Repsol considera que los activos ofrecidos por YPF están sobrevalorados en un 1.000%
El consejo de administración de Repsol zanjó en su reunión del miércoles la polémica surgida en torno a la oferta "de paz" que YPF le hizo llegar para poner fin al conflicto sobre la expropiación de su ex filial argentina acaecida en 2012.
Por unanimidad el máximo órgano de gobierno de la compañía que preside Antonio Brufau dijo "no" a una oferta que calificó de "lesiva" para sus intereses. Esta consistía en dar entrada a Repsol en una sociedad integrada por activos de Vaca Muerta (concretamente, en participaciones de seis campos) equivalentes al 6,4% de la superficie de este macroyacimiento de YPF en la Patagonia. La citada sociedad estaría controlada por YPF, con un 51%, mientras que Repsol tendría el 47% y Pemex el 2% restante, indicó el matutino español Cinco días.El gobierno argentino, interesado en firmar la paz con Repsol para incentivar la inversión de otras petroleras en el país, estimaba su oferta en u$s5.000 millones: 3.500 millones por los citados activos y otros 1.500 millones en capital (1.000 millones en bonos del Estado y 500 millones en cash), de los que Repsol no podría disponer al tratarse de una cantidad que se destinaría obligatoriamente a inversión para el desarrollo de los campos.
Pese a la fuerte insistencia de Pemex, los directivos consideraron que se trataba de una oferta más que "insatisfactoria".El rechazo, defendido por Brufau, se sustentó en varios informes que venían demostrar que las participaciones ofrecidas estaban sobrevaloradas en casi un 1.000% respecto al valor de otros campos de shale gas en Estados Unidos y a las propias concesiones de Vaca Muerta otorgadas por el Estado argentino a la propia YPF.
Los campos a desarrolla suman un total de 185.000 acres (cada acre equivale a algo más de 4.000 metros cuadrados) que el Gobierno argentino valora en u$s3.500 millones, por tanto, a u$s43.000 el acre. Esta cifra contrasta con los u$s4.000 de valor promedio de cada acre en campos de shale gas de Estados Unidos, país donde más desarrollado está el mercado de hidrocarburos no convencionales, destacó el citado matutino. Con el agravante de que estos campos están en producción y Vaca Muerta, aún por explorar.Para colmo, el Gobierno de Cristina Fernández de Kirchner otorgó a YPF en mayo la concesión del campo Amarga Chica (uno de los ofrecidos a Repsol) con un valor de u$s4.400 el acre.
En el CIADIUn dato relevante que se desprende de la oferta es que si antes de la expropiación Repsol tenía en su cartera los tres millones de acres que suma la superficie de Vaca Muerta y que a esta, el Estado argenino la valora en 43.000 dólares por acre, ello supondría que el valor total expropiado en este yacimiento, grosso modo, es de unos 130.000 millones de dólares.Un valor que Repsol podría esgrimir en el arbitraje internacional que instó ante el Ciadi a finales del año pasado. Repsol reclama unos u$s10.500 millones (importe que resulta de aplicar la ley y los estatutos en caso de expropiación) además del lucro cesante.Con todo, Repsol deja la puerta abierta a un acuerdo con Argentina que incluya un justiprecio, agregó Cinco Días.En más de una ocasión, los responsables de la petrolera han mostrado su disposición a aceptar activos como parte del precio, pero activos líquidos, que puedan ser vendidos en el corto plazo. Respecto a cuál podría ser una buena oferta, en la petrolera apuntan a la que "el mercado pueda considerar válida".