará de u$s74 en 2025 a u$s121 en 2026, un salto que refleja:

• Recuperación de precios

• Mejora de eficiencia productiva

• Optimización del mix de ventas

Una expansión de esta magnitud devuelve a Ternium a niveles comparables con los períodos de mayor intensidad siderúrgica para la región.

¿Cuál es el posible upside de TXAR?

• Target Allaria (2026): $1.220

• Precio actual: $770

Con el valor actualizado del papel, el recorrido potencial está en 65%, algo superior al 59% que estimaba Allaria con la acción en torno a $800.

Ese diferencial convierte a TXAR en una alternativa atractiva dentro del segmento industrial, sobre todo en un mercado donde varios papeles del panel general quedaron rezagados frente al Merval.

Ternium cotiza a menos de 0,6 veces su valor libro

El informe subraya que TXAR cotiza a Price/Book de 0,55x, muy por debajo del promedio histórico de la industria.

Para varios analistas, este descuento refleja la brecha entre una compañía sólida en fundamentos y un mercado que aún no revaloriza plenamente a las productoras industriales.

Para 2026, Allaria proyecta un EV/EBITDA de 5x, ratio competitivo si se compara con pares regionales.

En un ciclo de recuperación del acero, estos múltiplos suelen comprimirse, ampliando el potencial de suba.

El informe prevé un dividend yield del 6,1% hacia 2026, lo que agrega un componente adicional de retorno total.

Qué mira el mercado hacia adelante

Señales de corto plazo

Los próximos trimestres serán clave para confirmar:

• Despachos locales sosteniéndose en niveles firmes

• Costos operativos controlados

• Precios internacionales del acero consolidando la recuperación

• China moderando su sobreoferta

Señales de mediano plazo

Para 2026, el foco estará puesto en:

• Consolidación del margen EBITDA

• Crecimiento de 2 millones de toneladas despachadas

• Normalización del resultado financiero

• Estabilidad regulatoria y cambiaria local

Es por esto que el rally internacional de los metales, la recomposición de márgenes, la mejora del EBITDA, el repunte de despachos locales y la validación de analistas como Allaria forman un conjunto de señales que vuelve a colocar a Ternium Argentina en el centro de la escena bursátil.

El nuevo precio de mercado deja un potencial alcista de 65%, lo que convierte a TXAR en una de las apuestas industriales con mejor relación riesgo-retorno dentro del panel general.

En un escenario donde los inversores buscan activos productivos con fundamentos sólidos y exposición directa al ciclo internacional de commodities, Ternium reaparece como una alternativa que combina valuación atractiva, recuperación operativa y drivers claros de crecimiento para los próximos años.

El mercado empieza a recalibrar su mirada sobre un clásico del sector industrial argentino. Y esta vez, los fundamentos parecen acompañar.