Ribeiro, contra las cuerdas: la Justicia rechazó propuesta de pago y pone en jaque a la cadena

​La emblemática cadena de artículos electrodomésticos, que supo ser una de las referencias del retail argentino, atraviesa su hora más crítica en el marco del proceso de concurso preventivo que inició a mediados de 2021.

Se trata de Ribeiro que, lejos de cerrar el capítulo de su crisis financiera, se enfrenta a un nuevo revés ya que la Justicia ha rechazado su última propuesta de reestructuración, al considerarla "abusiva" para el conjunto de los acreedores.

​Este fallo, que se suma a una serie de postergaciones y frustraciones, deja a la firma en una encrucijada legal y operativa compleja.

Mientras tanto, el mercado observa con cautela si existe alguna posibilidad de salvataje ante la falta de socios estratégicos que aporten capital fresco.

​El punto de inflexión está dado por el rechazo a su propuesta de reperfilar una deuda que superaría los $5.500 millones a valores del 2021 y que, en la actualidad, sería de un monto mucho más considerable.

Tras años de idas y vueltas, negociaciones fallidas con bancos y proveedores internacionales, y la esperanza frustrada de utilizar activos inmobiliarios (como el predio de Ezeiza, recientemente afectado por un incendio) para saldar parte de sus pasivos, la Justicia puso un freno.

​El magistrado a cargo del Juzgado Nacional de Primera Instancia en lo Comercial N.º 23, que tramita el expediente 11.480/2021, consideró que la oferta de pago presentada por la compañía para los acreedores quirografarios no cumple con las expectativas mínimas, calificándola de abusiva.

Este revés obliga a la empresa a volver a foja cero en sus negociaciones, en un contexto macroeconómico que no da respiro.

​La compañía, que en su época dorada —hacia 2017— llegó a facturar cerca de u$s370 millones y mantener una red de casi 90 sucursales, hoy opera con una estructura mínima, reducida drásticamente tras años de cierres y ajustes de personal.

En la actualidad, la situación se mantiene en un estado crítico y de alta incertidumbre, marcada por el estancamiento de su proceso judicial.

El expediente se encuentra en la Fiscalía, a la espera de dictámenes que definan si existe una vía de salvataje viable o si el proceso se encamina hacia instancias extremas.

En este contexto, se conoció una carta enviada por la cadena a la Comisión Nacional de Valores (CNV), para explicar el escenario de su proceso concursal.

La nota explica que la oferta de vender un inmueble para pagar a los acreedores fue aprobada por amplia mayoría, a pesar de lo cual el juez del caso decidió no homologarla.

Incendio y rechazo

Esta acción generó la presentación de un recurso de apelación por parte de los abogados de Ribeiro y una mejora de la oferta que permitió que la Cámara Comercial emita un dictamen auspiciando la revocación de la resolución de no homologación.

Mientras se estaba aguardando la decisión de la Sala F, se produjo un incendio que destruyó el inmueble afectado, lo cual hizo que la empresa modifique la propuesta inicial, señalando que por el principio de subrogación real, la indemnización del seguro que cubría el edificio sería destinado al pago de los acreedores en los términos de la propuesta aprobada.

"Asimismo se acompañó una oferta en firme por el terreno que, sumada a la posible indemnización, mejoraba sustancialmente las expectativas de venta del inmueble existentes antes de su siniestro", destaca la nota de Ribeiro.

En este sentido, la Cámara dictó una resolución entendiendo que se trata de una nueva propuesta, resolviendo revocar la decisión no homologatoria del juez de primera instancia y enviarle los autos para que determine "el cauce procesal".

La medida tenía como objetivo que los acreedores conozcan y se expresen sobre esa modificación y sobre la opinión de la empresa respecto de la inexistencia de cambio de naturaleza de la oferta.

El juez resolvió imprimir el trámite de un nuevo periodo de exclusividad, decisión que fue objeto de un recurso de reposición con apelación en subsidio por parte de Ribeiro y que fue acompañado por la opinión de la Sindicatura General.

¿Colapso total?

Sin embargo, el magistrado mantuvo su decisión y concedió la apelación, tal como la propia compañía reconoce en la nota enviada a la CNV.

A partir de este contexto, la pregunta que resuena en el sector retail es si, ante la falta de una salida clara, la cadena tiene el aire suficiente para evitar el colapso definitivo o si su historia comercial está entrando en la recta final.

Se recuerda que uno de los mayores impedimentos para la recuperación ha sido la imposibilidad histórica de atraer a un socio estratégico o inversor que aporte el capital de trabajo necesario para la reactivación masiva.

También se sostiene que la deuda, que se arrastra desde hace años, se volvió impagable bajo el actual modelo operativo y de un contexto de crisis económica prolongada y la caída del consumo, que golpeó especialmente al sector retail.

Sin embargo, para los analistas, el problema es estructural y se vincula más que nada con la falta de inversores institucionales que le permitan encarar la reactivación; deuda que sigue pesando sobre la operatividad del negocio y fonflictos persistentes.

Escenario incierto

Las tratativas con acreedores bancarios y prestadores de servicios globales se han estancado repetidamente, bloqueando cualquier intento de "standstill" o refinanciación exitosa.

​Por el momento, el expediente se encuentra bajo la órbita de la Fiscalía, a la espera de dictámenes que definan el próximo paso procesal.

Mientras tanto, la empresa intenta convencer a la Justicia de que aún cuenta con un plan de negocios viable y la intención de honrar sus compromisos.

​Sin embargo, el escenario se vuelve cada vez más estrecho y con su estructura actual, una red de sucursales acotada y un mercado de consumo selectivo, la empresa enfrenta la posibilidad de que, de no mediar una propuesta superadora que satisfaga a los acreedores, el proceso derive en instancias judiciales aún más extremas.