"Dólares por las orejas": BCRA rompe récord de compra de reservas en un año y suma u$s5.000 millones en 2026

El Banco Central de la República Argentina (BCRA) concretó este jueves su mayor compra de divisas en más de un año, al adquirir u$s281 millones en el mercado. Con este resultado, la autoridad monetaria acumula en 2026 cerca de u$s5.000 millones, aunque ese flujo no se reflejó de manera directa en una suba sostenida de las reservas. Aun así, el stock volvió a ubicarse por encima de los u$s45.000 millones tras el fuerte ingreso diario.

El monto operado representa el mayor del año -superando los u$s214 millones de febrero- y el más alto desde el 7 de febrero de 2025, cuando las compras habían superado los u$s300 millones.

Desde la implementación del nuevo esquema monetario en enero, el BCRA incorporó u$s4.964 millones, lo que equivale a casi el 50% de la meta anual definida por el equipo económico. Solo en marzo, las adquisiciones totalizaron u$s1.670 millones.

De esta manera, parece cumplirse el anticipo de Javier Milei, cuando le dijo a Bausili, titular del Banco Central:"Preparate, Santiago, que te van a salir dólares por las orejas".

La frase del mandatario fue durante el Argentina Week y en referencia a la lluvia de dólares que preveía para esta época del año, cuando ingresan las divisas de la cosecha gruesa.

El BCRA ya compró casi el 50% de la meta anual

Sin embargo, este resultado positivo se vio parcialmente neutralizado por la demanda de dólares del Tesoro para afrontar vencimientos en moneda extranjera. De esta forma, buena parte de las divisas compradas se destinó al pago de deuda y no logró consolidarse como reservas.

Para sostener el ritmo de intervención, el Central emitió pesos sin esterilizar, mientras que el Tesoro colocó deuda en moneda local para absorber liquidez y evitar un impacto mayor sobre la base monetaria, la inflación y el tipo de cambio.

Las proyecciones oficiales estiman que el saldo neto de compras podría ubicarse entre u$s10.000 y u$s17.000 millones en 2026, dependiendo de la demanda de pesos y la disponibilidad de divisas. En ese sentido, el titular del BCRA, Santiago Bausili, remarcó que la acumulación estará condicionada por esas variables. Hasta el momento, el avance alcanza el 49% del objetivo anual.

Al cierre de la última jornada, las reservas internacionales se ubicaron en u$s45.152 millones, tras un incremento diario de u$s375 millones, explicado principalmente por las compras de divisas y la valorización de activos.

Cabe recordar que a fines de febrero el stock había alcanzado los u$s46.905 millones, el nivel más alto desde 2018. Desde entonces, las variaciones reflejan tanto pagos de deuda externa como cambios en la valuación de activos -como el oro-, en un contexto influido por la crisis en Medio Oriente.

Entre el 31 de diciembre de 2025 y el 31 de marzo de 2026, el BCRA compró u$s4.382 millones en el mercado de cambios, suscribió un repo por u$s3.000 millones y registró ganancias netas por u$s575 millones producto de variaciones de precios.

No obstante, los pasivos a un año crecieron en u$s4.206 millones debido a ese mismo repo -con vencimiento en enero de 2027- y a una cuota adicional de un acuerdo previo. A esto se sumó que el Tesoro adquirió u$s3.659 millones para cumplir con compromisos de deuda, lo que dejó prácticamente sin cambios la acumulación neta de reservas en el primer trimestre, según explicó el economista Federico Machado.

De cara al segundo trimestre, el panorama aparece más favorable: las obligaciones financieras se reducirían a unos u$s3.200 millones —casi la mitad de lo abonado en los tres meses anteriores— y se espera un mayor ingreso de divisas por la liquidación de la cosecha gruesa.

"Dólares por las orejas": ¿se cumple la advertencia de Milei?

El Banco Central inició la tradicional época de oro del año: la liquidación de la cosecha gruesa, que lleva abundancia de dólares a las reservas, salvo que sea una temporada de sequía.

Fue en ese contexto que durante el Argentina Week realizado en Nueva York Javier Milei le anticipó a Santiago Bausilli que le iban a salir "dólares por las orejas".

Es que este año, los dólares abundarán: de acuerdo a estimaciones de consultoras privadas, la oferta de divisas llegaría a los u$s40.000 millones. Un récord sólo comparable con la campaña 2021-2022.

La diferencia con aquel año es que en este 2026, la Argentina podría alcanzar un superávit comercial de 20.000 millones de dólares.

Semejante perfomance tendría un lado A un un lado B: el primero, unas exportaciones que se acercarán a los u$s100.000 millones. Por el otro, un costado menos épico, con importaciones pinchadas por culpa del clima recesivo de la economía.

Durante este mes de abril, Santiago Bausili comprará todos los dólares que pueda. El banquero central quiere cumplir con el objetivo de acumulación de reservas, algo que por ahora quedó demorado.

Todas las divisas que el BCRA fue comprando desde el inicio de año fueron utilizados para el pago de la deuda externa.

Para lo que viene no sólo juega a favor la cosecha. También viene una época de menores vencimientos de la deuda en moneda dura, lo que permitirá a la autoridad monetaria quedarse con dólares en sus arcas.