El BCRA abre la puerta para que los bancos presten dólares de los ahorristas a empresas no exportadoras

El Banco Central (BCRA) flexibilizó este jueves las reglas para los préstamos en dólares que otorgan las entidades financieras. A partir de este viernes, los bancos podrán usar los depósitos en moneda extranjera de sus clientes para financiar a cualquier empresa, incluso no exportadora. La condición es que esa compañía presente una garantía en dólares otorgada por otra firma exportadora.

La decisión quedó plasmada en la comunicación A8446, que lleva la firma de Santiago Bausili. El documento admite como destino válido de los depósitos en moneda extranjera a las financiaciones que cuenten con avales en esa misma moneda otorgados por exportadores.

El objetivo de la medida es orientar los recursos ociosos en moneda extranjera hacia el crédito productivo, ya que los depósitos del sector privado en dólares están cerca de los u$s40.000 M.

Cómo funciona el nuevo esquema de garantías habilitado por el BCRA

Para que una empresa no exportadora pueda acceder a un préstamo en dólares, necesitará que otra compañía exportadora actúe como garante.

El BCRA exige que esas firmas garantes cuenten con ingresos habituales provenientes de exportaciones que guarden una relación razonable con el monto de la financiación.

La normativa no requiere que las empresas involucradas tengan relación comercial directa. Sin embargo, es probable que el esquema resulte especialmente atractivo para compañías vinculadas o del mismo grupo económico.

Desde el BCRA aclararon que la medida se tomó dentro del marco del decreto 905/2002. Esa norma regula la intermediación en dólares y prohíbe a los bancos prestar depósitos en moneda extranjera a clientes que no tengan ingresos dolarizados.

Esta es la primera flexibilización que hace el organismo con respecto a la intermediación de los dólares depositados por ahorristas en los bancos.

Previamente, el BCRA había habilitado a las entidades a usar divisas propias —obtenidas mediante financiamiento en el mercado— para créditos de cualquier tipo. Por eso aparecieron algunas ofertas de líneas personales e hipotecarias en moneda extranjera.

Pero esos préstamos se fondeaban con dólares del propio banco, no con los depósitos de los clientes.

El reclamo que venían haciendo los bancos sobre los dólares de los depositantes

Los bancos, especialmente los de origen local, habían pedido en varias oportunidades que el BCRA habilitara algún destino crediticio para los dólares de los depositantes.

El último reclamo fue este miércoles, apenas un día antes de la flexibilización. Javier Bolzico, director de la asociación de bancos nacionales (Adeba), se manifestó en esa línea durante un evento con periodistas.

Bolzico explicó que actualmente los bancos convierten en préstamos apenas el 55% de los depósitos en moneda estadounidense que reciben. Y contrastó la cifra con el 85% que se verifica en el segmento en pesos.

Según el vocero bancario, esa diferencia responde principalmente a las restricciones legales vigentes para prestar dólares a quienes no generan divisas.

También influyen otros criterios prudenciales que aplican las propias entidades financieras.

En ese contexto, Bolzico consideró que existe margen para profundizar el financiamiento en moneda extranjera si se generan condiciones que permitan una mayor utilización de esos recursos.

"Los depósitos en dólares tienen gran potencial para crecer", afirmó el director de Adeba. Y respaldó esa afirmación con un dato que suele aparecer en los diagnósticos del sector financiero: los argentinos mantienen alrededor de u$s330.000 M en fondos líquidos fuera del sistema bancario.

De ese total, unos u$s250.000 M estarían dentro del país, en cajas de seguridad o "bajo el colchón".

En comparación, los depósitos en dólares dentro de los bancos rondan los u$s40.000 M.

Por qué el Gobierno busca activar el crédito en dólares

La administración de Javier Milei apuesta a que el crecimiento del crédito dinamice la actividad y gatille la recuperación de "la micro" —las pequeñas y medianas empresas—.

Pero luego del apretón monetario de la segunda parte del año pasado, el crédito al sector privado quedó estancado.

Las tasas todavía elevadas respecto de la inflación y el salto de la morosidad complican el panorama.

Si bien el sector de los préstamos en dólares mantuvo su dinamismo de enero a mayo de 2025, en el último mes creció menos. Esa desaceleración puso una señal de alerta en el BCRA.

Los bancos destacan, en público y en privado, que mientras los depósitos en dólares están en máximos históricos, las entidades no pueden hacer intermediación financiera plena con esos recursos por las restricciones del decreto 905/2002.

La menor tasa de conversión de depósitos en créditos se debe, en parte, a esas restricciones legales. Pero también a cuestiones prudenciales que cada banco aplica para gestionar riesgos.

Con esta medida, el BCRA busca destrabar parte de esos u$s40.000 M que hoy duermen en los bancos y que podrían convertirse en financiamiento para empresas que necesitan capital de trabajo o inversión.