¿Dólar a $300? El cóctel que los economistas de la City temen que empuje al blue
En un contexto de alta inflación, con índices de emisión que por lo pronto no cierran con lo acordado con el FMI y una fuerte incertidumbre económica, el analista financiero Salvador Di Stefano considera que el dólar paralelo puede llegar a $300 a fin de año.
Según el último reporte de Di Stefano, actualmente el escenario para que el dólar blue suba a $300 antes de fin de año es "óptimo" ya que el contexto inflacionario alto "implica suba de tasas, pasivos monetarios en suba y reservas en baja".
Para el analista, la crisis política dentro del Frente de Todos sumada a la "alta demanda de dólares para importar" y las pocas exportaciones "hacen presumir un escenario de dólar a la suba" para "romper con el mito del dólar blue que no supera los $220".
En este marco, detalló que "el cronograma de vencimientos impositivos no permitirá que suba en los próximos 60 días, pero, pasado el 15 de julio, viene una suba en precios muy importante".
Dólar paralelo en alza: hasta dónde puede llegar
Por su parte, el analista de Epyca Consultores, Joel Lupieri, dijo a Bloomberg Línea que la inflación en crecimiento junto a "las restricciones al acceso y la falta de claridad en las políticas estatales" tienen la capacidad de generar un "cocktail que podría llevar a un vertiginoso acceso de la divisa".
Según Lupieri, la tesis de que "sólo el dólar es el único refugio de valor válido para el país y los argentinos" se ve sustentada por "la imposibilidad estatal de controlar las variables y la lucha política interna".
Sin embargo, y pese a que Lupieri espera una suba del blue, se mostró precavido con su pronóstico al remarcar que "en un contexto tan volátil como el que enfrenta Argentina, estimar una cotización del dólar en cualquiera de sus variantes siempre parece arriesgado".
Así, considera viable que la divisa paralela aumente su valor en lo que resta del año, aunque subrayó que "solo el miedo de los inversores y la incapacidad estatal podrán determinar hasta dónde".
Dólar blue: inflación y otros elementos explican la suba
Gustavo Quintana, de PR Operadores de cambio, señala que "la suba no fue tan importante", pero explica que la corrección siempre se debe a una conjunción de factores, no hay uno solo que la pueda justificar. ¿Cuáles son esas variables? En primer lugar que "el índice de precios conocido en la semana pasada no fue alentador". Recordemos que el jueves 12 de mayo se difundió el dato de inflación de abril, que fue del 6%, algo por debajo del 6,7% de marzo, pero aún en niveles preocupantes.
Además, dice que las expectativas negativas van en aumento y que es posible que haya "algo más de pesos en la calle y una menor oferta" por estos días. Igualmente, aclara que "en un mercado chico como el del dólar blue, la tendencia puede cambiar de un día para otro" y por eso considera que habrá que esperar unos días a ver qué pasa.
Por su parte, el economista Federico Glustein agrega otro elemento relacionado a la suba del blue y es que "la suba tiene su correlato con factores de compra de mercado puntual con la posibilidad de hacer carry con el MEP a $211 y el CCL a $212".
Dólar informal: lo que viene para el blue
Hacia adelante, Glustein anticipa que es probable que el blue -salvo algún evento particular- se empiece a mover de esa forma, subiendo lentamente en la semana para no quedar atrás del solidario, pero sin saltos bruscos. Esto es gracias a que el Banco Central de la República Argentina (BCRA) está acopiando divisas en lo que va del mes. De hecho, este lunes embolsó u$s110 millones y ya lleva comprados u$s650 millones. Si bien lo hace a un ritmo lento, lo cierto es que estamos transcurriendo la época del año en la que se acelera la liquidación de divisas del agro, por lo que las perspectivas pueden ser alentadoras en este sentido.
No obstante, en junio se viene un dato que pude ser aliviador para el mercado del blue hacia principios de mes y es el hecho de que las empresas suelen necesitar más pesos en esa época del año para el medio aguinaldo. Eso podría ayudar a la calma en el blue hacia principios y mediados de mes, aunque luego podría volverse en contra si es que los ahorristas deciden volcar ese ingreso extraordinario anual hacia el mercado del paralelo como reserva de valor.
En principio, la suba de tasas implementada la semana pasada podría ayudar a sacar pesos del mercado del dólar informal y ser un factor a la baja, pero lo cierto es que el mercado considera que la tasa corre de atrás a la inflación y tal vez no es suficientemente tentadora, pero, por otro lado, juega también el hecho de que no debería ser una medida aislada. Si no se sube la tasa en conjunto con otras decisiones que apunten a controlar la suba de precios, es difícil que las demás variables se puedan mantener tranquilas también y el dólar es un elemento más de nuestra economía.