El Banco Central flexibilizó el cepo para que las empresas puedan refinanciar deudas en dólares

El Banco Central (BCRA) flexibilizó el cepo para las empresas y habilita el acceso al dólar oficial para que puedan precancelar o refinanciar deuda, ya sea obligaciones negociables (ONs) o préstamos en moneda extranjera.

Con la nueva medida, el BCRA introdujo cambios en la normativa de Exterior y Cambios que buscan facilitar la precancelación de capital e intereses de deudas en moneda extranjera, siempre que se realicen en simultáneo con nuevas emisiones de deuda o con nuevo financiamiento local en dólares.

La medida quedó formalizada a través de la Comunicación "A" 8390, dirigida a entidades financieras y casas de cambio, y reemplaza y amplía disposiciones vigentes del texto ordenado de Exterior y Cambios

Nuevas condiciones para la precancelación con emisión de títulos

En primer lugar, el Central modificó uno de los puntos de la normativa para permitir la precancelación de títulos valores o financiaciones en moneda extranjera de entidades financieras locales -que no provengan de líneas de crédito del exterior- siempre que se cumplan tres requisitos:

• Que la cancelación anticipada de capital e intereses se realice en forma simultánea con la liquidación de fondos provenientes de la emisión de un nuevo título valor;
• Que la vida promedio del nuevo título sea mayor a la vida promedio remanente de la deuda que se cancela;
• Que el monto acumulado de los vencimientos de capital del nuevo título no supere, en ningún momento hasta el vencimiento de la deuda original, el cronograma de vencimientos de la obligación precancelada

Precancela­ciones con nuevo financiamiento local en dólares

Además, el BCRA incorporó un nuevo punto que habilita la precancelación anticipada de este tipo de deudas cuando se realiza en simultáneo con la liquidación de una nueva financiación en moneda extranjera otorgada por una entidad financiera local.

En estos casos, también se exige que la vida promedio de la nueva deuda sea mayor a la de la obligación que se cancela; y que el esquema de vencimientos de capital no sea más exigente que el de la deuda original.

Si la deuda que se precancela corresponde a una financiación en moneda extranjera, el requisito de simultaneidad se considerará cumplido cuando la entidad otorgante del nuevo crédito certifique que los fondos fueron liquidados dentro de las 48 horas hábiles previas

Con estas modificaciones, el Banco Central apunta a incentivar la extensión de plazos de endeudamiento en dólares, evitando cancelaciones anticipadas que generen presión sobre el mercado de cambios, al tiempo que ordena el perfil de vencimientos del sistema financiero.

La autoridad monetaria anticipó que enviará próximamente las hojas actualizadas que deberán incorporarse al texto ordenado de las normas de Exterior y Cambios