La titular del FMI Kristalina Georgieva llegará el lunes a Argentina y visitará Vaca Muerta

Kristalina Georgieva aterriza en Buenos Aires el próximo lunes 27 de julio. Será su primera visita oficial a la Argentina desde que asumió como directora gerente del Fondo Monetario Internacional (FMI) en 2019.

La agenda incluye reuniones con el presidente Javier Milei y el ministro de Economía, Luis Caputo. También una conferencia en el Palacio de Hacienda y una recorrida por Vaca Muerta.

Pero detrás del itinerario protocolar hay una señal clara: el organismo viene a mostrar respaldo al programa económico de Milei y, al mismo tiempo, a poner sobre la mesa reformas tributarias profundas que impactarían en provincias, empresas y consumidores.

El viaje ocurre mientras el Gobierno implementa el acuerdo vigente con el FMI. Y mientras el organismo monitorea de cerca el cumplimiento de las metas fiscales comprometidas.

Caputo anunció la visita a principios de julio. Destacó que se desarrollará "en el marco de la excelente relación y el diálogo constructivo" entre la Argentina y el FMI.

Según indicó entonces el ministro, la presencia de Georgieva permitirá "continuar profundizando el trabajo conjunto y el apoyo del Fondo para consolidar los avances alcanzados en materia de estabilidad y crecimiento económico".

Julie Kozack, directora de Comunicación del FMI, confirmó el viaje. Precisó que Georgieva mantendrá encuentros con el Presidente, el equipo económico y otros actores relevantes fuera del ámbito gubernamental.

También señaló que la visita busca conocer de primera mano la evolución de la economía argentina y las perspectivas de distintos sectores del país.

Qué hará Georgieva en la Argentina: la agenda oficial

La agenda comenzó a delinearse esta semana durante una reunión de la Mesa Política del Gobierno en Casa Rosada. Allí se repasaron los principales temas legislativos y de gestión de las próximas semanas.

El lunes 27 de julio, Georgieva mantendrá un encuentro con Javier Milei. Será la primera reunión presencial entre ambos durante este año.

La última vez que coincidieron fue en septiembre de 2025 en Nueva York, en el marco de las negociaciones financieras que entonces mantenía la Argentina con Estados Unidos.

Tras la reunión con el mandatario, la titular del FMI participará de una conferencia de prensa en el Ministerio de Economía. Después ofrecerá una charla magistral en el Palacio Libertad.

La visita concluirá con un recorrido por Loma Campana, en el corazón de Vaca Muerta. Allí será recibida por el presidente de YPF, Horacio Marín.

La recorrida buscará mostrar el potencial del desarrollo energético argentino, considerado uno de los principales generadores de divisas para los próximos años y pieza clave en la estrategia oficial de estabilización macroeconómica.

En abril pasado, Caputo y Georgieva mantuvieron un encuentro en Washington durante las reuniones de primavera del FMI y el Banco Mundial. También participaron representantes del Banco Interamericano de Desarrollo (BID).

Allí se avanzó en distintos esquemas de financiamiento que forman parte de la estrategia oficial hasta 2027.

Del problema de las reservas al nuevo foco: las cuentas fiscales

El contexto económico que encontrará la titular del Fondo es diferente al de revisiones anteriores.

Durante los últimos años, uno de los principales focos del FMI estuvo puesto en la acumulación de reservas internacionales del Banco Central.

Sin embargo, según los datos incluidos en la revisión del programa, durante 2026 la autoridad monetaria logró cumplir el objetivo previsto para el primer semestre luego de incrementar significativamente sus compras de divisas.

El seguimiento del organismo pasó a concentrarse con mayor intensidad sobre las cuentas fiscales.

En junio, el Sector Público Nacional registró un déficit primario de $696.843 millones y un déficit financiero superior al billón de pesos.

El Ministerio de Economía atribuyó ese resultado, entre otros factores, a la postergación del pago del Impuesto a las Ganancias para personas humanas y a la incidencia estacional del pago del medio aguinaldo.

Aun así, el Gobierno mantiene el objetivo de alcanzar un superávit primario equivalente al 1,4% del PBI para fines de 2026, meta comprometida con el FMI.

El propio Caputo reconoció recientemente que el margen para continuar reduciendo el gasto público es cada vez menor.

Planteó que, para sostener el superávit, será necesario incrementar la recaudación tributaria. Y ahí es donde entran las propuestas del Fondo.

Qué reformas tributarias trae el FMI en la valija

En paralelo a la visita de Georgieva, comenzó a tomar relevancia el contenido del documento técnico elaborado por el FMI durante la revisión del programa económico.

El organismo plantea una serie de reformas tributarias de mediano plazo. La más importante: avanzar hacia una unificación de las alícuotas del IVA.

El analista económico Damián Di Pace destacó que uno de los principales planteos consiste en reducir los tratamientos diferenciales que actualmente fragmentan el sistema.

Hoy conviven una tasa general del 21%, una tasa reducida del 10,5% y múltiples exenciones.

Según el economista, el objetivo del Fondo es simplificar el sistema tributario, mejorar la eficiencia de la recaudación y reducir el denominado "gasto tributario" que generan las excepciones vigentes.

De acuerdo con los datos citados por Di Pace, el propio documento del FMI estima que las exenciones del IVA representan una pérdida de recursos equivalente al 1,2% del PBI.

El régimen del monotributo implica otro punto porcentual. Los distintos regímenes especiales suman aproximadamente medio punto adicional.

En conjunto, esos tratamientos diferenciales representan un costo fiscal cercano al 3,5% del PBI.

No obstante, el especialista remarca que cualquier modificación excede el plano estrictamente técnico.

La eventual eliminación de beneficios impositivos impactaría sobre distintos sectores económicos y requeriría consensos legislativos.

Por ese motivo, el organismo no plantea la reforma como una condición inmediata, sino como un objetivo estructural con horizonte hacia fines de 2026.

IVA único: qué cambiaría para empresas y consumidores

El Impuesto al Valor Agregado es el tributo que mayor recaudación genera para el Estado argentino.

El organismo considera que el esquema vigente presenta un elevado nivel de excepciones y tratamientos diferenciales que reducen la capacidad recaudatoria del impuesto.

Por ese motivo, propone avanzar hacia una alícuota única, eliminando progresivamente la tasa reducida del 10,5% y buena parte de las exenciones actualmente vigentes.

Según el análisis citado por Di Pace, el FMI sostiene que el problema no se limita únicamente a las exenciones previstas por la legislación.

También señala el bajo nivel de cumplimiento tributario que registra el impuesto en comparación con otros países de la región.

Sobre esa base, el organismo calcula que el gasto tributario asociado al IVA representa una pérdida de recursos equivalente al 1,2% del PBI.

A ello se suma otro punto porcentual correspondiente al régimen del monotributo y aproximadamente medio punto adicional vinculado a distintos regímenes especiales.

En conjunto, el costo fiscal asciende a alrededor del 3,5% del PBI.

La propuesta central consiste en simplificar el sistema tributario mediante una tasa uniforme que elimine buena parte de los beneficios sectoriales actualmente vigentes.

El otro pedido del FMI: reemplazar Ingresos Brutos por un IVA dual

Además del IVA, el organismo también plantea revisar el impuesto sobre los Ingresos Brutos, principal fuente de recaudación propia de las provincias.

El documento sostiene que este tributo genera un efecto de "cascada", ya que grava cada etapa de la cadena productiva sin permitir descontar el impuesto pagado previamente.

Como consecuencia, el costo tributario se acumula sucesivamente hasta llegar al precio final que paga el consumidor.

Según las estimaciones citadas por Di Pace, Ingresos Brutos representa alrededor del 4,7% del PBI y explica una parte importante de la presión tributaria que enfrentan empresas y consumidores.

Como alternativa, el FMI propone avanzar hacia un IVA dual, un esquema en el que Nación y provincias administren conjuntamente un impuesto sobre el consumo.

En ese modelo, las provincias conservarían su potestad tributaria mediante una tasa adicional, pero el impuesto dejaría de aplicarse sobre la facturación total.

Pasaría a gravar únicamente el valor agregado en cada etapa del proceso productivo.

El objetivo sería eliminar el efecto cascada, reducir distorsiones sobre los precios relativos y mejorar la competitividad de la economía.

El organismo señala como antecedentes las reformas implementadas en India, que unificó su sistema tributario en 2017, y en Brasil, que inició un proceso similar en 2022 y prevé una transición de varios años.

Una reforma de largo plazo que requiere consensos políticos

Más allá de las propuestas técnicas, el propio documento reconoce que avanzar con estas modificaciones requerirá acuerdos políticos y legislativos.

La unificación del IVA implicaría revisar beneficios vigentes para distintos sectores de la economía.

Una reforma sobre Ingresos Brutos exigiría consenso entre el Gobierno nacional y las provincias para redefinir uno de los principales impuestos que integran sus recursos propios.

En ese contexto, el FMI incorporó estas iniciativas como objetivos estructurales dentro del programa económico y no como medidas de aplicación inmediata.

La visita de Kristalina Georgieva a la Argentina se desarrollará, así, en un escenario en el que el cumplimiento de las metas fiscales continuará ocupando un lugar central en la relación entre el Gobierno y el organismo.

Mientras tanto, comienzan a tomar forma los debates sobre una eventual reforma tributaria de mayor alcance para los próximos años.