Nuevo plan en marcha: Caputo lanza al mercado casi $3 billones para abaratar créditos y reactivar el consumo
La rebaja de los encajes dispuesta por el Banco Central antes del fin de semana implicará la liberación de unos $2,8 billones al mercado, que el Gobierno espera se traduzcan en más y mejores créditos para el sector privado.
Para tener una idea: este volumen equivale al 3% de los créditos otorgados por los bancos al sector privado. Y al 2,6% de los depósitos de empresas e individuos.
Esta medida busca dar vuelta el escenario que se armó durante los últimos meses, en medio de la disparada de las tasas de interés y la caída de los ingresos reales de la población.
De acuerdo a la estadística oficial, el crédito a empresas y familias tuvo un freno de mano en los últimos tiempos.
Sebastián Menescaldi, economista jefe de la consultora Eco Go, dijo a iProfesional que ese retroceso se calcula en unos $600.000 millones a precios de hoy.
Significa entonces, que el Gobierno quiere compensar lo perdido e incluso recuperar terreno, de forma tal que "los bancos vuelvan a trabajar de bancos".
Créditos para el consumo: el objetivo de Luis Caputo, recuperar la economía
Más allá de las declaraciones en público, Luis Caputo reconoce una preocupación por la estanflación y la pérdida de puestos de trabajo.
Sin grandilocuencia ni anuncios estridentes, en las últimas semanas tomó decisiones que intentan mejorar el nivel de actividad, por el lado que el Gobierno más confía: la recuperación del crédito.
Por un lado, "contrató" como asesor al economista uruguayo Ernesto Talvi, un experto en estabilización pero también tiene en mente cómo debería ser una recuperación de la economía real.
Talvi recomienda bajar las tasas de interés para no ahogar a las empresas ni al consumo. Y tener paciencia para cumplir con el objetivo de descenso de la inflación.
El Gobierno parece estar dando un giro en ese sentido, aunque por ahora en forma paulatina.
El Banco Central busca un equilibrio en las tasas de interés
"El Gobierno pretende dar más liquidez. Buscan establecer un corredor de tasas y bajaron las 'simultáneas' al 18% anual. Si dan estabilidad, el crédito no financiero vuelve a expandirse. La volatilidad de tasas rompió el esquema que tenían de financiamiento y por eso se vieron forzados a recortar el crédito", añade Menescaldi a iProfesional.
Esta baja de los encajes bancarios, entonces, da indicios de una modificación del esquema que venía funcionando desde la corrida cambiaria del año pasado.
¿Se posterga el objetivo de bajar la inflación?
Las últimas encuestas de opinión pública coincidieron en que el Gobierno registra una baja sensible en la aprobación popular. Pero no sólo eso.
Lo más grave, evaluado puertas adentro, refiere a la pérdida de expectativas positivas por parte de la población. El parate de la actividad se hizo notar.
El "consumo récord" medido por el Indec -y destacado por el ministro de Economia- tiene más que ver con un fenómeno estadístico, con la manera en que el Instituto oficial mide el consumo agregado más que en un termómetro de la calle.
Scentia, una consultora especializada que desde hace años mide el consumo masivo, dijo que las ventas (en volumen) en todos los canales -desde supermercados a mayoristas, kioskos, autoservicios y el comercio electrónico- se contrajo 6,3% durante enero.
Frente a estos números, ahora el Gobierno pega un volantazo, al menos en el terreno monetario. No habrá ninguna concesión fiscal, y eso está a la vista: frente al fuerte aumento de los combustibles -de 20% desde inicios de mes-, no hubo una baja de impuestos: se decidió una modificación en la calidad de los combustibles para abaratar el producto.
Los bancos, atentos: ¿prestar ahora o esperar a que baje la mora?
La proporción de préstamos de deudores con una mora superior a los 90 días pasó del 9,3% en diciembre al 10,6% en enero.
El salto en el caso de los préstamos personales (consumo) trepó al 13% a comienzos de año.
El dato de enero marcó un punto de inflexión para el sistema financiero. De acuerdo con el informe, la mora en los préstamos a hogares alcanzó un nivel que no se registraba desde hace más de dos décadas.
Debajo de esta realidad que afecta a las familias está la deuda del sector corporativo: allí podría estar gestándose un fenómeno también preocupante y que, hasta ahora, quedó parcialmente invisibilizado de las estadísticas oficiales.
Con estos datos, los bancos contrajeron la exposición crediticia. ¿Irán a prestar dinero ahora, con la baja de los encajes, o esperarán a que primero disminuya la morosidad de sus clientes?
No hay respuesta a la cuestión, y es probable que la decisión sea banco por banco, dependiendo de la irregularidad en cada caso.