Desde el Banco Central deslizan que se mira con preocupación el comportamiento del dólar contado por liquidación frente a dos fuertes subas de tasas, ya que consideran que la brecha cambiaria no bajó lo necesario para aportar suficientes reservas y alejar la devaluación.

Además, consideran positivo que el ministro de Economía, Sergio Massa esté negociando un préstamo con recompra de bonos (REPO) con bancos extranjeros, pero advierten que esos dólares vendrían a robustecer las reservas brutas, pero no las netas.

Por qué la suba de la tasa de interés no robusteció las reservas

Un alto funcionario del BCRA comentó a iProfesional en estricto off the récord, que el Gobierno apuesta a bajar la brecha cambiaria "por arriba", o sea provocando una baja sustancial de la cotización de los dólares financieros, como mecanismo para evitar una devaluación.

En tal sentido, el funcionario consideró que las dos fuertes subas de la tasa de interés en sólo 15 días, que dejó la tasa real efectiva anual en 96% para los plazos fijos, deberían haber bajado más la brecha cambiaria, que todavía sigue alrededor de 100%.

Por otra parte, esa tasa real efectiva podría ir disminuyendo con el paso de las semanas, por efecto de la inflación, en la medida que esta siga alta, admitió.

Bajar la brecha cambiaria es uno de los elementos de política a los que apuesta el Banco Central para poder cumplir la meta de comprar en forma sostenida al menos u$s100 millones diarios para fortalecer las reservas y evitar una devaluación, afirmó. 

El BCRA apuesta a cerrar la brecha con la baja del contado con liquidación

"La fuerte suba en la tasa de pases y de Leliqs esta vez no está ayudando a bajar el contado con liquidación, al contrario que en octubre 2020, cuando la suba de la tasa de pases bajó mucho la brecha. Algo no está funcionando bien, tal vez las expectativas de inflación y que las reservas sigan tan bajas", consideró el economista Miguel Kiguel, de Econviews.

Los dólares de exportaciones y las reservas

Además, ayudará en ese camino de recomposición de reservas que aleje una devaluación, que en aproximadamente 15 días desaparecería la demanda de importación de gas, que se llevó gran parte de los dólares que salieron del BCRA durante el invierno, sostuvo el funcionario consultado.

Massa confió también, en su discurso en el Council of Americas, en que el Gobierno encontrará un mecanismo para promover las exportaciones del agro, para que lleguen "dólares genuinos" a engrosar las reservas

Sin embargo, el funcionario del Banco Central se refirió de manera pesimista a la posibilidad de conseguir dólares del campo a través de la letra NODO, que remunera a los exportadores por los dólares de las exportaciones.

Los dólares de la exportación remunerados por NODO se pueden depositar por 180 días ya sea en un banco local o dejándolos en el exterior, con los cual los exportadores siguen teniendo 6 meses por delante para liquidar las divisas y el problema de las reservas no se resuelve, opinó.

En cuanto a la liquidación de granos a partir de septiembre, según la estacionalidad del agro, el funcionario adelantó que a su juicio los productores venderán sólo el grano que necesiten para conseguir dólares y para hacer los pagos necesarios para la próxima siembra, pero retendrán lo más posible.

Para el economista Santiago Manoukian, de Ecolatina, bajar la brecha, tener tasas de interés más alineadas con el ritmo de devaluación y brindar mayor calma financiera son factores fundamentales en el objetivo de propiciar una aceleración en la liquidación de agrodivisas.