Netflix o Paramount: la postura de los CEOs de Warner Bros. ante las ofertas de compra

El universo del entretenimiento global vive uno de sus momentos más determinantes tras el anuncio oficial de la junta directiva de Warner Bros. Discovery (WBD), que ha recomendado formalmente a sus accionistas rechazar la oferta de compra presentada por Paramount Skydance. En un comunicado emitido este 17 de diciembre de 2025, la cúpula de Warner dio un respaldo decisivo a la propuesta de Netflix, considerándola una alternativa "superior y más certera" para el futuro de la compañía y sus inversores.

La decisión llega tras semanas de una intensa batalla corporativa que ha mantenido en vilo a Hollywood y a los mercados financieros. Netflix y Warner Bros. ya habían anunciado un acuerdo definitivo el pasado 5 de diciembre, pero la irrupción de Paramount Skydance con una oferta no solicitada el 8 de diciembre obligó a una revisión exhaustiva por parte de asesores financieros y legales independientes. Finalmente, la balanza se inclinó hacia la empresa de la "N" roja, marcando un hito en la historia de la industria del cine y el streaming.

Esta fusión, valorada en aproximadamente 82.700 millones de dólares, no solo representa un cambio de manos accionario, sino una reconfiguración total del mercado. La integración promete combinar el alcance global y la innovación tecnológica de Netflix con el catálogo legendario y la capacidad de producción de Warner Bros., incluyendo marcas icónicas como HBO, los estudios de cine y televisión, y el universo de DC.

Warner Bros. recomienda elegir a Netflix antes que Paramount

La propuesta de Netflix que recibió el visto bueno de la junta de WBD se destaca por su solidez financiera y un valor por acción de 27,75 dólares. Esta cifra se compone de 23,25 dólares en efectivo y 4,50 dólares en acciones de Netflix, protegidas por mecanismos de compensación ante la volatilidad del mercado. Además, el acuerdo facilita la separación de la unidad de negocios lineales globales, Discovery Global, prevista para el tercer trimestre de 2026, lo que generará un valor incremental para los accionistas actuales.

Ted Sarandos, co-CEO de Netflix, destacó que este proceso competitivo ha entregado el mejor resultado posible para consumidores y creadores. Uno de los puntos más relevantes de la postura de Netflix, y que terminó de convencer a los directivos de Warner, es su compromiso con el estreno en salas de cine. "Estamos totalmente comprometidos con el lanzamiento de las películas de Warner Bros. en los cines, con una ventana tradicional, para que el público de todo el mundo pueda disfrutarlas en la pantalla grande", aseguró Sarandos, marcando un giro histórico en la estrategia de la plataforma.

Desde la perspectiva financiera, Netflix subrayó que su oferta carece de los riesgos y la "naturaleza ilusoria" que le atribuyen a la propuesta de Paramount Skydance. Con una capitalización de mercado que supera los 400.000 millones de dólares, Netflix ofrece una certeza de financiamiento que su competidor no pudo igualar. Además, para demostrar su confianza en obtener las aprobaciones regulatorias necesarias ante organismos como el Departamento de Justicia de Estados Unidos y la Comisión Europea, la compañía aceptó un cargo por terminación inversa de 5.800 millones de dólares, una cifra récord en transacciones públicas.

El futuro de HBO y el nuevo mapa del streaming

La adquisición permitirá que Netflix sume a su ecosistema joyas de la televisión de prestigio como Game of Thrones, The Sopranos, Succession y The Big Bang Theory, además de franquicias globales como el mundo de Harry Potter y el Universo DC. Greg Peters, co-CEO de Netflix, enfatizó que esta unión es fundamentalmente "pro-consumidor" y "pro-creador", permitiendo una selección de series y películas aún más amplia tanto para el hogar como para los cines.

Un dato revelador que Netflix utilizó para calmar las preocupaciones sobre un posible monopolio es la cuota de visualización en televisión en Estados Unidos. Según las métricas presentadas, Netflix actualmente posee un 8% de la cuota, mientras que Google/YouTube lidera con un 12,9%. Incluso combinando a Netflix con HBO Max (1,2%), la nueva entidad alcanzaría un 9,2%, manteniéndose todavía por debajo de gigantes como Disney y YouTube.

El cierre de la transacción se estima para un periodo de entre 12 y 18 meses, tiempo durante el cual Warner Bros. continuará operando su negocio actual con cierta flexibilidad, incluyendo el plan de separación de Discovery Global. Con esta jugada, Netflix no solo se asegura el contenido de alta calidad de HBO, sino que también hereda una infraestructura de producción física en Estados Unidos que le permitirá acelerar su inversión en programación original y generar nuevas oportunidades de empleo para la industria creativa global.