La inflación difícilmente baje del 2%, según el esperado sondeo del BCRA en el mercado
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Puntos importantes
Analistas prevén una inflación cercana al 2% para octubre y noviembre.
Los servicios regulados y alimentos impulsan este piso inflacionario.
El Gobierno contiene precios mediante subsidios.
Antes de la publicación de los datos oficiales de inflación por parte del INDEC, este miércoles el Banco Central dará a conocer el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM), en el que más de 40 analistas trazan sus proyecciones para dólar e inflación de cara a los próximos meses. Y, según un sondeo de iProfesional, los analistas prevén que para octubre y noviembre el índice de precios se mantenga aún elevado y no baje del 2% mensual.
De hecho, expertos están estimando para octubre una inflación de hasta 2,1%, un nivel que supera todas las proyecciones de hace un mes publicadas en el REM anterior.
Por ejemplo, desde la consultora Eco Go, dirigida por los economistas Sebastián Menescaldi y Marina dal Poggetto, sostienen que el incremento de los precios fue de 2,1% mensual en octubre, cuando impactaron ajustes mensuales de vivienda, salud y educación.
Fernando Baer, economista jefe de la Consultora Quantum de Daniel Marx, estima que en octubre la inflación medida fue de 2%.
Algo similar ocurre con el relevamiento de precios minoristas de C&T para la región de Gran Buenos Aires, en el que presentó un incremento de 1,9% mensual en octubre, coincidiendo con el de septiembre.
De verificarse esta variación en los datos nacionales del INDEC, la inflación de 12 meses se ubicaría en 32,8%, la menor registrada desde abril.
"La dinámica del mes evidencia una brecha entre la tendencia de fondo de los precios y los factores coyunturales. Así, la inflación núcleo se mantuvo en torno al 1,7% y la aceleración del índice general respondió al comportamiento de los rubros regulados (3,1%) y estacionales (3,7%)", detallan desde Eco Go.
Para agregar que, dentro de las incidencias sobre el dato mensual, "Alimentos y bebidas no alcohólicas" registró una variación del 2,5%. El segundo motor de la suba mensual fueron los servicios regulados, destacándose "Vivienda y servicios públicos", con la mayor alza del mes, con 3,4%.
Por su parte, las estimaciones para octubre pasado, realizadas en la medición del IPC de Libertad y Progreso (LyP), subió a un ritmo de 1,8% mensual, marcando una desaceleración de 0,1 punto porcentual respecto del dato de septiembre del INDEC, que fue de 1,9%.
"Con este resultado, la inflación acumulada en el año alcanzaría el 25,9%, mientras que la variación interanual se ubicaría en 32,7%, 0,7 puntos porcentuales por debajo del 33,4% registrado en septiembre", competan desde LyP.
Y concluyen: "Nuestra lectura es que la desaceleración de octubre responde más a la ausencia de los saltos tarifarios que empujaron el dato de septiembre que a un alivio generalizado de precios".
Inflación esperada para noviembre
La coincidencia generalizada de los economistas privados es que la inercia más alta de la inflación seguirá presente, y se espera que se mantenga en niveles cercanos al 2% mensual en el corriente noviembre.
Así, quedan sobrepasadas las proyecciones esperadas por los analistas hace un mes en el REM: en ese entonces, las estimaciones marcaban una inflación esperada de 1,6%.
Baer explica a iProfesional que para noviembre espera un índice de precios al consumidor de 1,9%, con "alguna aceleración empujada por los alimentos".
En ello coincide Menescaldi, que indica que en noviembre puede ubicarse en torno al 2%, un mes en el que, "usualmente, también hay alguna reacomodación del precio de la carne".
"De cara a noviembre, la dinámica de precios estará condicionada por el piso de ajustes regulados ya anunciados, que le imponen al índice de ese mes un impacto inicial cercano a los 0,42 puntos porcentuales", aclaran.
En paralelo, concluyen desde Eco Go que la política del Gobierno en combustibles y transporte continuó operando como un "freno deliberado sobre el índice, a costa de acumular mayor retraso tarifario para el futuro".
Es que, al volver a postergar por decreto el impuesto a los combustibles (ICL) hasta diciembre, se están "evitando subas de 11,8% en naftas y 5,3% en gasoil, que se fueron acumulando desde el mes de agosto, que habrían sumado 0,33 pp directos al IPC, y al congelar el boleto de colectivos nacionales en el AMBA en $742 ,81 mediante un refuerzo de subsidios (donde el usuario paga apenas el 32% del costo técnico real), el esquema oficial priorizó contener la dinámica inflacionaria en el corto plazo".
Al mismo tiempo, Menescaldi finaliza que el reciente cambio normativo dispuesto por el Gobierno nacional modificó la Ley de Zona Fría para acotar los subsidios al consumo de gas residencial y reducir el gasto público.
La medida eliminó el beneficio tarifario generalizado que regía para las zonas de clima templado-frío incorporadas en 2021, como el centro y sur de la provincia de Buenos Aires, Córdoba, Santa Fe, Mendoza y San Luis.
"Con este ajuste, el descuento directo del 50% quedó reservado exclusivamente para los usuarios de la Patagonia y regiones de frío extremo. El impacto económico de la medida se traduce en un incremento directo en las tarifas de gas. Se estima que la quita del beneficio alcanza a 1,6 millones de hogares, provocando aumentos en la boleta final que van del 40% al 88%, según la distribuidora y la región. Así, en el presupuesto familiar, la resolución representa un encarecimiento promedio de entre $15.000 y $30.000 mensuales en los períodos de mayor consumo", determinan desde Eco Go.-
