El riesgo país roza los 600 puntos mientras los bonos en dólares retroceden en Wall Street

Los títulos en dólares sufrieron bajas en la bolsa de Nueva York, en tanto que el índice de riesgo país se mantiene cerca de los 600 puntos. En paralelo, el mercado accionario local mostró señales de fortaleza, impulsado principalmente por los papeles del sector energético.

De este modo, el S&P Merval modera su avance al 0,9%, con Pampa Energía e YPF encabezando las subidas. Mientras tanto, el barril de petróleo continúa estable por encima de los u$s100, reflejando la tensión en Medio Oriente

Atención global: EE.UU. y Brasil definen tasas mientras Medio Oriente eleva riesgos energéticos

Desde el CEPEC, resaltaron la importancia de estas decisiones para la evolución de los mercados globales. "El foco del día estará en Estados Unidos, donde se conocerá la inflación mayorista (PPI) y la decisión de tasas de la Reserva Federal, incluyendo proyecciones y conferencia posterior. También define tasas el Banco Central de Brasil".

El conflicto en Medio Oriente sigue sin mostrar señales de desescalada, con el Estrecho de Ormuz prácticamente bloqueado y afectando cerca del 20% del comercio energético mundial.

Las fuertes subas del petróleo desde el inicio del conflicto podrían desencadenar un nuevo shock inflacionario global, con consecuencias directas sobre costos de energía y alimentos.

Precios mayoristas crecen solo 1% en febrero y Merval sube impulsado por energía

En el ámbito interno, los datos de febrero mostraron que los precios mayoristas aumentaron apenas un 1%, el nivel más bajo en varios meses. "Esto es positivo, aunque no garantiza una baja inmediata en los precios al consumidor", comentaron especialistas de la city, al destacar que el impacto en los hogares podría tardar en reflejarse.

El Merval registró una suba de 2,1% en pesos y 2,5% en dólares CCL, cerrando en u$s1.813, impulsado por la escalada del precio del petróleo. La energía y las utilidades encabezaron el avance, mientras que la industria equilibró parcialmente los movimientos.

Mirgor, Pampa y CEPU fueron las acciones más destacadas, con incrementos entre 4,6% y 6,5%.

Bonos locales enfrentan presión por petróleo, inflación y geopolítica, pero hay oportunidades

La renta fija argentina volvió a quedar bajo prueba después de una semana marcada por el salto del petróleo, el endurecimiento del frente geopolítico y una nueva presión sobre las expectativas de inflación. En ese contexto, los informes de Balanz, Criteria, SBS y Facimex permiten armar un nuevo semáforo de bonos.

Por suerte, no hay una luz roja total sobre la deuda local, pero sí una selección mucho más estricta entre los papeles que todavía conservan valor y aquellos segmentos donde el premio luce menos cómodo que hace apenas unas semanas.

Lo más interesante del cruce entre las cuatro mesas es que el mercado no está leyendo este episodio como un golpe uniforme sobre toda la curva. Mientras algunos bonos soberanos en dólares siguen apareciendo entre las recomendaciones más repetidas, en pesos crece la preferencia por instrumentos indexados por inflación y se enfría la apuesta por tasa fija pura -LECAPS-, sobre todo en los tramos donde el mercado todavía descuenta una desaceleración de precios que varias sociedades de bolsa consideran demasiado optimista frente al escenario actual.

La reacción de las mesas frente al nuevo escenario tuvo matices, aunque el diagnóstico general muestra varios puntos en común. Criteria remarcó que el petróleo combina efectos cruzados para la Argentina, porque mejora términos de intercambio y favorece al sector energético, pero al mismo tiempo mete más presión sobre la inflación. 

En esa línea, el comité mantuvo una visión constructiva sobre la deuda soberana en dólares, con preferencia por AL30 y AE38, y para perfiles conservadores en pesos volvió a inclinarse por el CER corto, donde destacó a X15Y6, X29Y6 y TZX26.

SBS también sostuvo una postura favorable sobre la renta fija hard dollar, aunque con una selección distinta. Su informe semanal mantuvo como top picks a GD35 y GD41 dentro de los Globales, al tiempo que señaló que AN29 sigue resultando atractivo por su combinación de current yield y duration. En moneda local, la lectura fue más matizada que en otras mesas, ya que, por un lado, sigue viendo valor en LECAPs cortas hasta abril y mayo dentro del universo a tasa fija, pero al mismo tiempo remarca que el espacio más atractivo en pesos continúa siendo el CER, donde menciona como favoritos a TX26, TZXO6, TZXD6 y TZXD7, además de señalar que X29Y6 ofrece valor.

Facimex, en cambio, puso el foco en el golpe que recibió la curva de pesos después del dato de inflación de febrero y del nuevo contexto internacional. Su mirada es que los break-even entre CER y tasa fija ajustaron al alza, pero el mercado sigue mostrando, a su juicio, un optimismo excesivo en el tramo corto y una visión demasiado pesimista en el largo. Por eso prioriza Bono CER de mayo o el de junio para posicionamientos cortos, mientras que para quienes buscan algo más de plazo prefiere Boncap al segundo trimestre de 2027.

A esa lectura se suma la placa estratégica de Balanz, que funciona casi como una foto sintética del nuevo semáforo. La mesa mantiene en verde a GD41 entre los bonos de ley extranjera, a AL30 entre los ley local, a los provinciales SFD34 y BC33, y al Boncer TZX28, mientras deja en amarillo a la tasa fija y a la cobertura vía ROFEX o dollar linked, segmento en el que prefiere Bopreales.