Pese a los números del INDEC, crece la preocupación de los empresarios por la inflación

La baja de la inflación oficial confirmada ayer fue una noticia muy esperada esta semana por el Gobierno, que se encuentra enfrentando los embates por la polémica declaración jurada del Jefe de Gobierno, Manuel Adorni. La desaceleración de los precios junto con la mejora de la recalificación de la deuda argentina por parte de S&P, y la consecuente suba de bonos y acciones locales, le brindaron un respiro y dejaron claro que al menos el equipo económico del oficialismo viene anotando punto tras punto. Aún así, los empresarios no se muestran confiados en que la baja reciente del ritmo de crecimiento de precios y tarifas vaya a sostenterse en el tiempo. 

El Índice de Clima Empresarial (ICE) de mayo de la organización LIDE Argentina mostró esta preocupación. El ICE de mayo 2026 marca 5 puntos, su segundo valor más bajo desde que se mide el indicador. La preocupación por la inflación creció 10 puntos en seis meses. La mitad de los empresarios no espera normalización antes de un año, y la brecha entre la evaluación del gobierno nacional (6.7) y los gobiernos provinciales (3.8) encendió alarmas sobre la gestión subnacional.

La lectura del ICE confirma que la recuperación de fines de 2025 (pico histórico) en cuanto a mejora del clima de negocios no logró consolidarse y que la confianza empresarial ingresa en una nueva fase de moderación. "El índice no refleja una crisis, pero sí una pausa en la recuperación de confianza que el sector empresarial había mostrado durante 2025", afirmó Rodolfo de Felipe, Presidente de LIDE Argentina, en exclusiva para iProfesional. "Hay prudencia, hay cautela, y hay demandas muy concretas que el ICE pone sobre la mesa," resumió. 

Al ser consultados por su mayor preocupación actual, los empresarios no perdieron de vista que las elecciones están en el horizonte, y mencionaron el escenario político en el 59,8% de los casos. Dejaron en segundo lugar a la inflación (18,6%), con un crecimiento de más de 10 puntos en la cantidad de respuestas respecto del ICE de diciembre 2025. La preocupación por el tipo de cambio completó el podio, con 14,7% de las respuestas. 

"Después de varios meses en que parecía que el fantasma inflacionario cedía entre los empresarios, vemos que regresa con fuerza. Eso no es un dato menor para cualquier decisión de inversión o planificación de mediano plazo", señaló de Felipe.

Y puede pensarse que la situación de clima de negocios corresponde a meses anteriores a este achique del Índice de Precios al Consumidor (IPC), ya que las respuestas que releva el ICE corresponden a marzo y abril. Sin embargo, la semana pasada nada más en un encuentro de LIDE y Banco Comafi con Chief Financial Officers (CFOs) de empresas que operan en la Argentina, la tendencia se profundizó: según pudo saber este medio, el 61,4% de los directores financieros ve el escenario político como el tema más preocupante para su empresa en la actualidad, y el 16,5% apuntó a la inflación.  

Lo que estas dos encuestas dejan traslucir es que, pese a los logros conseguidos en los últimos dos años por la mayor apertura comercial, estabilización del tipo de cambio, acumulación de reservas y cambio de normativas clave (como la reforma laboral) los empresarios siguen cada vez más preocupados por la falta de previsibilidad, desconfían del escenario político primero, y luego de la inflación.

Estancamiento, no caída

La evaluación de la situación actual mostró signos de estancamiento. Creció la proporción de empresarios que consideranque su actividad se mantiene en niveles similares al año pasado, mientras disminuyó el porcentaje de quienes perciben expansión. El 39,2% de los empresarios describió en el ICE de mayo su situación actual como igual a la del año pasado; el 35,3% dice estar mejor y el 25,5% peor. Y sobre el nivel de ingresos, el 44% espera que se mantenga igual y el 37.4% que mejoren.

En empleo, el 71,5% proyecta mantener su planta, sin crecimiento pero tampoco con destrucción de puestos de trabajo, en coincidencia con lo que consultoras privadas especializadas en el mercado laboral también encontraron: ManpowerGroup, por caso, ve un leve retroceso en las intenciones de contratación, sobre todo de grandes empresas. 

La visión sobre el PBI es moderadamente optimista: el 37.2% estima un crecimiento del 3% y el 32.3% uno del 2%. Pero la mitad de los encuestados advierte que sus negocios no estarán normalizados en menos de un año.

El principal freno: los impuestos.Por tercer período consecutivo, la carga tributaria se posiciona como el factor que más afecta el crecimiento empresarial (31.4%). Pero lo que cambia en esta edición es que el nivel de demanda interna sube al segundo lugar (30.4%), desplazando al escenario político (28.4%).

"Ese corrimiento es muy relevante: los empresarios empiezan a mirar menos la política y más la economía real. El problema ya no es sólo quién gobierna, sino si el consumo interno tiene la tracción suficiente para sostener decisiones de expansión", explicó de Felipe.

Brecha entre Nación y provincias

En una escala del 1 al 10, los líderes empresariales evaluaron la eficiencia gerencial del Estado. El gobierno nacional obtuvo 6.7 puntos. Los gobiernos provinciales, apenas 3,8. Una diferencia de casi tres puntos que revela una percepción muy crítica de la gestión subnacional y que, según de Felipe, "debería generar un debate que todavía no está ocurriendo con la intensidad necesaria."

Cuando se pregunta qué áreas necesitan mejoras con más urgencia, educación lidera de manera contundente con el 32.4%, seguida por economía (22.6%) e infraestructura (21.5%). "Los empresarios argentinos no piden solamente reducción impositiva. Piden capital humano, inversión en infraestructura y reglas de juego claras. Eso es exactamente lo que nuestra Agenda Argentina 2026 lleva al centro del debate público", afirmó el Presidente de LIDE.