Milei propone propone un triple blindaje para el BCRA y busca materializar la reforma más profunda desde 1935

El Gobierno del Presidente de la Nación Javier Milei se prepara para lograr la séptima reforma de la Carta Orgánica del BCRA desde 1935. Entre los principales objetivos del Proyecto de Ley enviado a Diputados el viernes pasado está la intención de blindar al BCRA con 3 cambios estructurales.

Para entender los cambios en los artículos que se proponen en el nuevo Proyecto de Ley que entró a la Cámara de Diputados el viernes pasado, es importante analizar cómo evolucionaron los mismos desde la creación del BCRA hasta la última reforma de la Carta Orgánica que está vigente desde marzo de 2.012 cuando se aprobó la Ley 26.739 bajo el segundo Gobierno de Cristina Fernández de Kirchner.

El Proyecto de Ley propone una reforma integral de la Carta Orgánica del Banco Central de la República Argentina (BCRA). De ser aprobado, introduciría las modificaciones más relevantes al régimen legal de la entidad desde la reforma sancionada en marzo de 2012 mediante la Ley 26.739 que modificó artículos de la Ley 24.144 de septiembre de 1.992.

La misión del BCRA: un solo objetivo o varios

La pregunta es si el BCRA debe tener un solo objetivo que es preservar la estabilidad de la moneda como plantea el nuevo Proyecto de Ley, o debe tener varios objetivos como ocuparse de la estabilidad monetaria, la estabilidad cambiaria, la estabilidad del empleo y del desarrollo económico como dice la última Carta Orgánica.

La evolución del Artículo 3 sobre la misión del BCRA desde 1935 hasta ahora fue la siguiente:

• En 1935 este artículo decía: "Preservar la estabilidad del valor interno y externo de la moneda"
• En 1949 pasó a decir que el objetivo era tener: "Un Instrumento del Gobierno para orientar el crédito a la producción"
• En 1957 se pasó a "Preservar la Estabilidad Monetaria"
• En 1973 se modificó y pasó a "Preservar la Estabilidad Monetaria con Desarrollo Económico y Social con Equidad"
• En 1992 se transformó en: "Es función del BCRA preservar el valor de la moneda"
• En 2012 se volvió a modificar: "Es función del BCRA, la estabilidad monetaria, la estabilidad cambiaria, la estabilidad del empleo y del desarrollo económico con equidad social"

Lo que propone Javier Milei en el nuevo proyecto de Ley para ese artículo es volver al texto de 1992, el del Plan de Convertibilidad de la Ley 24.144. El único objetivo: "preservar el valor de la moneda".

Financiamiento al Tesoro: de la caja del Estado a delito de lesa humanidad

En el Artículo 20 se plantea si el BCRA puede financiar al Tesoro. La evolución de ese artículo desde 1.935 hasta ahora fue la siguiente:

• Entre 1935-1957: se impuso un tope del 10% de los recursos del Tesoro
• Entre 1946 y 1973: Sin límite o 15% y el BCRA era la caja del Estado
• En 1992 apareció la prohibición casi total ya que solo se autorizaban adelantos por 10% de recursos + 12% de la base monetaria
• Desde 2012: Se amplió a 12% + 10% y se habilitó el giro de "utilidades" por devaluación

Milei propone directamente la prohibición no solo de la emisión para financiar déficit fiscal del Tesoro sino también que será delito de lesa humanidad con posibilidad de penas hasta de prisión y no habrá ni adelantos ni reparto de utilidades.

El argumento del kirchnerismo en 2.020 fue que sin acceso a los mercados, el BCRA tenía que emitir pesos para financiar la pandemia.

Estabilidad del Directorio: el blindaje que trasciende gobiernos

En el Artículo 8 la duda es a quién debe responder el Directorio del BCRA y la duración de su mandato. La evolución de ese artículo muestra:

• Entre 1935 y 1957 había 5 años de mandato y remoción de los directores solo con acuerdo de los dos tercios de la Cámara de Senadores por mal desempeño o por delitos
• Entre 1946 y 1973 el Directorio podría ser nombrado y removido libremente por el Poder Ejecutivo Nacional (PEN) con máxima dependencia
• En 1992: 6 años de mandatos escalonados cada 2 años. Remoción solo con acuerdo del Senado, un modelo tipo Reserva Federal de los EEUU
• Desde 2012 es de 6 años de mandato pero se elimina el acuerdo del Senado para remover al directorio

Qué propone Javier Milei 2026 ahora: volver al esquema de 1992 y sumar un blindaje extra ya que para remover a los miembros del Directorio se necesitarán los dos tercios de la Cámara de Senadores y de la Cámara de Diputados y por una causa judicial.

Lo que buscará Milei es que el mandato del actual Presidente Santiago Bausilli y de los 9 Directores que están solo nombrados en comisión, se inicie recién cuando se apruebe la Ley y, en caso de lograrlo, gane o pierda las próximas elecciones presidenciales, se asegurará que el Presidente y el Directorio del BCRA no los pueda designar el Gobierno entrante.

El proyecto enviado al Congreso redefine el funcionamiento del BCRA ya que modifica su objetivo institucional, restringe el financiamiento al sector público y establece un nuevo esquema para la determinación y distribución de utilidades.

El proyecto propone modificar el régimen de remoción de las autoridades de la entidad, estableciendo causales específicas y objetivas para su desplazamiento. Asimismo, dispone que la remoción de los integrantes del Directorio requiera la intervención del Poder Ejecutivo y la aprobación por mayoría de dos tercios tanto de la Cámara de Senadores como de la Cámara de Diputados.

La propuesta también elimina la participación permanente del Ministro de Economía o de su representante en las reuniones del Directorio del BCRA.

En resumen, el Proyecto de Ley de Milei busca: Preservar el valor de la moneda, Prohibición Total de emitir pesos para financiar déficit del Tesoro y la Estabilidad del Directorio del BCRA por 6 años desde que se apruebe la ley.