Se desplomaron acciones de Mercado Libre tras presentar balance: ¿oportunidad para comprar más barato?

Las acciones de Mercado Libre, la empresa argentina de mayor valor bursátil (u$s90.000 millones), sufrieron un desplome de hasta 9% en dólares en Wall Street, tras difundirse el último balance de la compañía, correspondiente al cuarto trimestre del año pasado. 

Mercado Libre reportó un sólido cierre de año, con ingresos creciendo 45% interanual hasta u$s8.759 millones, por lo que superó el consenso proyectado por la plaza bursátil, que se ubicaba en torno a los u$s8.500 millones, impulsados por una fuerte aceleración tanto en comercio como en fintech. 

Este porcentaje de crecimiento es similar al aumento que tuvo de ítems vendidos, que representó una suba de 43%, con 751 millones de artículos.

"Esto refleja un ecosistema que continúa ganando escala y profundidad en sus principales geografías", considera Maximiliano Donzelli, director de Estrategias & Trading de IOL.

Sin embargo, los expertos advirtieron que la rentabilidad volvió a ubicarse por debajo de lo esperado: el EBIT recurrente fue de u$s790 millones (10,1%) versus el 13,5% obtenido un año atrás, en el balance del cuarto trimestre del 2024.

Además, el resultado neto alcanzó 559 millones de dólares, una baja interanual del 12,5%.

"Ambos datos se ubicaron por debajo de las estimaciones, afectados por un ciclo de reinversión más agresivo", detallaron desde Capital Markets.

Es decir, estos últimos datos son los que pesaron en el "castigo" sufrido este miércoles de hasta 9% en dólares en el Nasdaq de Nueva York, índice que subió en la jornada 1,4%.

Cabe recordar que en todo 2026 las acciones de Mercado Libre caen 13% en dólares, y en los últimos 12 meses retroceden un acumulado de 19%.

En conclusión, lo que pasó ahora con Mercado Libre es que "tuvo mucho y buen crecimiento comercial en poco tiempo, pero para lograrlo debió invertir mucho en eso, por lo que se reflejó en una menor rentabilidad", reflexiona José Bano, economista y analista bursátil.

Qué ocurre con las acciones de Mercado Libre

Para los analistas, Mercado Libre tiene una sólida posición para seguir creciendo, aunque alertan determinados aspectos a seguir monitoreando.

"Desde el management, el mensaje central fue que la compañía está priorizando crecimiento y posicionamiento estratégico, aun a costa de márgenes de corto plazo. Destacaron que varias iniciativas lanzadas en 2024 y 2025 entraron en fase de aceleración durante el 4 cuatrimestre del año pasado, amplificando su impacto en rentabilidad, y anticiparon que este patrón continuará durante 2026", resumen desde Capital Markets. 

En este contexto, remarcaron que el aumento en provisiones por crédito forma parte de una "estrategia deliberada de expansión controlada, y no de un deterioro estructural de la cartera".

Entre los principales drivers que presionaron los márgenes de rentabilidad se destacan los subsidios logísticos y free shipping en Brasil, con expansión de envíos gratuitos en categorías y regiones clave. Es decir, el principal driver de compresión de márgenes del e-commerce. 

También la inversión en infraestructura logística, con nuevos centros y mayor automatización en Brasil y México. 

En tanto, según un informe de Morgan Stanley, Mercado Libre volvió a demostrar una sólida capacidad de crecimiento en el cuarto trimestre de 2025, con una aceleración del GMV —especialmente en Brasil— y un avance de ingresos del 45% interanual en dólares, por encima de las estimaciones del mercado. 

El GMV (Gross Merchandise Volume) significa Volumen Bruto de Mercadería y es una métrica que mide el valor total de las ventas realizadas a través de una plataforma en un período determinado, antes de descontar devoluciones, descuentos, comisiones o costos.

Si bien el EBIT ajustado quedó 10% por debajo de lo esperado debido a mayores inversiones en marketing, logística, envíos gratuitos y expansión del negocio de tarjetas, el banco considera que estas erogaciones responden a una estrategia deliberada para consolidar participación y fortalecer ventajas competitivas.

"Si bien la rentabilidad está claramente presionada en el corto plazo por mayores inversiones en logística, free shipping, first-party, cross-border y expansión del negocio crediticio, entendemos que responde a decisiones estratégicas deliberadas y no a un deterioro estructural del negocio", agrega Donzelli . 

Acciones de Mercado Libre: ¿comprar o vender?

En este escenario, los analistas sostienen que los ratios de Mercado Libre son de crecimiento, por lo que recomiendan a la acción como inversión.

"Yo compraría la acción de Mercado Libre porque la empresa invirtió para crecer y tener más clientes, aunque creció la cantidad de personas incobrables", sentencia Bano.

Incluso, Morgan Stanley, de cara a 2026, mantiene su recomendación Overweight, al sostener que los motores estructurales de rentabilidad, como la mayor penetración publicitaria, maduración del negocio de tarjetas de crédito, escalabilidad en fintech y apalancamiento operativo en tecnología y producto, deberían "equilibrar el actual ciclo de reinversión". 

En síntesis, aunque el trimestre mostró cierta presión en márgenes, Morgan Stanley entiende que "la tesis de largo plazo permanece intacta y que la compañía está bien posicionada para capturar crecimiento rentable a medida que maduren sus inversiones".

Para Capital Markets, Mercado Libre "continúa consolidando su liderazgo en Brasil, México y Argentina, expandiendo su ecosistema integrado de comercio, pagos, crédito, logística y publicidad. No obstante, esperamos que la compañía siga mostrando presión en márgenes en el corto y mediano plazo, derivada tanto del ciclo de inversión como del mayor costo crediticio asociado a la expansión del book". 

Es decir, el precio de la acción puede seguir teniendo correcciones por este plan de inversiones de la compañía, que tiene como meta seguir creciendo en los distintos mercados mundiales y ampliando segmentos donde participa.

"En el corto plazo, vemos una moderación de las inversiones hacia la segunda mitad de año y el margen financiero neto después de pérdidas crediticias (NIMAL) estabilizándose para dar más previsibilidad del negocio de crédito. La estrategia consolidada sigue priorizando capturar crecimiento futuro y reforzar ventajas competitivas, como la logística, aun a costa de sacrificar rentabilidad inmediata, por lo que el trade-off entre expansión, riesgo crediticio y margen seguirá siendo el eje central de la narrativa durante 2026", concluyen desde Capital Markets.-