YPF dividirá cada acción en 10 unidades y esto es lo que deben saber inversores

Apartir del 4 de agosto, los inversores en YPF experimentarán un cambio importante en sus tenencias. Esto se debe a que se concretará a nivel local un split en las acciones (YPFD) en una proporción de 10 a 1, con el objetivo de reducir el precio unitario del papel y ampliar su accesibilidad y liquidez para el mercado.

Por lo tanto, esta decisión no modifica el valor de la empresa petrolera ni el patrimonio de sus accionistas, sino que busca darle un mayor dinamismo a la negociación de sus títulos, tanto en el mercado local como en Nueva York.

De esta manera, por cada acción que hoy posea un inversor, este pasará a tener 10 acciones, mientras que el precio unitario se ajustará a una décima parte del valor previo.

Esto es lo que significa hacer un split de una acción: cuando una empresa divide cada una de sus acciones en varias más pequeñas (por ejemplo, 1 acción se convierte en 10), bajando el valor de cada una, pero sin cambiar el valor total de las tenencias de los inversores ni el valor del capital de la compañía, detallan desde ByMA.

En otras palabras, quien antes tenía una acción valuada, por ejemplo, en $100.000, luego del split tendrá diez acciones de aproximadamente $10.000 cada una, manteniendo exactamente el mismo patrimonio.

La modificación también alcanzará a los ADR de YPF que cotizan en Wall Street, donde la relación será igualmente de 10 a 1. La implementación será completamente automática y no requerirá ningún trámite por parte de los inversores, quienes tampoco deberán afrontar costos adicionales por la operación.

"La operación se realizará de forma automática, sin necesidad de realizar acción alguna y sin costo para el inversor", afirman desde ByMA.

Acciones de YPF: por qué la petrolera hace un split 10 a 1

Esta medida de YPF de efectivizar el split en sus acciones se realiza, principalmente, para reducir el precio unitario del papel y hacerlo más accesible y líquido para los inversores de la petrolera, la cual registra un fuerte crecimiento nacional en producción y exportaciones por su mayor presencia en el yacimiento de Vaca Muerta. Es decir, en la práctica, un menor valor por papel suele facilitar el ingreso de pequeños ahorristas, aumentar la liquidez del activo y mejorar la profundidad del mercado, ya que permite negociar cantidades más flexibles de acciones.

Por eso, este tipo de operaciones es habitual entre compañías cuyas cotizaciones alcanzan niveles elevados y buscan ampliar su base de inversores.

En este caso, esto no ocurre de forma tan directa con las acciones de YPF, que en Argentina tienen una cotización en torno a los $81.400. Por lo tanto, desde el 4 de agosto pasarán a valer lo que hoy equivale al 10%: $8.140. Por otra parte, en Wall Street hoy tienen un valor de alrededor de 52 dólares.

Desde el punto de vista financiero, el split no altera los fundamentos de YPF. La capitalización bursátil de la compañía permanece invariable, al igual que el valor total de las tenencias de cada accionista, los derechos políticos y económicos asociados a las acciones y el porcentaje de participación de cada inversor. Tampoco afecta el derecho de voto.

En cuanto al cronograma, ByMA y Caja de Valores informaron que:

• El 3 de agosto: la especie con liquidación a 24 horas comenzará a reflejar el nuevo precio ajustado, aunque las nuevas acciones todavía no estarán acreditadas. Se trata de un efecto transitorio que podría impactar únicamente en la valuación de aquellos portafolios que utilicen ese precio de referencia
• El 4 de agosto: el split se hará efectivo con la acreditación de los nuevos valores nominales en las cuentas comitentes de los inversores
• El 5 de agosto: el nuevo saldo ya podrá visualizarse en la aplicación de Caja de Valores

Cómo impacta el split de YPF en las inversiones, según los analistas

Para los analistas de mercado consultados por iProfesional, esta medida no afectará la situación de las acciones de YPF como inversión, y tampoco altera la recomendación —o no— de la compra de estos papeles.

"Desde los fundamentos no cambia nada; patrimonialmente, tampoco. Lo que va a cambiar es la liquidez en el mercado. Hoy, al inversor de a pie se le hace imposible armar estrategias con opciones, cubrirse comprando puts o hacer venta cubierta call (lanzamiento cubierto), ya que las operaciones se operan por lotes y cada lote es de 100 acciones. Así, hoy necesitás más de $8.137.500 para comprar 100 acciones de YPF, sumando aranceles de bróker y derechos de mercado. En cambio, a partir del split vas a necesitar unos $813.750 más derechos y aranceles", explica Juan Diedrichs, reconocido analista de mercado.

En tanto, para Gustavo Neffa, economista y director de Research for Traders (RfT), la medida "busca hacer más accesible la acción y mejorar su liquidez, aunque su precio ya era relativamente accesible para los inversores minoristas. Por eso, no se espera un ingreso masivo de nuevos compradores únicamente por este cambio. Además, el split puede generar un efecto psicológico, ya que algunos inversores podrían percibir que la acción tiene mayor potencial de suba al verla cotizar a un precio más bajo, aunque esa percepción no responde a cambios en los fundamentos de la empresa".

Por el lado de Andrés Repetto, analista de mercado y fundador de Andy Stop Loss, se enfatiza que este split de las acciones de YPF puede "dar la sensación de que están baratas, pero se está comprando un décimo de la acción anterior. Los primeros días puede subir de precio como efecto, pero ese no debe ser el pretexto para comprarla. En concreto, a mis clientes les digo que no la compren por ese motivo".

Finalmente, Leonardo Guidi, analista de AN Conectar Bursátil, coincide en que el split de YPF "no cambia en nada el valor de la empresa; simplemente dividen la acción para que el precio sea más bajo y más personas puedan comprarla. Sigue todo igual".

Para concluir: "No recomiendo comprar acciones argentinas a los inversores de largo plazo, porque los años electorales nunca recompensaron al accionista por el riesgo que corrió; pero si sos especulador y trader de corto plazo, YPF y Vista Energy son, tal vez, las dos acciones argentinas que tienen mejores fundamentos en este momento".