Deuda con el FMI: cómo y cuándo deberá pagar la Argentina los u$s3.600 millones pendientes
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El Gobierno argentino canceló el pasado lunes más de u$s800 millones correspondientes a un vencimiento con el Fondo Monetario Internacional (FMI). Según informó el ministro de Economía, Luis Caputo, el pago se realizó mediante la adquisición de Derechos Especiales de Giro (DEG) al Gobierno de los Estados Unidos, el activo utilizado por el organismo multilateral para sus transacciones financieras.
Con este desembolso, el Ejecutivo cumplió con uno de los compromisos previstos en el calendario de pagos de 2026. No obstante, restan vencimientos por u$s3.605 millones a lo largo del resto del año, correspondientes tanto a intereses como a capital.
El último pago y el uso de DEG
El pago realizado esta semana estaba originalmente previsto para el 1 de febrero, pero debido a que la fecha coincidió con un día domingo, el vencimiento se trasladó al primer día hábil siguiente, según las normas habituales del organismo. El monto total del compromiso ascendió a aproximadamente u$s870 millones.
De acuerdo con información oficial, el Tesoro no contaba con los depósitos en moneda extranjera necesarios para afrontar el vencimiento, por lo que recurrió a una operación con el Gobierno estadounidense para obtener DEG. En concreto, la Argentina habría accedido al equivalente a unos u$s808 millones en DEG pertenecientes al Fondo de Estabilización Cambiaria de Estados Unidos.
Fuentes oficiales señalaron que no se trató de un nuevo financiamiento del Tesoro norteamericano, sino de una operación puntual de adquisición de DEG para cumplir con la obligación ante el FMI. Este mecanismo ya había sido utilizado en octubre de 2025, cuando el entonces secretario del Tesoro, Scott Bessent, facilitó DEG en el marco de un acuerdo de concertación de swaps de monedas. En esta ocasión, la operación podría haber consistido en una compra directa.
El calendario de vencimientos para 2026
Según datos de la Oficina de Presupuesto del Congreso (OPC), tras el pago efectuado el lunes, la Argentina deberá afrontar desembolsos por u$s3.605 millones durante lo que resta de 2026. Las obligaciones se encuentran distribuidas de la siguiente manera:
- u$s805 millones en mayo
- u$s832 millones en agosto
- u$s799 millones en septiembre
- u$s827 millones en noviembre
- u$s342 millones en diciembre
Estos pagos corresponden a compromisos asumidos en el marco del acuerdo de Facilidades Extendidas firmado con el organismo internacional el año pasado.
Posibles desembolsos del FMI y revisiones del acuerdo
Dentro del mismo programa, el Gobierno espera recibir nuevos desembolsos del FMI si logra superar las revisiones previstas para el año en curso. En particular, el acuerdo establece evaluaciones vinculadas al cumplimiento de metas fiscales y a la acumulación de reservas internacionales.
En caso de aprobarse la segunda y tercera revisión, el organismo podría girar u$s2.025 millones a la Argentina. En Casa Rosada estiman que los desembolsos superarían los u$s2.000 millones, equivalentes a más de 1.300 millones de DEG.
La primera revisión está prevista para este mes y podría habilitar un giro de u$s1.100 millones, equivalentes a u$s763 millones en DEG. La tercera evaluación se realizaría en julio, con un eventual desembolso de alrededor de u$s925 millones, equivalentes a u$s636 millones en DEG.
Reservas internacionales, el principal punto de seguimiento
El desempeño de las reservas internacionales del Banco Central (BCRA) constituye uno de los ejes centrales del programa acordado con el FMI. Según cifras oficiales calculadas bajo la metodología del acuerdo, las reservas netas cerraron 2025 en torno a –u$s14.100 millones, muy por debajo de la meta revisada de –u$s1.000 millones.
El desvío negativo superó los u$s13.000 millones, aun cuando el FMI había flexibilizado previamente el objetivo en alrededor de u$s6.500 millones, al reemplazar la meta original de acumulación de +u$s5.500 millones por un nivel negativo.
Frente a este escenario, el Gobierno prevé solicitar una dispensa (waiver) y renegociar los objetivos del programa en materia de reservas.
La evaluación del FMI sobre la economía argentina
La situación argentina fue abordada recientemente por Julie Kozack, directora del Departamento de Comunicaciones del FMI, durante una conferencia de prensa. Allí, la funcionaria señaló que el gobierno de Javier Milei inició 2025 con "una base sólida" y destacó avances en materia de estabilización macroeconómica, según el análisis del organismo.
Kozack indicó que, tras la contracción registrada en 2024, la actividad económica habría crecido 4,5% en 2025. También mencionó la desaceleración inflacionaria, que pasó de niveles de tres dígitos a ubicarse cerca del 30% hacia el cierre del año, el registro más bajo de los últimos ocho años.
Asimismo, destacó la aprobación del Presupuesto 2026 en el Congreso, el primero sancionado durante la actual administración, al considerar que se encuentra alineado con el objetivo de alcanzar el equilibrio fiscal global.