De Havanna a YPF, cuáles son los bonos corporativos que pagan renta durante julio

as obligaciones negociables (ONs) siguen siendo una excelente alternativa para los inversores que buscan cobrar renta en dólares sin pasar por bonos soberanos. En julio, el calendario muestra una agenda cargada de pagos corporativos con emisiones que abonan intereses y otras que, además, devuelven parte del capital. Según el relevamiento mensual, el período incluye pagos de empresas de energía, bancos, alimentos, construcción, real estate, industria, consumo y servicios públicos.

Cabe recordar que las obligaciones negociables pueden tener moneda de integración y pago en pesos o en dólares, por lo que la moneda de cobro efectiva debe revisarse en cada emisión antes de tomar una posición.

Qué ONs pagan renta a comienzos de julio: el arranque del calendario

El primer pago relevante fue de Lipsa (LIC6O), que abonó renta y amortización, mientras que Telecom (TLCQO) realizó con pago de renta. 

Este lunes 6 de julio se sumó Compañía Mega (EMC1O), que paga renta. El miércoles 8, el calendario muestra una rueda más cargada para el universo corporativo local, con Havanna Holding (HVS1O), Vista Energy Argentina (VSCQO) e YPF (YM41O) entre las compañías que abonan intereses. También aparecen bonos corporativos internacionales como Citigroup, Codelco, Honda, Marex y Vale.

El jueves 9 de julio figura como feriado por el Día de la Independencia y el viernes 10 aparece como día no laborable turístico, por lo que el calendario mensual queda atravesado por una semana corta. Esta cuestión no es menor, ya que los pagos y las acreditaciones pueden quedar condicionados por la operatoria y los tiempos de cada sociedad depositaria o intermediario financiero.

La semana más cargada para los bonos corporativos y pagos de amortización

La semana del 13 al 17 de julio concentra buena parte de los pagos más relevantes del mes. El lunes 13, Aluar (LMS7O) figura con renta y amortización, mientras que Cresud (CS48O), MSU Green Energy (EAC1O), Pan American Energy (PN40O) e YPF (YMCYO) aparecen con pago de renta. En el calendario internacional también figuran corporativos del exterior como Ecopetrol, Petrobras, Total y Toyota.

El martes 14 pagan renta Profertil (PFC2O) y varias emisiones de San Miguel, identificadas como SNAAO, SNEAO, SNABO, SNABO, SNSBO, SNSDO y SNEBO. También aparece MercadoLibre con un bono internacional. El miércoles 15, el cronograma muestra renta y amortización de BST (BVCOO), además de pagos de renta de Pan American Energy (PN43O) y Vista Energy Argentina (VSCWO).

El jueves 16, Scania Credit Argentina (SBC2O) paga renta y amortización, mientras que John Deere (HJCKO) y PCR (PQCQO) figuran con renta. El viernes 17, el tramo corporativo local vuelve a ser amplio, con renta y amortización de MSU (MSSEO) e YPF (YMCUO, YM34O), además de las rentas de Cresud (CS44O), John Deere (HJCHO), Otamerica Ebytem (OT41O, OT42O) y otra serie de YPF (YM34O).

Calendario de ONs de energía, bancos y real estate hacia el cierre del mes

El lunes 20 de julio aparecen pagos de renta y amortización de Banco Galicia (BYC2O) y Mercado Pago (SXC1O). Ese mismo día también pagan renta Cresud (CS51O), Futuros y Opciones (FO4AO) y Telecom Argentina (TLCTO, TLCMO). En el tramo internacional figuran, entre otros, Citigroup, Ecopetrol y PepsiCo.

El martes 21 pagan renta PCR (PQCTO) e YPF (YCAMO). El miércoles 22, el calendario incluye pagos de Tecpetrol (TTCAO) y de YPF (YM38O, YM39O). El jueves 23 aparecen IRSA (IRCNO, IRCOO), Loma Negra (LOC6O) y MSU (MSSFO). El viernes 24 vuelven a figurar Loma Negra (LOC5O), Otamerica Ebytem (OTS2O) y TGS (TSC3O).

La última semana también trae varios nombres. El lunes 27 pagan John Deere (HJCJO) y Vitalcan (VAC3P). El martes 28 aparecen Banco Macro (BACHO y USP1047VAN75), Edemsa (OZC6O) y Generación Litoral (GOC4O). El miércoles 29 figuran Mirgor (MIC4O) y Tarjeta Naranja (T641O), mientras que el jueves 30 pagan 360 Energy Solar (GYC4O), MSU Energy (RUCEO) y Pluspetrol (PLC3O). El cierre del mes llega el viernes 31 con Arcor (RC1CO).

Análisis sectorial y factores clave antes de comprar Obligaciones Negociables

El calendario sirve para ordenar los cobros futuros, pero no alcanza por sí solo para decidir una inversión. Una ON puede pagar renta en julio y, aun así, no ser atractiva si el precio de mercado ya incorporó ese flujo o si la paridad deja poco margen de ganancia. Por eso, además de la fecha de corte, el inversor debe analizar la Tasa Interna de Retorno (TIR), la duración (duration), el vencimiento final, la liquidez del bono en la plaza local, la moneda de pago real y el perfil crediticio de la empresa emisora.

También conviene separar los pagos de renta pura de los pagos combinados de renta y amortización. En el primer caso, el inversor solo cobra los intereses devengados. En el segundo, además del cupón, recibe una devolución programada del capital según las condiciones de la emisión. Para quien arma una cartera de renta fija en dólares, esa devolución puede ayudar a recomponer liquidez inmediata, pero también lo obliga a diseñar una estrategia de reinversión si desea mantener el mismo flujo de fondos hacia adelante.

Bajo este panorama, el mapa de opciones en el mercado corporativo se ordena de la siguiente manera:

• En energía: aparecen YPF, Vista, Pan American Energy, Tecpetrol, PCR, TGS, Compañía Mega, MSU Energy, Generación Litoral y Pluspetrol
• En bancos y servicios financieros: figuran Galicia, Macro, BST, Mercado Pago, Tarjeta Naranja y Futuros y Opciones
• En sectores ligados a consumo, alimentos e industria: aparecen Havanna, San Miguel, Arcor, Vitalcan, Aluar, Mirgor, Loma Negra, IRSA, Edemsa y Otamerica Ebytem.