Desde "Las claves de la semana" intentaremos acercar los datos a tener en cuenta en la semana que comienza, en pocas líneas y de forma concreta las principales variables que afectan al inversor. Lo que el mercado observa y espera para los próximos 5 días.

1- Dólar

• BLUE $289 -1.03% semanal
• MEP $293.62 -0.26% semanal
• CCL $306.96 -1.90% semanal

Brecha con el dólar oficial

• BLUE 76%
• MEP 78%
• CCL 87%

Otra semana tranquila para los dólares alternativos y con caída de brecha. Estamos en la zona de pisos, difícil que veamos mejores valores que los de la semana pasada. En los últimos 3 meses tuvimos una inflación entre 6% y 7% mientras los dólares se mantuvieron estables no es una situación que pueda mantenerse en el tiempo.

2- Tasas

 

• Plazo fijo tradicional 6.25% TEM
• Plazo fijo UVA: 6.2% para el mes en curso, 6.5% y 6.2% estimado para los siguientes meses según el REM
• Tasa 10 años USA 4.16% +15pbs 

La tasa del plazo fijo tradicional está en línea con la inflación y eso hace preferente el plazo fijo tradicional por ser una colocación a menor plazo pero los datos publicados el viernes sobre las expectativas muestran una nueva aceleración que pondría otra vez a los plazos fijos uva como los de mayor rendimiento. La próxima semana tendremos el dato de inflación y con él la definición de que plazo fijo elegir.

USA volvió a elevar las tasas en 75 pb hasta el 4%, su bono a 10 años finalizó con una tasa de 4,16%. Queda aún una reunión de la FED donde también elevarán la tasa para terminar el 2022 como uno de los años de mayor suba, esto tendrá un impacto tanto en lo que recibe el depositante como así también en lo que paga el tomador de crédito y en una sociedad acostumbrada a financiar su consumo impactará en la economía real.

3- Acciones

 

• Merval  151.263,25 +2.31% semanal
• Merval en u$s 496.68 +2.73% semanal
• S&P 500 3.770.55 -3.35%  semanal

Mercado local: Nuevamente las acciones Argentinas con un mejor desempeño que el mercado americano, no solo en moneda local sino también medido en dólares y los ADR Argentinos que cotizan en Wall Street. La semana pasada mencionaba si estos movimientos puede ser un indicador de haber comenzado el rally preelectoral como  el que se vivió en el 2014/2015 y semana a semana parece irse corroborando esta hipótesis, es una apuesta muy arriesgada pero que vale la pena ir observando. Lo mejor de la semana en el mercado local fue TGSU2 +10.01% y en los ADR YPF +6.15% acumulando en el año una suba de 110.7%.

Mercado americano: Luego de 2 semanas de recuperación los principales índices americanos volvieron a mostrar pérdidas con el sector tecnológico (NASDAQ) como el más golpeado. Más allá de rebotes puntuales que se pueden apreciar la tendencia de fondo sigue siendo bajista.

4- Bonos

 

• Riesgo país 2.569 -21pb

Bonos en dólares: Una semana con pequeños avances en las cotizaciones y una caída en el riesgo país. En el año acumulan bajas entre el 30% y el 40% y están apenas 13% por encima de los mínimos de los últimos 12 meses, siguen sin despertar interés entre los inversores. 

Bonos en pesos: Algo mejor los bonos que ajustan por inflación pero aún todos con rendimientos reales que van desde +2% a +15%, debemos recordar que llegaron a estar -8% algunos de estos papeles. Por el lado de los bonos a tasa fija o variables vemos rendimientos que llegan al 140% como el TO23 un bono que tiene su próximo pago de intereses el 17 de Abril 2023 y su vencimiento el 17 de octubre del mismo año con un capital a vencer de $27.278 millones.

5 - Monedas frente al dólar

 

Fuerte apreciación del dólar, con algunas excepciones como el Real Brasileño, a nivel mundial de la mano de una suba de tasas agresiva, y necesaria teniendo en cuenta la inflación. Tendencia que no parece cambiar en el corto plazo.

Moneda YTD

• Dólar canadiense +6.42%
• Euro +14.73%
• Libra +19.44%
• Franco Suizo +9.53%
• Yen +27.76%
• Real -9.67%
• Peso mexicano -4.52%
• Peso chileno +8.97%
• Peso Colombiano +25.27%
• Rublo ruso -17.03%
• Yuan +13.05%