Ceden las acciones argentinas y Mercado Libre cae en Wall Street, tras presentar su balance

La temporada de balances corporativos continúa marcando el pulso de los mercados financieros. Esta semana, el foco estuvo puesto en los resultados del cuarto trimestre de 2025 de Mercado Libre, que superaron las expectativas en ingresos, pero dejaron dudas en materia de rentabilidad. Ahora, la atención global se traslada a las cifras que presentará Nvidia, clave para el sector tecnológico y el negocio de la inteligencia artificial.

La compañía fundada por Marcos Galperin reportó ingresos por u$s8.760 millones, lo que representó un crecimiento interanual de 44,6% y un 3,2% por encima de las estimaciones del mercado. El desempeño fue impulsado por un fuerte aumento en la actividad de usuarios, con la incorporación de 16 millones de nuevos compradores activos durante el trimestre. En términos de expansión del negocio, se trató de un resultado sólido que, en general, suele ser bien recibido por los inversores.

Acciones de Mercado Libre caen, tras nuevo balance trimestral

Sin embargo, el mercado puso la lupa en la rentabilidad. Las ganancias por acción bajo normas GAAP fueron de u$s11,03, un 3,6% por debajo del consenso de u$s11,44. Además, el margen operativo cayó al 10,1%, frente al 13,5% del mismo período del año anterior.

Este deterioro en los márgenes generó una reacción negativa: la acción de Mercado Libre retrocede alrededor de 5% en Nueva York.

En el plano local, el impacto se sintió en la Bolsa porteña. El índice S&P Merval operaba a las 11:50 con una baja de 0,6%, en torno a los 2.795.000 puntos. En el segmento de renta fija, los bonos soberanos en dólares —Bonares y Globales— mostraban una leve recuperación promedio de 0,3%, mientras que el riesgo país que mide JP Morgan descendía tres unidades, hasta los 538 puntos básicos.

Los papeles que lideran en la bolsa porteña las bajas son: Transener (-3%), Loma Negra (-2,3%), y Banco BBVA (-2,3%). En tanto, Aluar se recupera 1,8% tras la sangría del martes.

Desde IOL realizaron un análisis del balance presentado por Mercado Libre y proyectaron qué puede ocurrir con su cotización. "Si bien la rentabilidad está claramente presionada en el corto plazo por mayores inversiones enlogística, free shipping, first-party, cross-border y expansión del negocio crediticio, entendemosque responde a decisiones estratégicas deliberadas y no a un deterioro estructural del negocio", sostuvo el estudio. 

"El management se mostró confiado en que este es el camino correcto para capturar una oportunidadque aún consideran ampliamente subpenetrada en América Latina, tanto en e-commerce como enservicios financieros digitales. En este marco, la compañía prioriza la expansión de escala y el fortalecimiento del engagementpor sobre la optimización de márgenes de corto plazo, con foco en maximizar el valor de largoplazo del ecosistema. En línea con esa visión, el propio management remarcó que se siente aún másconfiado para sostener que 'lo mejor está por venir', reflejando convicción en que las inversionesactuales deberían traducirse en mayor crecimiento y una mejora de rentabilidad a medida quemaduren", concluyó el reporte de la fintech.

Wall Street avanza, impulsado por el sector tecnológico

En Wall Street, en tanto, los principales índices avanzaban hasta 1%, liderados por el sector tecnológico del Nasdaq. Los inversores asimilaban el discurso sobre el Estado de la Unión del presidente Donald Trump y se preparaban para un nuevo test clave: el balance trimestral de Nvidia, que se publicará tras el cierre del mercado, junto con los resultados de Salesforce y Snowflake.

Los reportes llegan en un contexto de creciente debate sobre las elevadas valuaciones de las compañías tecnológicas y el fuerte nivel de inversión en inteligencia artificial por parte de los denominados "hiperescaladores", los grandes proveedores globales de servicios en la nube y centros de datos. En ese marco, la disrupción de la IA volvió a quedar en el centro de la escena luego de que la startup Anthropic presentara nuevas capacidades empresariales en su plataforma Claude Cowork, con integración a aplicaciones corporativas como Google Drive, DocuSign y LegalZoom.

En el frente doméstico, el Ministerio de Economía también concentra la atención. Según detalló Max Capital, el Tesoro ofrecerá cinco Boncer con vencimiento entre mayo de 2026 y junio de 2028, dos instrumentos dollar-linked con vencimiento en junio de 2027 y junio de 2028, y un nuevo Bonar 2027. Este último será el único con monto limitado: se ofrecerán u$s150 millones en la licitación de hoy, con una segunda vuelta que podría elevar la emisión total hasta u$s250 millones, al precio de corte que surja del mercado.

Con vencimientos por $7,2 billones y depósitos en el Banco Central por $4,9 billones, el desafío oficial será lograr un alto nivel de rollover. Desde Max Capital estimaron que el nuevo Bonar 2027 podría ubicarse en un rango de precios entre 99,2 y 100,2, cerca de la par, y estaría orientado principalmente a inversores minoristas bajo el paraguas de la nueva Ley de Inocencia Fiscal.