Aeropuertos Argentina adelanta pagos de deuda y libera fondos para nuevas inversiones
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Puntos importantes
Aeropuertos Argentina adelanta el pago de cuatro emisiones de deuda en dólares con vencimiento entre 2027 y 2031.
Esto se realiza gracias a una nueva emisión de obligaciones negociables por u$s400 millones, con vencimiento en 2036.
La estrategia busca liberar fondos para inversiones y extender el plazo general de su deuda.
Aeropuertos Argentina adelantará el pago de cuatro emisiones de deuda en dólares que vencían entre el 2027 y el 2031. La concesionaria de las principales terminales aéreas de la Argentina entre las que se encuentran Ezeiza y Aeroparque, informó este 5 de noviembre a la Comisión Nacional de Valores (CNV) que tomó la decisión irrevocable de cancelar la totalidad del saldo en circulación de esos títulos.
Lo hizo mediante la publicación de cuatro edictos diferentes mostrando su estrategia que finaliza con el último desembolso de la lista que está previsto para el 1° de febrero de 2027, más de cuatro años antes del vencimiento final de la emisión que pagará ese día.
La decisión pone en marcha la refinanciación que la empresa propiedad de Corporación América Airports preparó en octubre pasado, cuando captó u$s400 millones con vencimiento en 2036 a través de la emisión de una nueva serie de Obligaciones Negociables (ON), que colocó en el mercado de capitales.
En ese momento, la concesionaria ya había anticipado que iba a utilizar la mayor parte de la colocación para pagar compromisos anteriores.
Al extender el plazo de una parte de su deuda, busca ahora destinar más ingresos de los aeropuertos a las inversiones acordadas con el Gobierno.
Cómo es el cronograma de pago de las obligaciones negociables
En el caso del aviso de la Clase 4, la operadora fija el pago anticipado para el 10 de diciembre de este 2026 y estima un desembolso de u$s40,39 millones entre capital e intereses.
Esa emisión vencía en 2028 y pagaba una tasa anual del 9,5%, con un desembolso que incluye casi u$s40 millones de capital pendiente y alrededor de u$s401.000 de intereses.
El aviso de la Serie 2017 adelanta el pago al 21 de diciembre de 2026 y calcula un desembolso de u$s1,26 millones entre capital e intereses.
Esa emisión también vencía en 2027 y pagaba una tasa del 6,875% anual. Los contratos de la Clase 4 y de la Serie 2017 permiten anticipar los pagos en esas fechas sin prima de cancelación.
Los desembolsos estimados de esas dos emisiones suman u$s41,65 millones.
En el caso del aviso de la Serie 2020 Adicional, el prospecto de emisión fija para ese mismo 10 de diciembre la cancelación del saldo que vencía en 2027.
En cuanto al documento vinculado con la Serie 2021 Adicional, la empresa fija para el 1° de febrero de 2027 el pago del saldo que vencía en 2031.
Esa emisión paga una tasa del 8,5% anual y tiene el vencimiento más lejano de las cuatro alcanzadas y el desembolso quedó programado dentro del plazo fijado en el prospecto de octubre, que establece que la concesionaria debe cancelar las ON internacionales existentes a más tardar el 5 de febrero de 2027.
Qué monto destinará Aeropuertos Argentina a las nuevas obras
En octubre pasado, iProfesional adelantó que la concesionaria preveía destinar alrededor de u$s320 millones a refinanciar deuda existente.
Ese monto equivale a alrededor del 80% de la operación que finalmente concretó la empresa que fue de u$s400 millones en ON Clase 12, con vencimiento final en noviembre de 2036.
La emisión se colocó el 22 de octubre a una tasa del 8% anual y Corporación América Airports informó ante la SEC que recibió órdenes por alrededor de u$s1.000 millones de inversores locales e internacionales.
Si se cumple la previsión de destinar unos u$s320 millones a la refinanciación, quedarían alrededor de u$s80 millones brutos, antes de descontar los gastos de colocación.
El prospecto contempla que ese remanente se aplique a las inversiones previstas en la concesión y al financiamiento de la operación corriente.
De hecho, en el prospecto se establece que una parte de los recursos captados puede aplicarse directamente a instalaciones de las terminales, pistas, calles de rodaje y equipamiento.
El otro efecto pasa por la caja de la empresa ya que, al reemplazar obligaciones con vencimientos hasta 2031 por una emisión que termina de pagarse en 2036, la concesionaria busca distribuir los pagos en un plazo más largo y disponer de más ingresos propios para invertir.
Cómo funciona el esquema de garantías con tasas aeroportuarias
La cancelación de las emisiones anteriores también cambia las garantías, si se tiene en cuenta que el prospecto prevé que, una vez pagadas las obligaciones internacionales existentes, se extingan los contratos de emisión y los fideicomisos vinculados a esos títulos y que a partir de entonces comenzará a operar plenamente el esquema de garantías de la Clase 12.
Se aclara también que el nuevo fideicomiso tendrá derechos sobre ingresos cedidos por tasas de uso aeroportuario y de cargas, además de determinados derechos de indemnización vinculados con la concesión.
Según el prospecto, los ingresos cedidos se depositarán semanalmente en una cuenta de reserva hasta cubrir el 125% del siguiente pago trimestral de capital e intereses.
Los fondos están vinculados con una medida aprobada el octubre por el Organismo Regulador del Sistema Nacional de Aeropuertos (ORSNA), para poner en marcha un nuevo cuadro tarifario para los aeropuertos del Grupo A.
La norma, dictada tras la readecuación del contrato de concesión, fija en u$s9 por pasajero embarcado el valor máximo de la Tasa de Uso de Aeroestación para vuelos de cabotaje.
Cuántos pasajeros transportó Aeropuertos Argentina y cuáles son sus ingresos
Para dimensionar la operación que se acaba de anunciar se puede recordar que Aeropuertos Argentina pertenece al grupo Corporación América, ligado al empresario Eduardo Eurnekian, y administra 35 terminales del Sistema Nacional de Aeropuertos, entre ellas Ezeiza y Aeroparque.
La concesión comenzó en 1998, fue renegociada en 2007 y recibió en 2020 una prórroga que llevó su vencimiento a 2038.
El año pasado, por su red pasaron 45,8 millones en 2025, mientras que en el primer semestre de este 2026 registró otros 22 millones de pasajeros, además de haber informado ingresos consolidados por $741.324 millones y un resultado neto de $168.887 millones, según la documentación de la emisión.
Una prórroga condicionada
Durante el gobierno del ex presidente Alberto Fernández, el ORSNA determinó que la pandemia había alterado el equilibrio económico del contrato por sus efectos sobre el tráfico, los ingresos y los costos.
Sobre esa base, el ente regulador y la empresa firmaron un acta de readecuación en el 2021 para extender los plazos de la concesión.
Sin embargo, tras el desembarco de La Libertad Avanza en la Casa de Gobierno, en el 2023, el acuerdo quedó en suspenso y en revisión hasta el pasado 1° de septiembre, cuando se firmó el nuevo contrato de readecuación que permite extender la concesión hasta el 2056.
El acuerdo fijó nuevas metas de inversión y revisó las proyecciones de ingresos y gastos y estableció que si la empresa incumple las condiciones pactadas, la concesión concluye en febrero de 2049.
En ese sentido, el programa prevé inversiones por unos u$s7.300 millones hasta 2056, con u$s1.500 millones entre 2027 y 2031.
El programa combina obras financiadas a través de fideicomisos con inversiones directas a cargo de Aeropuertos Argentina como el compromiso de destinar u$s600 millones al que contribuirá parte de la colocación de las ON de octubre pasado.
Del mismo modo, el contrato obliga a la concesionaria a acreditar antes del 30 de junio de 2027 que dispone de recursos, préstamos o compromisos de financiamiento suficientes para cubrir ese monto.
También debe completar el 75% de las obras vinculadas con ese compromiso antes del 31 de diciembre de 2031.
