Se dispara el precio del oro, ¿momento para aprovechar e invertir?: esto recomiendan expertos
El precio del oro marca récords en el marco del conflicto bélico por la extensa invasión de Rusia en Ucrania, un hecho que demuestra que los inversores están buscando activos de refugio en este contexto de inestabilidad mundial.
En concreto, este martes el precio de este metal llegó a escalar hasta casi 4% para tocar una cotización máxima de u$s2.076, superando así el nivel más elevado alcanzado desde el 3 de agosto del 2020, en plena pandemia, cuando llegó a los u$s1.967.
Finalmente, al final de la jornada bursátil se estabilizó y cerró en torno a los u$s2.058, con un alza mayor al 3%. Cabe recordar que en todo 2022 el valor del oro avanza alrededor de 14%.
En conclusión, en un escenario en el que Rusia sigue su escalada violenta, y aumenta sus tensiones con Europa y Estados Unidos por las sanciones económicas, los inversores suman preocupaciones y buscan refugios en activos conservadores. Sobre todo en momentos donde en el mundo la inflación se torna muy alta y los bancos centrales buscan instrumentos para contener el alza de los precios, como es la suba de tasas de interés.
En consecuencia, también los activos bursátiles vinculados al metal muestran subas muy amplias, como es el índice (ETF) de oro, que cotiza en Wall Street y que en todo marzo suma un alza que supera el 7%, y que en todo el corriente año arrastra una escalada de 12%.
El oro, seguridad ante un contexto complejo
"El ETF del oro (GLD) se encuentra en un record histórico de u$s191,5, superando el nivel de u$s185 que tocó 2020. Claramente, el oro está considerado como una forma de resguardo y se utiliza macroeconómicamente como refugio frente a la inflación", sostiene a iProfesional Pablo Arriazu, economista y portfolio manager de Carbon Divest.
También, afirma este experto que, en términos psicológicos, este metal sirve de resguardo contra el pánico mundial por el enfrentamiento entre Rusia y Ucrania.
En resumen, por estos dos motivos está subiendo tanto la cotización de este metal.
Según Arriazu, durante los últimos 4.000 años esta materia prima ha preservado el poder adquisitivo, desde los registros de valor que tenía el oro cuando lo usaban los faraones como ornamentos en las vestimentas hasta la actualidad, y esto no es poca cosa.
Qué ocurre con el oro, según expertos
En líneas generales, los analistas consideran que se debe tener posiciones conservadores, ante la enorme volatilidad geopolítica que existe por el conflicto en Ucrania.
"En este momento estamos recomendando que se baje exposición en todos los mercados de commodities, con excepción de ciertas empresas del agro, como BIOX", dice a iProfesional Mauro Mazza, portfolio manager de Bull Market.
En cuanto al alza del oro acota: "Responde a un tema de geopolítica pero también a la expectativa de suba de tasas. Tanto el shock de oferta global afectando la inflación como el riesgo de una recesión, ayudan a la cotización".
Más allá de este tema, este analista considera que la Fed "se verá obligada a destruir demanda". Esto implica, para este analista, que seguirá aumentando la tasa de interés independiente de que se produzca una recesión.
Por lo tanto, las consecuencias de esta decisión de la Reserva Federal pueden implicar que "no se desarme posición de la cartera de activos como se esperaba. Es decir, Rusia generó que la Fed quiera aumentar la tasa, pero sin la posibilidad de desarme de cartera de activos ante el riesgo de iliquidez sistémica. Todo esto apoyó las fuertes subas de los precios del oro", concluye Mazza.
En tanto, Santiago Abdala, director de PPI, sostiene: "El oro ha funcionado históricamente como un elemento de diversificación en las carteras de los clientes, y suele asociarse a un tipo de activo que sube cuando aumenta la aversión al riesgo".
¿Es momento de invertir en oro?
Ahora bien, a la hora de recomendar invertir o no en oro en estos momentos, los analistas vuelcan más sus posiciones a mantener apostando por este metal.
"No hay ningún elemento intrínseco en el metal que garantice este comportamiento alcista a futuro. No paga intereses de ningún tipo y, de hecho, cerca del 80% de la demanda de este metal proviene de la industria joyera, en su gran mayoría en la India", comenta Abdala.
Y agrega que, quienes compran oro como refugio de valor, suelen tenerlo en sus carteras como un instrumento de diversificación de riesgo.
"Si el alza de los precios de los commodities fuera a mantenerse por algún tiempo, como pareciera que va a ser en la actualidad, ante el escenario de conflicto bélico y de inflación global, sería bueno tener oro en las carteras para participar de esa suba", recomienda Abdala.
Al mismo tiempo, alerta un dato para recordar en el que el oro ya estuvo cerca de los u$s2.000 por onza en 2020, y luego llegó a bajar hasta cerca de los u$s1.600 en poco tiempo.
Para Gustavo Neffa, economista y analista de Research for Traders (RfT), "nuestra opinión es favorable respecto a la compra de oro y nos gusta mucho el ETF de este metal, que incluye a unas 50 compañías del sector. Creo que se debe tener oro, y también plata, a la que vemos muy atrasada de precio. El oro es conservador y de reserva de valor", enfatiza a iProfesional.
Del mismo modo, Arriazu considera que el oro tiene posibilidades de seguir subiendo, pero alerta: "Puede hacer un descanso en su escalada en los u$s194 para el ETF (GLD), pero tiene margen para la suba posterior, porque la guerra aun no entró en una fase más caótica, como puede ser el caso de posible guerra nuclear. Por eso, los inversores están desarmando posiciones para ir a este tipo de activos de resguardo".
Por el lado de Mazza, no es tan optimista al afirmar que "no estamos recomendando posicionamiento nuevo en oro, y los que tienen este metal en su poder les recomendaría que comiencen a bajarlo lentamente".
Cómo comprar oro en Argentina
A nivel doméstico, la compra del oro físico está bastante limitado por el cepo cambiario y otras restricciones, pero igual se puede acceder a este metal a través de activos financieros que replican su cotización, como índices (ETF) y certificados de depósitos argentinos (cedears), que representan partes de acciones de empresas que cotizan en Wall Street.
En Argentina, desde la Bolsa de Comercio, a través del mercado de los cedears se puede invertir en algunas firmas del sector, como por ejemplo Barrick Gold.
Sólo se requiere tener una cuenta comitente en una Sociedad de Bolsa, fondos respaldatorios y una cuenta bancaria para realizar las trasferencias del dinero.
Cabe destacar que la compra y venta se realiza contra pesos, por lo cual al momento están ajenas a las normativas cambiarias vigentes.
En resumen, las ventajas de operar con cedears son que permiten cubrirse con una inversión dolarizada que sigue a una moneda dura y las cotizaciones de empresas que facturan en dicha divisa.
Por otro lado, se puede invertir en oro por medio de la compra del ETF (Exchange Traded Fund) de este metal (denominado GLD), que cotiza en Wall Street y replica la evolución de la cotización del metal.-