El dólar volvió a caer y marcó la mayor distancia con el techo de la banda en ocho meses

El dólar oficial anotó este lunes una caída significativa en el segmento mayorista y marcó la mayor distancia con el techo de la banda cambiaria en más de ocho meses. La divisa estadounidense viene de retroceder más del 1% en la semana previa, un período marcado por la volatilidad del contexto internacional y una lectura mixta del dato de inflación de febrero.

El tipo de cambio mayorista bajó $4 hasta los $1.396. Con este nivel, la cotización se ubica a más de 16,9% por debajo del techo de la banda cambiaria, que este viernes se posicionó en $1.632,48. Es la brecha más amplia registrada desde mediados de 2025.

Los contratos de dólar futuro operan con bajas generalizadas de hasta el 0,6%. El mercado anticipa que el dólar mayorista se ubicará en torno a los $1.410 para fines de marzo, lo que refuerza la expectativa de una divisa contenida en el corto plazo.

A nivel minorista, el dólar cotiza a $1.415 para la venta en el Banco Nación (BNA). El dólar tarjeta o turista, que equivale al dólar oficial minorista más un recargo del 30% deducible del Impuesto a las Ganancias, se ubicó en $1.839,5.

En el relevamiento de entidades financieras que elabora el Banco Central (BCRA), el tipo de cambio minorista promedia los $1.415,85.

Cómo operan los dólares paralelos en medio de la caída del oficial

Los dólares paralelos muestran un comportamiento dispar. El dólar MEP cae 0,5% a los $1.417,67, mientras que el contado con liquidación (CCL) retrocede un 0,2% a $1.466,14.

El dólar blue, en cambio, sube a $1.425 para la venta, según un relevamiento de Ámbito en las cuevas de la city porteña. La brecha con el tipo de cambio oficial se mantiene relativamente acotada, en torno al 2%.

El tipo de cambio acumuló una baja de $16 la semana pasada, lo que marcó la primera caída semanal de marzo. Este movimiento se dio en contraste con el escenario internacional, donde el índice dólar se fortaleció alrededor de 1,3%.

La demanda global por la divisa estadounidense se mantuvo firme en paralelo al fuerte repunte del precio del petróleo, que volvió a superar los u$s100 por barril por primera vez en 2026. El contexto internacional refuerza el interrogante sobre la sostenibilidad de la debilidad local del tipo de cambio.

Por qué el dólar mayorista sigue aflojando pese al contexto externo adverso

El dólar mayorista sigue aflojando y así es que llega a testear los $1.390 dentro de un clima de exceso de divisas que se aceleraría próximamente por las liquidaciones del campo.

"Descontado ese panorama, las miradas se dirigen a la dinámica de los pesos, dado que liberarlos o absorberlos dependería al final de la reacción de la demanda de dinero", señaló el operador Gustavo Ber.

Ber advirtió que, de otra forma, el objetivo de acumulación de reservas y la actividad económica podrían tensar la pulseada con el de desinflación. El dilema monetario se vuelve cada vez más evidente a medida que las divisas fluyen al sistema.

Cuánto acumula el BCRA en compras de dólares en 2026

En paralelo, el BCRA continúa con su estrategia de compras en el mercado oficial de cambios. En la última rueda adquirió u$s86 millones, uno de los mayores montos del mes, y acumula u$s3.206 millones de compras en lo que va de 2026.

Desde comienzos de enero, la autoridad monetaria viene comprando divisas de manera sistemática en el Mercado Libre de Cambios (MLC). Aunque inicialmente había planteado un límite de absorción del 5% del volumen operado, las adquisiciones superaron ampliamente ese nivel sin generar presiones significativas sobre el tipo de cambio.

El ritmo de acumulación marca un contraste con períodos previos. La autoridad monetaria aprovecha el exceso de oferta para reforzar su posición, en un contexto donde las liquidaciones del agro comienzan a intensificarse.

Qué pasa con las reservas del BCRA y por qué siguen en zona negativa

Sin embargo, el escenario internacional continúa afectando el nivel de reservas brutas. En la última jornada, estas cayeron u$s272 millones y se ubicaron en u$s45.771 millones, en gran parte debido a la baja en la cotización del oro, un componente relevante de los activos del Banco Central.

A pesar del saldo positivo en la intervención cambiaria del año, las reservas netas continúan en terreno negativo, con un nivel estimado cercano a -u$s1.239 millones. Este dato refleja los pasivos de corto plazo que pesan sobre las cuentas del BCRA.

La volatilidad del oro y otros activos internacionales plantea un desafío adicional para la estrategia de acumulación. El BCRA debe equilibrar sus compras de divisas con la gestión de los pasivos monetarios, en un contexto donde la demanda de dinero marca el ritmo del mercado cambiario y las perspectivas de inflación en los próximos meses.