El economista que escucha Milei advirtió por qué sería un error una devaluación en este momento

Ricardo Arriazu salió a defender el esquema cambiario vigente con argumentos que desafían el consenso tradicional. El economista, uno de los consultores más escuchados por el presidente Javier Milei, cuestionó de raíz la idea de que una devaluación pueda resolver los problemas estructurales de la economía argentina.

Además, desmontó la teoría convencional que relaciona mecánicamente los movimientos del tipo de cambio con la balanza comercial. Su análisis incluye cifras contundentes y una advertencia sobre una paradoja económica sin precedentes.

El especialista rechazó la interpretación automática de que el tipo de cambio explica por sí solo el comportamiento del comercio exterior, y citó estudios teóricos sobre el "miedo a flotar" en economías bimonetarias para respaldar su postura.

Por qué Arriazu dice que tocar el dólar sería un error de principiante

En una entrevista con el periodista Fernando Galante en Mendoza, Arriazu apuntó directo contra quienes sostienen que el actual esquema cambiario resulta insostenible. Su argumento central cuestiona la teoría económica tradicional que predice efectos automáticos del tipo de cambio sobre la balanza comercial.

"Hay que ser un tonto para creer que moviendo el tipo de cambio voy a solucionar este problema", disparó el economista sin rodeos. Luego agregó: "Yo no sé lo que piensa el Gobierno, pero hasta ahora demostró que esa parte sí la entiende".

Para respaldar su posición, Arriazu desplegó una batería de datos sobre la evolución del saldo comercial argentino. Los números muestran una mejora sostenida que desafía las predicciones de quienes anticipaban un colapso cambiario.

"El año pasado tuvimos un superávit comercial de u$s11.500 M", recordó. "Mi primera estimación para este año era u$s13.500 M. Luego la llevé a u$s20.000 M. Los últimos 12 meses estuvimos en u$s22.000 M".

Pero la cifra actual superó todas sus proyecciones iniciales. "Ahora estamos en u$s27.000 M de superávit comercial y u$s9.000 M de superávit en cuenta corriente", precisó.

"¿De dónde va a venir la fuerza para que el dólar se mueva? Solamente si un tonto comete el error de querer moverla", insistió Arriazu, y subrayó que el tipo de cambio no está en equilibrio o desequilibrio porque "eso no lo sabe nadie", sino que es el mercado quien lo determina.

El economista reconoció que algunos pueden querer un tipo de cambio más alto y otros uno más bajo. Pero advirtió que pretender corregir el precio mediante intervenciones sería repetir errores históricos que Argentina ya pagó caro.

Qué dijo sobre una corrida cambiaria en 2027 y las reservas del Central

Consultado sobre la posibilidad de una corrida cambiaria de cara a las elecciones de 2027, Arriazu admitió que la probabilidad es alta. Sin embargo, introdujo un matiz clave que suele pasarse por alto en los análisis convencionales.

El especialista remarcó que la cantidad de pesos en la economía no alcanza para superar las reservas disponibles del Banco Central (BCRA). Esta observación técnica tiene implicancias políticas directas.

"Lo determinante no es la capacidad actual de defensa del Gobierno, sino la política que aplique la administración que asuma después de los comicios", sentenció. En otras palabras: el riesgo cambiario es más político que técnico.

La paradoja inédita que advierte Arriazu: superávit de dólares con falta de empleo

Pero el análisis de Arriazu incluyó una advertencia que va más allá del debate cambiario. El economista identificó una distorsión estructural sin precedentes en la economía argentina actual.

"Los que crecen son oferentes de divisas y poco demandantes de mano de obra, y los que decrecen son demandantes de divisas y demandantes de mano de obra", explicó al analizar el cambio estructural que atraviesa el país.

Esta dinámica genera una paradoja que Arriazu nunca había observado en décadas de análisis económico. "Se plantea un problema que nunca antes he visto: un gran excedente cambiario con falta de empleo", aseguró.

La descripción apunta a sectores como el agropecuario y la minería, que concentran exportaciones pero generan relativamente pocos puestos de trabajo. Mientras tanto, industrias intensivas en mano de obra enfrentan retrocesos que profundizan el desempleo.

Esta contradicción plantea un desafío inédito para la política económica. Argentina exhibe números externos sólidos que tranquilizan al mercado cambiario, pero enfrenta presiones sociales crecientes por la falta de oportunidades laborales.

Arriazu no ofreció recetas para resolver esta paradoja, pero su diagnóstico deja en claro que el tipo de cambio no es la variable que puede equilibrar estas fuerzas estructurales contrapuestas.