Reservas: el Banco Central suma más de 3.000 millones de dólares tras la devaluación, pero dudan si mantendrá el ritmo
El Banco Central sigue recomponiendo reservas al registrar este miércoles un saldo neto comprador de u$s142 millones por su intervención en el mercado cambiario oficial y es la segunda diaria más baja desde la devaluación.
Así, la entidad monetaria hilvanó una racha compradora de 16 jornadas consecutivas y suma desde la llegada del Gobierno de Javier Milei un resultado positivo de u$s3.128 millones.
El stock de reservas brutas finalizó en u$s23.677 millones y, de esta forma, verificó un aumento de u$s222 millones en relación a la jornada previa. La racha positiva se da en un escenario de mayor oferta generada por la liquidación de divisas después de la devaluación y el esquema del dólar exportador que permite canalizar el 20% a través del Contado con Liquidación en paralelo a una demanda acotada por las restricciones en los pagos a importadores.
A partir de mediados de este mes, empezará muy gradualmente el pago de las nuevas importaciones registradas tras la devaluación, por lo cual los analistas prevén que el ritmo comprado del BCRA en el mercado cambiario se desacelerará.
Además, en el corto plazo, también presionará sobre las reservas el pago previsto el 9 de enero de un vencimiento de unos u$s1.500 millones a acreedores internacionales por bonos reestructurados de la deuda. A su vez, el Gobierno unificó para fin de mes el pago de vencimientos con el FMI que debía afrontar durante enero por u$s1.915 millones. Mañana, llega una comitiva del FMI al país para renegociar el acuerdo con el organismo que está caído por el incumplimiento de las metas.
BCRA: agranda la racha compradora
El BCRA registró este miércoles un saldo neto comprador de u$s142 millones por su intervención en el mercado libre de cambios, lo que muestra una mejora respecto al resultado positivo de u$s89 millones de la víspera.
No obstante, es la segunda menor compra diaria desde la devaluación y sigue evidenciando una desaceleración notable en relación a los u$s242 millones promedio diario en la última semana de 2023 y u$s234 millones de la anterior.
Con el saldo favorable de hoy, el BCRA acumula en las dos primeras ruedas de enero, compras netas de u$s231 millones y totaliza un resultado positivo de u$s3.095 millones desde la devaluación..
El operador Gustavo Quintana, de Pr cambios, indicó que el volumen operado en el segmento de contado fue u$s256,227 millones, frente a los u$s349,274 millones de la rueda anterior. En tanto, señaló que "la estrategia de recuperar reservas sigue invariable y en las dos primeras jornadas del año la autoridad monetaria se hizo de u$s 231 millones, un dato auspicioso que por ahora no recepta el aumento de la demanda genuina".
Reservas: dudas sobre el ritmo comprador
Los analistas prevén que la lenta, pero persistente normalización de los pagos a importadores a partir de mediados de enero disminuirá los saldos de las compras del BCRA.
Al respecto, los analistas de PPI plantearon que "se abre el interrogante de si el ritmo de compras del BCRA comenzará a desacelerar en el nuevo año" y es que explicaron que "la buena racha de la autoridad monetaria se da en un contexto de demanda privada muy deprimida, ya que los flujos nuevos de importaciones realizadas a partir del 13 de diciembre (tras la devaluación) comenzarán a acceder al MULC a partir de 30 días de realizado el registro de ingreso aduanero".
"Por lo tanto, esperamos que, en las próximas semanas, principalmente a partir de mediados de mes, las compras oficiales vayan perdiendo impulso", proyectaron.
De igual diagnóstico, el analista financiero Christian Buteler sostuvo que "hoy el BCRA sigue comprando dólares" porque, "además de un mejor tipo de cambio, se incentiva exportaciones al tener un crawling peg del 2% e inflación del 20/30% y, mientras tanto, las importaciones están reguladas, algunas se pagan inmediatamente, otras a 30, 60, 90, y 180 días". Pero, advirtió que "a medida que pasa el tiempo el incentivo a las exportaciones pierde fuerza y las importaciones a pagar serán mayores".
Con la misma lectura, la consultora 1816 aseguró que "con el paso de las semanas el incentivo a liquidar irá cayendo y desde la segunda quincena de enero veremos el flujo de importadores en el spot".
A su vez, la consultora Ecolatina planteó que "tanto por cuestiones estacionales como por una demora en el impacto de las medidas implementadas, los factores que hoy se encuentran jugando a favor del BCRA, achicarán su aporte e, incluso, podrían revertir su postura". Y alegó que "por un lado, frente a una inflación corriendo a un ritmo del 25-30%, el crawling peg del 2% mensual no es suficiente para evitar un importante atraso cambiario en las próximas semanas, lo cual, paulatinamente, le quitará incentivos a los exportadores para liquidar divisas".
"A su vez, desde mediados de enero comenzarán a impactar con mayor fuerza los pagos por importaciones postergados con el cambio de sistema, lo cual podría generar una especie de cuello de botella elevando abruptamente la demanda de divisas", vaticinó.