Un plan "quirúrgico": Los ejes estratégicos de Grimoldi para volver a ser rentable
Ante el impacto de la recesión en el mercado masivo, la empresa acelera su diversificación. Cómo el regreso de la marca Mango y la optimización de licencias internacionales buscan blindar los ingresos frente a un balance trimestral adverso.
âEl escenario recesivo que atraviesa el consumo masivo en la Argentina terminó por hacer mella en los números de la principal marca de calzado de la Argentina.
Se trata de Grimoldi, la centenaria fabricante y comercializadora de calzado, que cerró el primer trimestre de este 2026 (finalizado el pasado 31 de marzo) con una pérdida neta de $1.872 millones.
âEl dato enciende alarmas en el sector, no solo por la magnitud del rojo, sino por la velocidad del deterioro en comparación con el desempeño del año anterior cuando había reportado una ganancia de $7.040 millones, lo que representa un giro negativo de casi $9.000 millones en apenas doce meses.
Fundada en 1895, Grimoldi es una de las compañías de retail y fabricación de calzado más antiguas y emblemáticas de la Argentina.
Con más de 130 años de trayectoria, la firma ha evolucionado de ser una zapatería familiar a convertirse en un gigante del sector que integra producción propia, importación y una red de comercialización multimarca.
Grimoldi, un mix de marcas
De hecho, posee varias unidades de negocio y operaciones como la de multi-formato, a través de locales exclusivos de marcas internacionales y de su plataforma de e-commerce.
Posee una red de más de 100 puntos de venta distribuidos en los principales centros comerciales y arterias comerciales de todo el país.
Cuenta también con una planta industrial ubicada en la localidad bonaerense de Castelar, donde produce líneas propias y bajo licencia.
En el caso de la âlogística y distribución, maneja una compleja estructura para abastecer tanto su red minorista como a clientes mayoristas en todo el territorio nacional.
En la actualidad, la fortaleza de Grimoldi reside en su capacidad para gestionar un mix de marcas que cubren diversos segmentos de precio y estilo de vida.
Posee licencias internacionales de marcas globales de alto peso como Hush Puppies (su marca insignia en volumen), Merrell, Caterpillar (CAT), Kickers, y Vans.
Además, desarrolla líneas propias bajo marcas como Grimoldi, American Pie, y participa en la distribución de New Balance.
A principios de este año, sumó una nueva apuesta con la marca española Mango para diversificar su oferta hacia la indumentaria premium.
Desplome de ventas en la firma de calzado
Pero más allá de este poderío que evidencia como empresa, Grimoldi atraviesa un punto de inflexión en su historia reciente.
En este primer trimestre del 2026, la facturación en el canal mayorista, que toma en cuenta las casas de deportes, cae un 34% respecto al mismo período de 2025, denotando una venta más lenta de lo esperado.
En volumen, la suma de los pares vendidos por todos los canales de la compañía, fue de 547.000 unidades, lo que representa una caída de 13% respecto a los 626.000 pares vendidos en el mismo periodo de 2025.
Esta merma se da principalmente, en el volumen de venta a clientes mayoristas que cae 23% y en la venta por internet que se redujo en un 35%.
En el mismo periodo, el canal llamado DTC (direct to consumer o directo al consumidor) representó el 58% del volumen vendido y el 68% de la venta en pesos.
En moneda local, las ventas consolidadas, ajustadas por inflación, fueron de aproximadamente $ 59.000 millones, lo que representa una disminución del 26% respecto a las del mismo período del 2025.
La próxima apuesta
Pero, mientras su último balance trimestral refleja el impacto de la recesión en el consumo masivo, mantiene planes de inversión en modernización de plantas y apertura de nuevos locales.
La apuesta de sus dueños es a una recuperación del consumo en el segundo semestre del año y a la consolidación de su canal digital, que ya representa una porción de doble dígito en sus ventas totales.
Por lo menos así se desprende del informe que la empresa envió a la Comisión Nacional de Valores (CNV), en donde se refleja el resultado negativo de estos primeros tres meses del año y en donde también se explica que la pérdida es producto de un "efecto pinza" que afecta a toda la industria del calzado.
Por un lado, se destaca cómo la caída del poder adquisitivo impactó directamente en el volumen de unidades despachadas.
Si bien la empresa venía aplicando estrategias de "sacrificio de margen" para rotar stock, el piso del consumo resultó ser más profundo de lo esperado.
Esta situación forzó una reducción de márgenes para evitar una caída mayor del volumen de ventas, afectando la rentabilidad de la mayoría de las empresas en la industria de indumentaria y calzado.
Factores de la caída
En su informe, el directorio de Grimoldi asegura durante el primer trimestre de este año se combinaron factores que devinieron en acciones comerciales promocionales atractivas para el consumidor, pero que afectaron negativamente la rentabilidad de la gran mayoría de las empresas del rubro.
Algunas de estas causas fueron inventarios excesivos de la temporada de verano; exigencias de caja para pagar anticipos de compromisos de compra; retrasos en la cobranza a clientes mayoristas; altas tasas de interés para financiar el capital de trabajo; consumidores extremadamente cautos; competencia con importaciones vía plataformas internacionales y oferta de pago en cuotas al consumidor que resulta costosa para la empresa, entre otras razones.
Dicho escenario resultó en un panorama peor de lo esperado en donde el incremento en los insumos, que se agrega a la suba de tarifas y servicios logísticos, no pudo ser trasladado íntegramente a los precios de sus productos para evitar una parálisis total de las ventas.
También se menciona el efecto negativo que enfrenta el sector en general por el proceso de apertura de las importaciones que, si bien facilita el abastecimiento de ciertos modelos, presiona sobre la competitividad de la fabricación local, un área donde Grimoldi mantiene una estructura histórica.
Apuesta a la diversificación
A pesar de ese complejo cuadro financiero, la dirección de la firma mantiene su hoja de ruta estratégica para el segundo semestre.
âComo adelantó este medio, la compañía busca oxigenar sus ingresos mediante la diversificación a partir de una ambiciosa apuesta al regreso de Mango al país bajo su gestión, previsto para finales de este año.
La estrategia apunta a capturar un segmento de consumo de mayor poder adquisitivo que logre compensar la debilidad del mercado masivo.
La incorporación de la marca española no es solo una expansión, es una cobertura estratégica ya que la indumentaria de diseño tiende a ser más inelástica (menos sensible a las crisis) que el calzado masivo.
Si Grimoldi logra posicionar a Mango rápidamente, podrá compensar la caída de ingresos del sector medio con la mayor rentabilidad del sector premium.
Eficiencia financiera
âSin embargo, en el corto plazo, también tendrá que extremar la eficiencia financiera y ejecutar una cirugía de precisión sobre su estructura de costos y su estrategia comercial.
Por caso, deberá evitar el llamado "stock muerto" y priorizar marcas de alta rotación y margen estable como Hush Puppies, ajustando los volúmenes de otras más exclusivas o técnicas (como Merrell) que sufren más ante la caída del ingreso discrecional.
También tendrá que acelerar la liquidación de inventarios de temporadas pasadas a través de canales de descuento para generar flujo de caja rápido, incluso si eso implica sacrificar margen bruto.
Otra herramienta a mano es la de evaluar esquemas de producción bajo demanda para reducir el costo de almacenamiento.
La empresa debe además encontrar el equilibrio óptimo entre lo producido localmente y lo importado para reducir el costo por unidad, especialmente en líneas donde la fabricación nacional no sea competitiva.
En este sentido, el canal de venta directa al consumidor (Direct-to-Consumer) es el que mejores márgenes deja, por lo cual podría potenciar su propio e-commerce para capturar el margen que hoy queda en manos de terceros o distribuidores mayoristas.
Los analistas también aseguran que Grimoldi debería reducir sus locales para realizar una especie de "saneamiento" de la red de tiendas físicas, cerrando aquellas bocas que no cubren sus costos fijos y trasladando esa demanda al canal digital.
Audaz y precavida
En su informe enviado a la CNV, la compañía anticipa que "será audaz comercialmente y precavida financieramente en sus planes, desarrollando colecciones segmentadas, que satisfagan las necesidades cambiantes del público que ve que los precios del rubro indumentaria bajan lentamente y necesita herramientas de financiación para concretar la compra".
El directorio de Grimoldi adelanta que podría sumar nuevas marcas en los próximos meses. "La compañía sigue en conversaciones con marcas internacionales para fortalecer aún más su portfolio", se sostiene en el informe.
Los ejecutivos de la firma dicen estar confiados en que las acciones comerciales proactivas adicionales que la empresa planea para el resto del año, como la apertura de nuevos locales y mayor productividad en general, "fortalezcan la rentabilidad".
"Apostamos a a que en el mediano y largo plazo nuestras marcas y canales de distribución mejoren su performance y por ende su rentabilidad", se agrega en el paper.
Del mismo modo, se anticipa la apertura de locales de las marcas Vans y The North Face y el inicio de la comercialización de Mango en el último trimestre del año.
El objetivo es que, a partir de esta marca que ofrece, principalmente, indumentaria de moda para mujeres y hombres, la empresa pueda aumentar su venta sin competir con sus marcas actuales.
"Afortunadamente durante abril se empieza a notar una mejora en la venta, por lo que estimamos que durante el segundo semestre la oferta será menos agresiva y la demanda tendrá mayor poder adquisitivo y más confianza en que el futuro será mejor, mejorando las ventas y rentabilidad", destaca el reporte.