El plan radical de 10 puntos de Caputo para no depender de Wall Street y mejorar la nota de Argentina

El ministro de Economía Luis Caputo, junto a su equipo económico, dio a conocer el programa financiero para 2026 y 2027, con el objetivo de mostrar la hoja de ruta para cubrir todos los compromisos de vencimientos de capital y de intereses de deuda en moneda extranjera que llegan a unos u$s44.100 millones hasta fines de 2027.

Los cuadros oficiales presentados en la conferencia de prensa por Caputo junto al viceministro José Luis Dazza y el secretario de Finanzas Federico Furiase muestran la suma total que el Gobierno debe afrontar durante esos dos años, así como el origen de los fondos para cada obligación.

El plan de Luis Caputo para liberarse de Wall Street: sus 10 condiciones

Pero más allá de los números es importante destacar los 10 puntos más importantes expresados por Caputo al comienzo para entender hacia dónde se dirige el programa financiero del Gobierno del Presidente Javier Milei, con el objetivo central de dejar de depender de Wall Street.

1. El Gobierno trabaja para asegurar los vencimientos financieros de capital y se va a refinanciar el capital hasta fines de 2027 porque los intereses se van a pagar con el superávit fiscal
2. Buscamos que el ratio deuda producto (PBI) sea cada vez más bajo y el peso de la deuda con respecto a la economía sea intertemporalmente cada vez más bajo
3. Por ahora salir a colocar deuda en el mercado internacional es solo una opción pero nosotros queremos dejar de depender de Wall Street y por eso presentamos un programa financiero con opcionalidades
4. En el cumplimiento del programa financiero 2026 nos queda un excedente financiero de unos u$s3.700 millones que lo utilizaremos para pagar vencimientos de capital en 2027 y por eso los vencimientos de 2027 son menos desafiantes que los de 2026
5. Lo que queremos también es bajar las tasas de interés a nivel local y el riesgo país y con nuestro orden macroeconómico el paso del tiempo nos juega a favor y esto lejos de ser un problema es una ventaja
6. Este es un programa financiero con opcionalidades que no se usan pero que se podrían utilizar y las necesidades de financiamiento de 2026 llegan a los u$s12.200 millones y con fuentes de financiamiento por unos u$s22.900 millones
7. Tenemos una deuda local consolidada con la mayoría de los vencimientos con el sector privado post 2027
8. Hemos logrado pasar shock internos y externos por tener ese orden macroeconómico y hemos sobrecumplido las metas con el FMI
9. Nos hemos puesto como objetivo de largo plazo que para el segundo mandato del Presidente Milei la Argentina sea Investment Grade, que es un objetivo nuestro pero no es una promesa porque no depende de nosotros y algunas de esas métricas que piden las calificadoras las estamos cumpliendo.
10. Ser Investment Grade tiene un impacto que va a beneficiar a todos los argentinos porque implica mayores inversiones, mayor empleo y más baja del riesgo país

El detalle del programa financiero para 2026 y 2027

Según los cuadros presentados por Furiase, el Tesoro nacional enfrentará necesidades de financiamiento de unos u$s19.200 millones en 2026 y de u$s24.900 millones en 2027. Estas cifras incluyen tanto los pagos de capital como los intereses de la deuda, además de otras erogaciones puntuales.

Los cuadros detallan que para cubrir los vencimientos de u$s19.200 millones de este año, el Gobierno proyecta contar con fuentes de financiamiento por unos u$s22.900 millones, lo que generaría un excedente de unos u$s3.700 millones que, según el programa oficial, quedará disponible para el año siguiente.

En tanto que para 2027, el esquema financiero prevé exactamente el mismo monto en necesidades y fuentes de financiamiento por unos u$s24.900 millones y la planificación contempla cubrir la totalidad de los compromisos asumidos, utilizando el excedente de 2026 como colchón estratégico.

Las garantías de créditos y los desembolsos de organismos internacionales representan una pieza clave en el programa financiero. El Ministerio de Economía incluyó préstamos con garantía del Banco Mundial y el BID, así como fondos provenientes del FMI y otros entes multilaterales. Además, el equipo económico dejó abierta la posibilidad de realizar emisiones internacionales si las condiciones de mercado resultan favorables, pero aclaró que no es un objetivo prioritario, sino una alternativa.

Bonares, Globales y nuevos instrumentos en la estrategia local

En el caso de los bonos y emisiones locales, el plan prevé continuar utilizando instrumentos como los Bonares y los Globales para renovar vencimientos y captar fondos en el mercado argentino, según la demanda y las tasas disponibles.

En la presentación, los funcionarios destacaron que las próximas licitaciones incluirán nuevos instrumentos, como el Bonar 2029 (A029), y que parte de la estrategia consiste en ampliar el acceso a fuentes de financiamiento local. El objetivo, según el equipo económico, será sostener la acumulación de reservas internacionales y evitar tensiones en los meses previos a las elecciones.

El programa también contempla la posibilidad de renegociar condiciones o sumar alternativas de financiamiento si el contexto lo requiere, incluyendo eventuales acuerdos bilaterales o préstamos puente.