Acciones de energéticas ganan hasta 20% en el mes por guerra en Medio Oriente: ¿hay tiempo para entrar?

Un grupo de acciones argentinas se destaca en todo el mes, con un salto en sus cotizaciones que llega a un acumulado del 20%, debido a que se está beneficiando del conflicto en Medio Oriente y de la consecuente suba del precio del petróleo, que en un mes avanza casi 50% en dólares. Más allá de este buen presente, los analistas alertan que, a estos valores, varias empresas no resultan una oportunidad de ingreso.

En concreto, en la semana, el valor del crudo pasó los u$s100 el barril, aumentó cerca del 8% a nivel mundial, y el Gas Natural Licuado (GNL) escaló 100% en un día, debido al recrudecimiento de los ataques cruzados en Irán y el resto de Medio Oriente a los pozos de gas y petróleo, refinerías y barcos de transporte que transitan en el Estrecho de Ormuz, algo que generó un impulso en los activos de las empresas vinculadas a este sector.

"La suba de los precios de la energía benefició a las acciones argentinas ligadas a la producción y exportación de petróleo y derivados, que, a su vez, ganaron ponderación en la reciente reconfiguración del panel S&P Merval", detalla Ignacio Morales, jefe de Inversiones de Wise Capital.

De hecho, la acción que más avanza en todo marzo, entre las que conforman el panel de empresas líderes del índice Merval de Buenos Aires, es YPF, que trepó casi 5% el jueves y acumula un aumento de 20% en todo el mes.

A la empresa estatal no solo la benefició de manera directa la escalada del precio del petróleo, sino que también la noticia judicial proveniente de Estados Unidos, respecto al litigio que enfrenta por la expropiación de la petrolera estatal, ya que la Cámara de Apelaciones de dicho país resolvió suspender de forma inmediata todas las demandas y procedimientos pendientes en la Corte de Distrito vinculadas a YPF.

Además, entre las subas se destacan las acciones de Edenor, que ascienden 16% en el mes, seguidas por Transportadora de Gas del Sur (TGS), con casi el 15%; Metrogas (11%); Transportadora de Gas del Norte (TGN) (10%) y Pampa Energía, con incrementos cercanos al 9% en todo marzo.

Y a nivel mundial, las acciones de Vista Energía trepan casi 22% en dólares en todo el mes, transformándose en la empresa petrolera argentina que más avanza a nivel mundial. 

"La única acción argentina que ofrece exposición pura a petróleo y gas es Vista y, lógicamente, se ha visto beneficiada por los precios superiores de crudo Brent. El mercado parece estar moviéndose de un consenso de guerra con resolución rápida a un escenario donde disrupciones en la cadena global de hidrocarburos se extiende por un período más largo", indica Ezequiel Fernández, director de Research Corporativo en Balanz, a iProfesional.

No solo eso, en general las empresas energéticas están afrontando importantes subas en las últimas semanas.

Esto se refleja en el índice (ETF) de Energía (XLE) que cotiza en Wall Street, que en marzo avanza 3% en dólares y en todo el año ya suma un incremento de más de 30% en dólares.

"El ETF Energético (XLE) viene teniendo una suba de más de 30% en dólares desde que ocurrió el evento en Venezuela, con la salida de Nicolás Maduro, pero esta escalada no fue por ese evento, sino porque el mercado ya sabía que seguía Irán. Por lo que, como siempre, el mercado se adelanta y pone en precios los sucesos que considera que ocurrirán", detalla Andrés Repetto, analista de mercado y fundador de Andy Stop Loss.

Incluso, esta incertidumbre está generando que el precio internacional del oro descienda 13% en el mes, por lo que alcanzó su valor mínimo en lo que va del año.

"Este fenómeno de depreciación del metal precioso se vincula directamente con la escalada bélica en Medio Oriente: el encarecimiento del petróleo ha reavivado los temores inflacionarios en Estados Unidos, llevando a los inversores a abandonar el oro para refugiarse en los bonos del Tesoro", acota Morales.

Acciones argentinas que más suben en marzo en el Merval.

 Acciones argentinas de petróleo y gas: ¿comprar o vender?

Más allá de la fuerte suba de los precios de las acciones de compañías e índices vinculados al petróleo y gas, los analistas consultados por iProfesional llaman a la cautela a la hora de invertir, debido a que esperan que haya una corrección a la baja de las cotizaciones. 

"Va a seguir volátil el mercado, porque están todos intentando predecir cuándo estarán aflojando las tensione. Entonces, si aflojan mucho las petroleras, ajustarán a la baja aquellas que ya subieron mucho", advierte Gustavo Neffa, economista y analista de Research for Traders (RfT).

Al respecto, sentencia Repetto: "El trade energético ya pasó, ya es tarde para subirse, lo cual no implica que no puedan subir un poco más los precios, pero, desde mi mirada, ya son valores para tomar ganancias, no para comprar".

En la misma línea, Fernández, afirma: "Es aventurado hacer pronósticos al respecto, pero es claro que el mercado ya está descontando mejores resultados en forma bastante sostenida y, tal vez, la hora de rotar sectores esté próxima".

Finalmente, Juan Diedrichs, asesor de inversiones en Capital Markets, concluye: "Queda claro que el evento que disparó las empresas energéticas fue el precio del petróleo a raíz del conflicto bélico, es decir, es coyuntural esta escalada. Por eso, si la tensión cede, el precio del petróleo podría corregir a valores mucho más bajos, arrastrando a las acciones".

Recomendaciones para las acciones argentinas

Ahora bien, de forma puntual, algunas de las acciones argentinas vinculadas al petróleo y gas que están teniendo un buen desempeño son analizadas por los expertos para saber cómo quedan posicionadas como inversión.

"Actualmente, muchas de las compañías ya incorporaron gran parte del conflicto bélico en sus precios actuales. De esta manera, Vista Energy (VIST) es la más sensible al precio del crudo, por tener el 96% de su producción volcada al petróleo y no tener su producción vendida a futuro (hedge)", detalla Diedrichs a iProfesional.

Respecto a YPF, este experto agrega: "Si bien se beneficia por la suba del petróleo, no impacta de igual manera, ya que parte de la producción la exporta y parte va al mercado interno, donde el impacto en la inflación es seguido de cerca por el Gobierno".

En este caso, Repetto coincide: "Tanto YPF como Vista vienen mejor que el índice Merval por este evento del petróleo, pero si el mismo afloja, también lo harán las petroleras argentinas, no las veo como oportunidad a estos precios".

En cuando a las transportadoras de gas (TGN y TGS), Diedrichs reafirma: "Son menos dependientes del precio del petróleo y están más ligadas al desarrollo de la infraestructura local para poder monetizar el excedente de gas de Vaca Muerta". 

Y acota: "Somos constructivos con TGS, a partir del anuncio de un mega plan de expansión para la evacuación de gas y petróleo, donde  parte de los negocios no están regulados y puede captar precio pleno del Gas Natural Licuado (GNL)".

En tanto, Repetto suma: "Tanto TGS como TGN vienen lateralizando desde octubre pasado y, por ahora, no se las ve que quieran ponerse alcistas. De momento, tampoco soy comprador a estos precios. Por lo que recomiendo guardar liquidez a tasa en pesos o mediante bonos en dólares".

Por su parte, Neffa indica que sus preferencias en acciones se sitúan en Tenaris (TS), porque está "relacionada con el petróleo", y suma a YPF.

Por otro lado, por medio de CEDEAR y acciones de empresas e índices del exterior, este experto selecciona a NextEra (NEE), Haliburton (HAL), Chevron (CVX) y al ETF de petroleras (XLE).-