Bonos en pesos: subieron hasta 8% en enero, ¿es hora de vender?

Sin embargo, tras este rally que ya lleva semanas y con el canje de deuda en pleno desarrollo, en el mercado comienzan a sugerir que éste podrí­a ser ya el momento para salir a vender los bonos y tomar las ganancias acumuladas."Siempre es aconsejable que quien ya tiene una diferencia importante a favor, que la realice. Esto es como la loterí­a, si no se cobra, después se puede perder todo", explica Freddy Vieytes, analista de Puente Hermanos Sociedad de Bolsa. Entre los bonos en pesos indexados por el CER, el que más se destaca es el BOGAR 18, que se apreció 8,3% desde que arrancó el año, seguido por el PR 12 (el Bono de Consolidación en Moneda Nacional Cuarta Serie 2%), que trepó 5,46%, en el mismo perí­odo.En la misma lí­nea, Adolfo Zuberbí¼hler, operador de Banco Finansur, opinó que los tí­tulos en pesos emitidos posdefault podrí­an estar cerca de su techo. "Como hay poco volumen, con una sola oferta que se concrete en el mercado, el tí­tulo ya sube. Pero hace una semana, por lo menos, que yo hubiera dicho que ya habí­an alcanzado su tope", afirmó Zuberbí¼hler.

[[IMAGEN=/36/0033676G.jpg]]InflaciónLos tí­tulos que se actualizan por el CER vienen siendo los favoritos del mercado hace ya varios meses. Sin embargo, en las últimas semanas adquirieron un atractivo adicional, al conocerse que la inflación de diciembre fue levemente superior a lo que se esperaba en el mercado. Ahora, con perspectivas de un repunte del í­ndice de precios de 2% en el primer trimestre del año –según los cálculos del Banco Central–, los operadores consultados afirman que si bien será difí­cil que los bonos indexados suban mucho más, también será poco probable que caigan muy por debajo de sus niveles actuales. "Muchos de los grandes inversores que tienen los bonos no los largan, porque los utilizan para cubrirse del riesgo de la inflación. También hay fondos de afuera que los incorporaron a sus carteras", apuntó Zuberbí¼hler."Los bonos avanzaron mucho, y si se hizo una buena posición, puede ser conveniente tomar las ganancias. No veo tampoco que vayamos a ver rendimientos mucho más altos, ni significativamente menores. Yo creo que los papeles indexados tuvieron tanto interés por el repunte de la inflación, aunque no sé quién está comprándolos ahora", coincidió Noelia Lucini, analista de renta fija de Capital Markets.En el mercado hay quienes señalan que el rally alcista que tuvieron los bonos indexados en las últimas semanas está haciendo que muchos inversores que tienen tí­tulos en cesación de pago se vean tentados a elegir, dentro del menú de opciones que contempla la oferta de canje del Gobierno, los nuevos bonos en pesos.Todos los papeles indexados del mercado cerraron la semana en máximos históricos. En la familia de BODEN, el 2007 y el 2008 cerraron en $157,3 y $110,48, mientras que el PRE 8 terminó a $153,4; el PR 11, a $145,5 y el PR 12 a 135 pesos. El tí­tulo estrella, el BOGAR, finalizó a 123,8 pesos.

Florencia Donovanfdonovan@infobae.com