En la recta final del dólar soja 4, al que le quedan seis ruedas por delante, al Banco Central le cuesta cada vez más sumar divisas a sus arcas, y este jueves registró un magro saldo neto comprador de $1 millón por su intervención en el mercado cambiario oficial, con lo cual prolongó la racha positiva a 28 jornadas consecutivas.

A pesar de la racha compradora por la mayor liquidación de divisas del agro y demanda acotada por las restricciones a importaciones, el stock de reservas netas es negativo en un rango de entre u$s4.700 y u$s4.900 millones, según los últimos cálculos privados, con lo cual bajó unos u$s400 millones en lo que va de septiembre

En ese sentido, en el mercado plantean que el dólar soja 4 no evitó que el drenaje de reservas netas se extienda sino que moderó su ritmo de caída. Y es que gran parte del deterioro es producto de que el BCRA sigue interviniendo en el mercado de bonos para mantener contenidos a los dólares financieros.

Al respecto, los operadores detectaron que el último martes el BCRA intervino para contener la suba en el MEP con u$s42,5 millones, lo que representó el monto más alto desde las PASO, ante una mayor demanda dolarizadora. Pedro Siaba Serrate, estratega de PPI estimó que hasta este jueves la entidad monetaria intervino con u$s 31,1 millones, por lo que calculó que ya habría vendido en septiembre cerca de u$s461,3 millones para defender los dólares financieros".

A su vez, los analistas de Aurum Valores calcularon que "casi u$s1.800 millones llevaría usado el BCRA para contener los dólares financieros desde el 1 de agosto", y prevén "una aceleración de esta intervención en las próximas semanas a medida que se acerque la elección de octubre al estilo de lo que sucedió en las semanas previas a la PASO".

Reservas: fuerte baja del ritmo comprador

Banco Central registró el jueves compras netas por $1 millón, el mismo monto que en la víspera, y que representa el volumen diario más bajo desde el 1 de septiembre antes del inicio del dólar soja 4.  De esta manera, la entidad monetaria logró extender a 28 ruedas consecutivas la racha compradora iniciada con la devaluación del 14 agosto, y es la más larga del año.

El BCRA prolongó racha positiva en el mercado cambiario a 28 ruedas, pero desaceleró fuerte el monto de compras

Con el saldo favorable de hoy, el BCRA acumula en la semana compras netas por u$s115 millones, en lo que va del mes suma un resultado positivo de u$s514 millones, y u$s1.640 millones desde la devaluación.

El operador Gustavo Quintana, de Pr Cambios comentó que "los exiguos resultados de ayer y de hoy parecen deberse a un mayor ritmo en las autorizaciones para pagar obligaciones con el exterior y una simultánea baja en los ingresos del sector agroexportador, que ayer totalizó unos u$s 46 millones, casi la mitad de lo registrado en los dos primeros días de esta semana".

El economista Federico Glustein dijo que "el dólar soja va mostrando ya menos liquidación, es lógico porque no es tan atractivo, y prefieren guardar soja para una posterior devalución y/o reducción impositiva".

Dólar: crece preocupación post "soja 4"

La magra compra del BCRA se registró en una jornada en la cual el dólar blue subió $10 al cerrar en $745, su mayor valor desde el 29 de agosto. Los analistas habían advertido que a partir de hoy existe riesgo de mayor presión sobre el dólar blue y las divisas financieras, contado con liquidación y MEP. 

Y es que las renovaciones de los plazos fijos a partir de ahora comienzan a vencer luego de las elecciones, por lo cual los ahorrista e inversores podrían decidir retirar los pesos y migrar al dólar en el actual contexto de incertidumbre en busca de cobertura.

En ese marco, el analista financiero Gustavo Ber sostuvo que "con un BCRA al que cada vez le cuesta más sumar divisas aun con la mayor liquidación del campo hasta fin de mes, e incluso no logra acumular reservas, se acentúan los temores sobre la dinámica a partir de octubre ya que la dolarización se aceleraría camino al 22 de octubre".

El dólar blue subió el jueves $10 al cerrar en $745, y los analistas prevén mayor presión a partir de ahora

De igual diagnóstico, en PPI plantearon que el dólar soja 4 "todavía cumple su objetivo de brindar divisas para contener los dólares financieros, en especial el MEP" pero advirtieron que cuando finalice ese esquema el 30 de septiembre, "esperamos que confluyan tanto el retiro masivo de la oferta del agro del MULC, ya que entra en su período de baja estacionalidad y no habrá incentivos a liquidar, y una mayor intervención en los dólares financieros".

"Se juntarán tanto la dolarización de portafolios pre-eelectoral, que podría ser más abrupta de lo habitual debido al escenario de tercios, y el retiro de la oferta del dólar soja del CCL, forzando a la autoridad monetaria a acelerar su ritmo de intervención", explicaron.  Así, auguraron que "las ventas del BCRA en el MULC regresarán aun con una demanda privada muy reprimida"

La Fundación Capital también pronosticó que la presión sobre el mercado de cambios volverá tras la finalización del dólar soja 4, y estimó que las reservas netas serán negativas en torno a u$s8.000 millones hacia fines de octubre.