Los 6 Fondos Comunes con las mejores tasas del mercado y rendimientos de hasta 45% en el año

Con la tasa nominal estabilizándose en niveles bajos, la curva soberana cada vez más comprimida y un Banco Central decidido a sostener un esquema monetario más predecible, la City empezó a buscar rendimiento por otro lado. El resultado es una estrategia que gana espacio y se refleja con fuerza en los números: la mayor exposición a Fideicomisos Financieros a través de fondos comunes de inversión.

Los fideicomisos existen desde hace años en el mercado local, la diferencia es que, en el actual contexto de tasas bajas, volvieron a ser relevantes como fuente de tasa real positiva, justo cuando las alternativas tradicionales empiezan a mostrar rendimientos cada vez más ajustados.

Un mercado que obliga a cambiar el enfoque

Tras el proceso electoral y la consolidación del programa económico, el mercado financiero argentino entró en una etapa de reordenamiento. Según el análisis de StoneX, este nuevo escenario combina menor incertidumbre macro, tasas nominales más bajas y estables y un esquema de control de liquidez más quirúrgico por parte del BCRA, que interviene de manera selectiva en el mercado de repos y simultáneas para sostener un piso en las tasas cortas.

Ese marco favorece estrategias que priorizan el horizonte y la consistencia de flujos por sobre la cobertura de muy corto plazo. En otras palabras, el mercado empieza a mirar menos el "día a día" de la tasa y más la capacidad de un instrumento de sostener rendimiento en el tiempo.

Por qué los Fideicomisos Financieros vuelven al centro de la escena

En este contexto de tasas en descenso y compresión generalizada de las curvas, los Fideicomisos Financieros se consolidan como uno de los vehículos más eficientes para canalizar inversión en pesos. El motivo es que siguen ofreciendo rendimientos diferenciales, aun cuando otras alternativas se quedan sin margen.

De acuerdo con StoneX, los FF se ubican hoy en niveles de rendimiento significativamente superiores a los de LECAPs, BONCAPs y bonos duales, con un spread promedio que ronda 31,8% frente a instrumentos de tasa fija y 16,6% frente a instrumentos de tasa variable.

Esta prima no surge de un mayor riesgo de default, sino principalmente de su menor liquidez y de la estructura de flujos, que depende del comportamiento del activo subyacente y de la performance de cobranza.

El vehículo ideal para el inversor

El salto cualitativo se da cuando esta lógica se traslada a los fondos comunes de inversión. Para el inversor minorista, acceder directamente a fideicomisos no siempre es sencillo. Los FCIs resuelven ese problema al ofrecer diversificación, seguimiento profesional y reinversión automática de flujos.

Pero no todos los fondos lo hacen de la misma manera. Algunos apenas incorporan FF como complemento marginal. Otros, en cambio, los convierten en el núcleo de la estrategia.

Esa diferencia explica buena parte de la brecha de rendimientos que hoy se observa dentro del segmento de renta fija de corto plazo.

Los 6 FCI que hoy concentran exposición a Fideicomisos Financieros

El asesor PPI, Nicolás Della Sala, destaca como dentro del universo de FCI T 1, hay 6 fondos que se destacan por invertir de forma explícita -más de un 20%- en Fideicomisos Financieros y que, al mismo tiempo, muestran mejor rentabilidad que el promedio de los fondos en 2025.

El caso más claro es Pionero FF, un fondo con perfil corporativo que construyó su cartera casi por completo -90%- sobre crédito estructurado. Con una exposición muy elevada a fideicomisos, registra un rendimiento acumulado cercano al 45,7% en lo que va del año, liderando el ranking del segmento.

Le sigue First Renta Pesos, que sin abandonar un esquema balanceado incorporó FF como motor de rendimiento y alcanza una ganancia del 43%. En la misma línea aparece Parakeet Renta Pesos, con un 41,5%, consolidándose como uno de los fondos que mejor capitalizó el spread crediticio.

El grupo se completa con Gainvest FF, que muestra un rendimiento del 42,9%, Delta Ahorro en su estrategia corporativa, con alrededor del 39,0%, y SBS Gestión Renta Fija, que acumula un 38,1% en 2025.

En todos los casos, el denominador común es la mayor participación de fideicomisos frente a los fondos tradicionales.

El contraste con los fondos tradicionales

Los fondos que mantuvieron una estrategia centrada en LECAPs, pases y colocaciones a tasa -cauciones- muestran rendimientos sensiblemente menores. Max Ahorro Pesos, IAM Renta Plus o Allaria Ahorro Plus se mueven en un rango de 34% a 37% anual acumulado.

La diferencia, que ya ronda entre 6 y 10 puntos porcentuales, no responde a un golpe de suerte ni a un buen mes puntual.

Es el resultado de una decisión estructural de cartera.

De dónde sale la tasa extra

Uno de los puntos más relevantes del informe de StoneX es que la compresión esperada de tasas no elimina la prima de los Fideicomisos Financieros. Incluso bajo el escenario del REM, que proyecta una baja de la TAMAR desde niveles cercanos al 36% hacia la zona del 32% en 2026, los FF mantienen spreads positivos en todos los tramos de duration y una ventaja relativa frente a obligaciones negociables y títulos soberanos en pesos.

Además, muchos fideicomisos incorporan esquemas de collar de tasas, que fijan un rendimiento mínimo y máximo. Este diseño permite proteger al inversor ante caídas abruptas de la tasa de referencia sin resignar la posibilidad de capturar subas, alineando incentivos entre emisor e inversor y aportando estabilidad a los retornos.

Riesgo, mora y solidez estructural

Durante 2025, el sistema financiero mostró un aumento generalizado de la mora, en línea con una normalización del crédito tras niveles excepcionalmente bajos. Algunos fideicomisos registraron retrasos puntuales en los flujos, pero sin implicar un deterioro estructural ni poner en duda la capacidad de repago de las series vigentes.

Según StoneX, los fiduciantes respondieron con ajustes en las políticas de originación, mejoras en los procesos de cobranza y estrategias de refinanciación más activas.

A nivel estructural, los FF cuentan con mecanismos de protección como sobrecolateralización, fondos de liquidez y prioridades de pago a favor de los inversores senior, que permiten absorber desfasajes temporales y sostener los pagos incluso en escenarios de estrés moderado.

Lo que no hay que olvidar

Como siempre, corresponde aclarar que los rendimientos pasados no garantizan rendimientos futuros. Los FCI con Fideicomisos Financieros asumen más riesgo que los fondos tradicionales, especialmente riesgo crediticio y menor liquidez relativa. Sin embargo, en contextos de tasas estables o en descenso, este tipo de fondos suele rendir más que las alternativas conservadoras, justamente porque captura un spread adicional a costa de asumir ese riesgo extra.

La tasa diferencial existe, pero no es gratis y, en un escenario de tasas más bajas, asumir más riesgo para mantener la rentabilidad comienza a ganar algo de sentido.