Acciones argentinas caen hasta 13% en Wall Street y rebota el riesgo país, tras la polémica salida de Lavagna

Los activos argentinos operan este martes con mayoría de bajas, en una jornada marcada por la corrección de los ADRs en Wall Street y un retroceso de los bonos en dólares. En ese marco, el riesgo país vuelve a acercarse a la zona de los 500 puntos básicos, luego de que el presidente Javier Milei y el ministro de Economía Luis Caputo ratificaran que el Gobierno no planea volver al mercado internacional de deuda.

Además, las caídas se dan en un contexto de clima internacional más adverso y la polémica que se generó en torno a la renuncia de Marco Lavagna al INDEC el lunes, con la posterior confirmación de que se mantendrá el viejo cálculo para la inflación.

En la Bolsa de Nueva York, los ADRs argentinos muestran caídas generalizadas, con bajas de hasta 13% encabezadas por Globant, seguida por Edenor (-6,6%), Transportadora Gas del Sur (5,1%) y Telecom (-4,8%). En el extremo opuesto, Tenaris sube 1,8%.

Rebota el riesgo país tras las declaraciones de Milei y Caputo sobre la deuda

En el segmento de renta fija, el panorama también es mayormente negativo. Los bonos Bonares registran bajas prácticamente generalizadas, mientras que los Globales muestran retrocesos marginales de hasta 0,2%, liderados por el Global 2046. A contramano, el Global 2035 sube 0,1%. Con este comportamiento, el riesgo país se ubica en torno a los 496 puntos básicos, según las mediciones del mercado, el nivel más alto de las últimas semanas.

Las declaraciones oficiales explican parte del movimiento. Caputo insistió en que el Gobierno no tiene previsto regresar a los mercados internacionales de deuda en el corto plazo, en línea con la estrategia oficial de priorizar la emisión bajo ley local, como ocurrió con el Bonar 2029N (AN29). Esta postura apunta a reducir la exposición externa y sostener un esquema de financiamiento más controlado.

En la misma sintonía, el presidente Javier Milei reforzó el mensaje desde la red social X, donde afirmó que el Ejecutivo buscará mantener una "escasez de bonos soberanos" y avanzar en la cancelación de deuda mediante la venta de activos del Estado, una definición que el mercado sigue de cerca por su impacto en la curva de títulos públicos.

En la plaza local, el S&P Merval revirtió una apertura positiva y pasó a operar en terreno negativo. El principal índice porteño cae 1,3% en pesos, hasta los 3.067.662,77 puntos, mientras que medido en dólares retrocede 1,2%, a 2.052,98 puntos. Entre las mayores bajas del panel se destacan Sociedad Comercial del Plata (-3,4%) y Aluar (-2,3%), en una rueda dominada por el tono vendedor.

Desde la mirada de los analistas, el movimiento responde a una toma de ganancias. El economista Gustavo Ber señaló que, en línea con el respiro observado en los mercados internacionales, los inversores "también consideran oportuno un descanso" luego de la última escalada que habían mostrado los activos domésticos.

"Escasez de bonos": la definición de Javier Milei sobre la deuda

El presidente Javier Milei detalló en redes sociales el razonamiento que guía la política de endeudamiento del Gobierno. Bajo el título "Apuntando a la escasez de los bonos soberanos", el mandatario enumeró los pilares del enfoque que, por ahora, descarta una vuelta al mercado internacional.

El primer punto es que los compromisos con organismos multilaterales se atenderán mediante la liquidación de activos del Estado, evitando nuevas colocaciones de deuda. De esta manera, el Ejecutivo busca cumplir con los pagos sin incrementar el stock de bonos en circulación.

En segundo lugar, Milei remarcó que el déficit fiscal cero asegura el pago de intereses y que, incluso en un escenario adverso, el Tesoro solo necesitaría refinanciar capital. "Tal como lo hemos hecho antes, buscaremos otras fuentes de financiamiento, por lo que seguiremos pagando la deuda", escribió.

De esa combinación surge, según el Presidente, una consecuencia directa: la oferta de bonos argentinos no crecerá. "Oferta de bonos no creciente y demanda en crecimiento implica mayores precios, menores tasas de interés y menor riesgo país", sintetizó, al tiempo que subrayó que en la nueva Argentina los derechos de propiedad se respetan estrictamente.

Luis Caputo descarta emisiones en 2026

El mensaje presidencial fue respaldado por el ministro de Economía, Luis Caputo, quien descartó de forma explícita una emisión soberana en los mercados internacionales durante 2026. "Nosotros no vamos a salir al mercado internacional, no hay ninguna intención", afirmó.

Según explicó, emitir deuda solo para demostrar acceso al financiamiento carece de sentido, ya que ese acceso se refleja directamente en el precio de los activos. Además, el funcionario enmarcó la decisión en un cambio estructural respecto del pasado: con superávit fiscal y cancelación de deuda, el Estado deja de absorber crédito (crowding out) y permite que los fondos se orienten hacia empresas y provincias (crowding in).

Ese enfoque explica por qué el Gobierno viene postergando la vuelta al mercado, incluso cuando bancos internacionales detectan apetito por riesgo argentino. A comienzos de enero, entidades como Santander, Citigroup, JP Morgan y Bank of America ofrecieron estructurar una emisión en dólares por hasta US$5000 millones, con tasas cercanas al 9,5% anual.

El Ministerio de Economía rechazó la propuesta para no convalidar costos que considera elevados y para preservar el financiamiento del sector privado, una prioridad central del programa económico.