El dólar blue volvió a superar los $200: qué pasó con el contado con liquidación y el oficial
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El dólar blue vuelve a subir este miércoles a $ 200,50, y las cotizaciones financieras avanzaron ligeramente cuando faltan apenas cinco ruedas para el cierre del año.
El contado con liquidación cotizó a $206,25 mientras que el MEP se movió a $ 202,36. Aunque a principios de diciembre por cuestiones estacionales, el aumento de la demanda de pesos hizo retroceder a las cotizaciones paralelas, en las últimas ruedas el apetito parece haberse renovado.
Y en el segmento mayorista el dólar operó a $101,54, lo que ubicó a la moneda estadounidense en los bancos a $107, 25.
En lo que va del año, el dólar oficial sube un 20%, menos de la mitad del incremento que presentaron las distintas cotizaciones paralelas y muy por debajo de la inflación acumulada en este período.
El Banco Central sumó el martes siete ruedas seguidas sin necesidad de vender para contener la demanda.
En los primeros cinco días hábiles de diciembre el organismo que preside Miguel Pesce había vendido u$s315 millones. Esto se siente como un alivio en una semana en la que la autoridad monetaria enfrentó un vencimiento clave: este miércoles el país pagó u$s1.900 millones al FMI, que salieron en su mayoría de los DEGs enviados a mitad de año por el organismo internacional.
En este escenario, la brecha entre el blue y el dólar mayorista se redujo al 95%. Pero las "otras brechas" se mantienen por encima de 100%.
Asi, por ejemplo, la distancia entre el precio del dólar en el mercado mayorista y el que pagan inversores y empresas por hacerse del contado con liquidación es mayor a 104%.
En tanto, los bonos en dólares operan levemente positivos, pero el riesgo país sube 0,3% a 1.748 puntos.
El indicador de la banca JP Morgan mejora casi 8% desde el máximo alcanzado a fines de noviembre, a partir de los avances que se comunicaron este mes en cuanto a las negociaciones con el FMI.
El blue, uno de los pocos canales para ahorristas que buscan dólares
En la actualidad, el blue es uno de los pocos canales donde los ahorristas pueden comprar dólares, en un entorno de duro cepo cambiario, por lo que la pregunta obligada es conocer si está caro o barato su precio.
Sobre todo, porque antes de las elecciones de noviembre pasado llegó a tocar un récord máximo de $207, pero hoy oscila en torno a los $200.
Antes que nada, se debe tener en cuenta que esta referencia tiene como eje al mercado informal, que maneja un volumen acotado, por lo que para fijar su valor al público inciden muchos factores, como la oferta y la demanda y las cotizaciones en las plazas formales.
También incide la coyuntura nacional, como puede ser una restricción (o cepo) de acceso al mercado oficial.
Como dato a tener en cuenta, la cotización del dólar oficial estuvo anclada en los bancos durante todo 2021, como forma de mantener "más estables" los precios de la economía en un año electoral. Por lo que subió apenas 20% en estos últimos casi 12 meses.
En tanto, a su valor actual, el blue subió 18% en todo este año, desde los $166 en los que terminó en diciembre de 2020.
"El blue es una variante bien ´callejera´ que, de acuerdo a la época, puede aproximar su cotización al propio dólar oficial. O bien, cuando se profundiza el control de cambios, puede tornarse representativo de la libre negociación de divisas y alinearse con aquellas definiciones que surgen del arbitraje de bonos en el país frente al valor de su negociación externa", resume a iProfesional Andrés Méndez, director de AMF Economía.
Y agrega: "Esto hace que, en cualquier circunstancia, el billete informal refleje el verdadero termómetro del mercado cambiario, más allá de que en su esencia represente operaciones que se canalizan por fuera de los circuitos institucionalizados".
Blue: barato o caro
A la hora de analizar y comparar el precio que ha tenido el dólar blue a lo largo de los últimos 6 años, se pueden desprender distintas conclusiones sobre si su nivel actual es considerado caro o barato.
"Se puede decir que el dólar blue está caro frente a los estándares de entre 2016 a 2019. En ese rango se pueden distinguir dos sub períodos: por un lado, el que se extendió desde inicios de 2016 hasta abril de 2018, con una fuerte corriente de ingreso de capitales financieros, por lo que en ese lapso el blue, a valores actuales, promedió $99, con rangos inferiores cercanos a los $90", detalla Méndez.
Por otra parte, agrega que el segundo tramo ocurrió con el rescate del FMI, que se extendió hasta octubre de 2019, mes en el que se acentuaron restricciones para acceder al mercado oficial minorista. En este lapso, según este analista, la paridad promedio del blue se ubicó en $128 actuales.
"A partir de noviembre de 2019 la cotización del blue promedió un equivalente de $204 de ahora, un valor que justo está emparentado con los precios que tuvo esta divisa en las últimas semanas, pero que es lejano a aquellos valores de los primeros cuatro años de la serie que se está analizando", comenta Méndez.
Al respecto, se puede indicar que los valores de blue que hubo antes del inicio de la pandemia, a montos actuales, fueron menores a una referencia que hoy sería de $160. Un nivel de precios que podría "idealizarse" para un período de mayor tranquilidad cambiaria, a pesar que ya se habían implementado controles y cepo.
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"Desde este punto de vista, podría señalarse que el dólar blue actual sigue estando caro, ya que se ubica alrededor de un 20% por encima del precio que tuvo vigente en un período con control de cambios y mayor normalidad, debido a que no había pandemia a inicios de marzo de 2020", concluye Méndez.