La mayor generadora de electricidad del país busca u$s70 millones para su plan de expansión
La mayor generadora eléctrica de Argentina vuelve a salir a los mercados de capitales en busca de fondos frescos que le permitan financiar sus ambiciosos planes de expansión.
Se trata de Central Puerto, que ya ha dejado de ser "solo" una empresa de generación eléctrica para encarar un proceso de metamorfosis corporativa que la ubica como una de las principales protagonistas del sector, con interés en la privatización de la participación estatal en Transener y en la compra de las acciones de YPF en Metrogas.
La compañía, controlada por las familias Bemberg, Escasany y Reca, está ejecutando este cambio con el que busca transformar su ADN a partir de contar con una caja robusta y un estable nivel de endeudamiento (leverage de 0.5x EBITDA).
Para los próximos años, el holding ha trazado una hoja de ruta apoyada en cuatro pilares críticos:
- El salto al upstream en Vaca Muerta
- La conquista del NOA minero
- La apuesta por el almacenamiento de energía
- El aprovechamiento del marco RIGI
Actualmente, opera 13 plantas de generación de diversas tecnologías que incluyen centrales termoeléctricas, hidroeléctricas y unidades de cogeneración, además de ofrecer servicios relacionados al mantenimiento y reparación de componentes de plantas eléctricas, incluyendo turbinas de vapor y transformadores.
Es también líder en la producción de energía eléctrica en Argentina, cuenta con más de 1.000 empleados y alcanza un 16,2% de market share gracias a su excelencia operativa y rentabilidad.
Tras las adquisiciones de activos de Masisa y EVASA, Central Puerto se convirtió en el principal operador forestal de Argentina.
Gestiona más de 160.000 hectáreas en Corrientes y Entre Ríos, un negocio que no solo aporta sostenibilidad (créditos de carbono) sino que diversifica sus ingresos lejos de la regulación tarifaria eléctrica.
De compras
La última operación en la que estuvo involucrada fue la compra de Patagonia Energy, petrolera que opera en la zona de Vaca Muerta y que le permitió desembarcar en ese negocio como parte de un proceso con el cual busca alcanzar su integración vertical.
Por caso, para el período 2026-2028, planea reducir la exposición a las fluctuaciones del precio del gas para sus centrales térmicas y aprovechar la planta de tratamiento y la conexión directa a Oldelval que sumó con Patagonia Energy para convertirse en un exportador neto de crudo hacia el Atlántico y Chile.
Analistas del mercado anticipan que la firma seguirá buscando activos "distressed" o áreas marginales de grandes operadoras para incrementar su volumen de barriles equivalentes diarios.
A esto se suma que en los últimos meses, ha acelerado su desembarco en el Norte Argentino, entendiendo que la transición energética es imposible sin minerales críticos.
A través de su controlada AbraSilver, adquirió recientemente 6.200 hectáreas adicionales, consolidando un clúster de oro y plata de escala mundial.
Del mismo modo y mediante su participación en el proyecto Tres Cruces, se posiciona en el corazón del Triángulo del Litio con una estrategia de largo plazo para desarrollar la infraestructura energética (líneas de alta tensión) para abastecer a otras mineras, cobrando un "peaje" energético mientras desarrolla sus propios yacimientos.
Momento estratégico
Ahora, sale a los mercados de capitales para, en parte, financiar todo ese proceso con dinero proveniente de inversores que confían en la robustez financiera y operativa de la empresa.
Bajo esa premisa acaba de informar a la Comisión Nacional de Valores (CNV), el lanzamiento de la Clase D de Obligaciones Negociables (ON), por hasta u$s70 millones.
Esta colocación se produce en un momento estratégico para el sector energético, donde las empresas buscan aprovechar la ventana de liquidez y la relativa estabilidad de los tipos de cambio financieros para reperfilar deuda o financiar planes de expansión en energías renovables y mantenimiento crítico.
En este contexto, Central Puerto no solo es un operador, sino que se está convirtiendo en un actor protagónico en la nueva ola de privatizaciones del sector energético argentino.
Es que además de querer desembarcar como accionista de Transener y de comprar Metrogas, ya posee participación en los fideicomisos de las centrales Manuel Belgrano (Campana) y José de San Martín (Timbúes).
El Gobierno nacional, mediante el Decreto 286/2025 y el Presupuesto 2026, habilitó la liquidación de estos fideicomisos para vender la participación estatal restante y Central Puerto es el candidato natural para adquirir el control total de estas usinas (865 MW cada una), consolidando su dominio en el mercado spot.
Por otra parte y tras el vencimiento de las concesiones originales, el Estado prorrogó los contratos hasta finales de 2025 y principios de 2026 de las principales centrales hidroeléctricas en donde Central Puerto ya opera Piedra del Águila, la hidroeléctrica privada más grande del país.
Fundamentos de la emisión
En cuanto a los detalles de la nueva emisión de ONs, el monto máximo a colocar es de hasta u$s70 millones, con un vencimiento en el 2029 y con un destino de los fondos para seguir diversificando sus activos productivos, integrar capital de trabajo y refinanciar pasivos financieros.
La licitación estará a cargo de los principales bancos y sociedades de bolsa del país, quienes esperan una sobreoferta, dada la trayectoria de cumplimiento y el rating crediticio de la emisora, que suele ubicarse en los escalafones más altos de las calificadoras locales.
La cobertura se considera ideal para quienes buscan protegerse de saltos en el tipo de cambio oficial y se espera que la tasa de corte sea competitiva respecto a otras emisiones del sector energético (como Pampa Energía o YPF).
La fecha de emisión y liquidación de los títulos será el próximo 29 de abril y el período de difusión pública comenzó este 24 de abril de 2026 y finalizará el 27 del mismo mes.
En tanto, la fecha de vencimiento fue establecida para el 30 de abril de 2030, el capital será repagado en una única cuota y las ON devengarán intereses a una tasa de interés fija a licitar respecto del monto de capital pendiente de pago.